【奔驰宝马奥迪哪个更稳】BBA一季报：宝马“三高”，奔驰稳健，奥迪蓄势

随着宝马和奥迪于5月5日同一天公开第一季度财报，奢侈品牌头部营BBA也正式分出高下。

整体来看，一季度营业收入和利润等主要财务数据表现，三家车企均有不同程度的上升。

具体到营收方面，梅赛德斯-奔驰以348.58亿欧元排在第一，宝马311.42亿欧元排在第二，奥迪稍逊一筹以142.82亿欧元排在第三。但在净利润方面，宝马101.85亿欧元却反超奔驰的35.9亿欧元夺得第一，奥迪以34.68亿欧元还是排在第三。

但碍于全球形势影响和中国疫情等不确定因素，三家车企的销量都有所下滑。以既定的年度销量目标来看，BBA在下半年会面临着一定的销量压力。宝马依然以32788辆的差距领先奔驰夺得第一，奥迪则以385084辆的销量排在第三。

总的来说，BBA三家车企不同的营收、净利润、销量等财务数据差异，也反映出它们之间的战略走向、新能源渗透率和中国本土化进程之间的差异。

并表、对冲，提升理由有差异

针对同比暴涨的净利润表现，宝马集团披露：“宝马对在华合资企业的全面整合，提振了集团一季度的营收和利润。”今年2月份，宝马集团在华晨宝马中所持股份变更为75%，这意味着，这家中国的合资企业财务报表将全面并入宝马集团。

数据显示，华晨宝马自2月中旬以来，已经为集团贡献了32.87亿欧元的营收，占比达到了1/3。除此之外，宝马集团旗下高性能品牌BMW M和劳斯莱斯一季度销量同比分别取得了3.1%和17.7%的增长，高利润、高售价车型的增长也进一步助力净利润的爆发式增长。

至于奥迪，虽然销量表现略逊一筹，但是净利润数据和奔驰是相当接近了。之所以能在第一季度创造了营业利润新高，在钟叔驾道看来其中的原由与宝马相仿，离不开超豪华品牌宾利的并表及镍、铝等原材料的对冲。

宾利品牌为奥迪创造了8.13亿欧元的收入及1.7亿欧元的营业利润。而像镍和铝等原材料对冲的估值效应，则为奥迪带来12亿欧元的盈利。同时，这也让奥迪一季度的销售回报率达到24.3%，同比去年提升了14.3%。

梅赛德斯-奔驰的表现则较为稳妥，虽然销量下滑，但营收、净利润却得到了双增长。归根到底，奔驰的单车利润率比较高，在中国汽车市场也算比较强势的一个豪车品牌。掌握较高的定价权也让它有足够的底气去抵消原材料价格上涨带来的风险。

新能源渗透率决定整体表现

财务、销量数据或许只能反映三家车企表面上的差距，仔细分析三者的产品矩阵和销量构成，才能发现其中具体的差距所在。

从BBA阵营在乘联会一季度各大细分销量榜单上的表现不难看出，高端轿车市场中只有宝马5系和奔驰E级是处于同比正增长，而高端SUV市场则无一例外均出现不同程度的下滑。旗下主销车型销量的下滑，也进一步导致品牌销量的下滑。

具体到新能源车销量方面，今年一季度，宝马集团的销量为89669辆，同比增长28%，渗透率达到17.25%；奔驰纯电和插混车型共销售6.78万辆，逆势增长37%，渗透率达到13.92；至于奥迪，目前仅公布了纯电动汽车销量为24236辆，插电式混合动力车型的销售情况没有披露。

以如今车市的发展态势来看，新能源车渗透率的高低和新能源产品矩阵的丰富程度，几乎可以左右车企整体增量的走势。新能源渗透率和销量方面，宝马最高，梅赛德斯-奔驰次之，奥迪情况或许并不那么乐观。反映到品牌整体销量上，这样的逻辑也成立。

市场的主战场已经由传统燃油车过渡到新能源车，新赛道上速度的快慢，一定程度上也决定了品牌的整体表现。

本土化进程左右发展速度

同属豪华品牌的头部阵营，宝马的整体表现更加亮眼。并不是对手们都变弱了，而是宝马更强大了。除了新能源渗透率更高之外，扎根中国市场，本土化进程更快，更懂中国用户的需求，算得上是宝马的秘密武器之一。

例如，今年3月31日，国产全新BMW X5率先成为BBA阵营中首款国产的中大型SUV，起步售价直降9.49万元；首款纯电动中型运动轿车全新BMW i3同步上市，以中国特供车的身份服务中国消费者。根据规划,今年内宝马集团将在中国市场供应5款纯电动汽车。

奔驰方面，2022年将立足中国市场推出21款新产品，包括8款纯电及插电混动车型；奥迪方面，截止2022年，将在中国市场投放10款全新电动车，疯狂而激进。作为宝马强有力的竞争对手，它们都在加快自己的新能源步伐。

根据媒体曝光消息显示，上汽奥迪国产Q7基本在计划中，或将会在2022年左右投产。依据北京奔驰的小道消息显示，前不久北京奔驰早已完成了国产奔驰GLE的项目立项，估计在2023年正式上市。不难看出，三者中国本土化进程加速和疯狂的产品组合拳下，为BBA阵营2022年的结局埋下了足够的悬念。

钟述

面对动荡不安的市场环境，豪华品牌头部阵营BBA相比于其他品牌，明显表现出更强的抗风险能力。可以通过业务的弹性调整和绝对的产品定价权，确保品牌营收和利润的飘红。面对原材料价格上涨、国际局势紧张以及疫情带来的不确定因素影响，它们更加专注于电气化、数字化等领域的发展，来实现业务的迅速转型。

但这并不代表BBA可以高枕无忧，等待它们的不仅仅是豪华品牌，还有特斯拉和中国造车新势力，这场战争变得越来越有趣了。