唐万新现状 中国证券市场监狱风云，5位A股教父出狱后现状

德隆头黑庄之父:唐万新

个人经历和影响:

如果要评判中国改革开放30年的资本，唐万新一定有最高的发言权，因为他的德容案仍然保持着中国最大金融黑洞的记录。

唐原本是新疆商人，靠做电脑生意赚了人生第一桶金。于是1992年，唐兄弟注册了新疆德隆实业公司，注册资本800万元。于是，在1992年下半年，很有资本意识的唐，就在短短几个月内，通过雇佣“黄牛”排队、订阅摇号表购买新股，赚了几千万。

在从资本市场上赚了很多利润后，唐庆回到了他的家乡，开始了一个行业。唐既有行业经验，又有资本运作。未来，唐将逐渐成为中国激烈的产业融合一代。

通过整合屯河、湖南火炬、控股合并等。，公司进入汽车零部件行业，在资本市场上获得巨额利润，从而一举确立了江湖地位。

程在小何也输给了我。据德龙综合数据，三节车厢总规模达到150亿元，但盈利能力很差。老板翔炬也因快速收购而频频亏损，资产负债表更是骇人。2003年高达70%，欠款34.5亿元，1997年为1.1亿元。合金投资和屯河虽然基本盈利，但每年的利润贡献只有一两亿元，而唐万新后期的滚动已经需要几十亿的资金，三家公司的利润根本无法支撑。最终，它导致了资本链断裂的雪崩。

2001年4月，香港中文大学教授炮轰德隆(《新财富》同月刊登郎的文章《德隆家族企业的中国模式》)，成为这一时期质疑风潮的标志。此后，德隆的金鑫信托遭遇了一场决胜风暴。

2003年7月，在中国证券市场爆发“啤酒花(600090)”、“南方证券”、“青海信托”等一系列危机事件后仅一个月，全国十几家银行就开始“只收不贷”给德隆。所谓害德隆之心，未必存在，防唐万新之心，缺一不可。这一下子切断了德隆已经脆弱的资本流通。2004年，心急如焚的唐万新饮鸩止渴，雪上加霜，甚至卖掉流通股套现。结果市场越来越紧张，直到4月13日合金投资下跌。4月14日，德龙“老三股”全线下跌，短短几周内，德龙仅在流通市值上就损失了数百亿元，此后一直处于失控状态。

监禁前后:

2003年6月，调查组进入，唐万新逃走，但未能逃脱。2006年，法院判处唐万新有期徒刑八年，并处罚金40万元，罪名是变相吸收公众存款、操纵证券交易价格获取非法利润。44岁的唐万新在监狱里开始了他的考古重生，而12岁的德隆永远关上了他的人生之门。

发布后状态:

德隆帝国的覆灭令人扼腕叹息，是非之争至今难以解决。资本市场最显赫的巨头低调出狱，沉寂了一段时间的德隆所有老干部都浮出水面。

出狱后，唐万新仍然非常明智，他并不觉得自己脱离了市场。唐万新现在经常在吴彤首都的会议室接待来自各机构的人士，讨论合作事宜。他从未离开他熟悉的资本市场。

和以前一样，他的兴趣还是在机电和能源领域。

在a股上市公司中，德奥导航、中科华英(现已停牌)、斯太尔(现已同样停牌)、杨梅化工(现已ST)都以德龙老部门的身份出现，形成了一个交错的资本关系网络，就像一张几近成型的资本地图，唐万新在其中的角色神秘而未知。

7月2日，德奥航空开通后，迅速解封涨停，同期杨梅化工和斯太尔逆市大涨。据消息人士透露，上述所有公司都是唐万新在幕后指使的。

就在几天前的8月5日，德奥航空当晚宣布，德奥通用航空空有限公司全资子公司Rotor Schmiede有限公司出资360万欧元收购德国XtremeAir飞机公司100%股权。进入无人机领域，连续两个交易日涨跌。

德奥通航贸易也是资本运营的一种模式。德奥航海的变化与“德龙”的概念有关。6月30日，德奥航空宣布，北京吴彤翔宇投资有限公司(以下简称“吴彤翔宇”)以3.08亿元的总价格收购德奥航空原三大股东所持股份3846.34万股，成为德奥航空第一大股东，持股比例为24.66%。

位于广东的迪欧导航电器公司的新老板来自吴彤。投资股权转让后，公司原第一大股东与吴彤翔宇的差额不到1%。为了确保吴彤翔宇的控股地位，这位前第一大股东承诺不会通过二级市场增持。另外两位股东也一致承认吴彤·翔宇为德奥航控股股东，并放弃全部表决权。

这是一个非常巧妙的设计。吴彤·翔宇巧妙地规避了“如果持有上市公司30%以上的股份，并打算继续增持，则应采用要约收购方式增持”的要求，从而控制了德奥航的控股权，以较低的收购成本实现了借壳上市。

经营这项有技巧的资本计划的吴彤·翔宇，在收购前夕刚刚成立，显然是专门为这次收购而生的。其控股股东为吴彤投资有限公司(以下简称“吴彤投资”)，是吴彤资本运营a股的资本平台。

从公告信息来看，进入德奥似乎是刘长乐家族的操作。他的女儿刘迪迪是吴彤投资的董事长，张嘉云是吴彤投资的董事兼首席执行官，吴彤翔宇的法定代表人。前几天张嘉云接受媒体采访时，极力澄清与“德隆部”的关系。“刚刚雇了以前德隆部的老人们。向宏给公司介绍了一些德隆部门的老员工，但公司并没有全部聘用。”

除了雇佣德龙老人，吴彤投资、吴彤翔宇和德龙百货也有着千丝万缕的联系。

从上面可以看出，吴彤资本及其层层架构网罗了德隆的老部门，以此为核心，将几家上市公司联系起来。

其中之一是斯太尔，它也与吴彤资本有关联。

上述洪福祥科技曾是斯太尔的股东，2009年王诗雨和程长军分别是斯太尔的独立董事和监事会主席。

另一个巧合是，吴彤投资和吴彤翔宇的通讯地址与北京市朝阳区亮马桥路40号1号楼相同，靠近斯太尔和北京环球蔡京国际信息技术发展有限公司(以下简称“环球蔡京”)的办公地址。环球蔡京曾在斯太尔的“世纪部”和“德隆部”运作了十多年，发挥了重要作用。

2012年11月，斯太尔抛出了15亿人民币的巨额增资计划，也是一步一步的谜，绕过了重大资产重组规则，堪称经典。计划以每股4.77元的价格向东映达钢结构、长沙泽瑞等5家PEs发行3.14亿股，融资15亿元，其中5亿元用于购买武汉吴彤硅谷乐园100%的股权，3亿元追加给“武汉吴彤”公司全资子公司斯太尔汽车有限公司，3亿元用于技术研发项目投资，其余资金用于补充流动性

2012年11月《财经周刊》报道，斯太尔以固定方式从奥收购斯太尔动力，真正的收购方是吴彤资本，参与固定增资的五家PEs、斯太尔管理层和被收购方均有德隆老部。

其中，斯太尔董事长杨福年曾担任德隆部中奥环保高科技公司董事长兼总经理；吴彤资本副总裁兼欧洲公司总经理朱家刚是斯太尔动力的董事长。参与加价的两个PE长沙泽瑞和长沙泽毅其实是任强发明的，他们负责的是“德隆孤儿”湘辉地产；长沙泽明的另一位合伙人陈晖，与德隆部运营的安徽飞财汽车有限公司董事、副总经理兼秘书长陈晖同名。

同时，按照固定增加计划，5家PEs也一起弃权，将东营英达钢结构推到了新的实际控制人的位置。令人惊讶的是，这家鲜为人知的公司能够获得控制权。2011年11月，山东省东营市与香港吴彤资本集团签署战略协议。同时，向宏和刘长乐会见了斯太尔动力研究集团。

据公开信息，英达钢结构是山东万家投资集团旗下的钢结构专业承包公司。这山东的资本便出现在中科华英的固定增长(600110。SH)会同德隆老部。

2013年3月，中科华英认购的七家私募中，有两家是由原德隆部中国企业东方投资银行业务副总裁高江与山东万家投资集团共同设立的。高江在德隆的时候，策划了“莱茵达-辽方田”、“浙江杜梅-包华工业”等一系列并购。

在新的工业和金融环境下，我们相信昔日江湖大佬和他们的旧部门会一次又一次地上演新故事。

中国证券之父:阚志东的个人经历及影响

从第一个证券营业厅开始，阚志东带领的团队创造了中国证券发展史上无数个第一:第一个股指，第一个a股承销，第一个金融债券发行...

1988年，36岁的阚志东在日本留学后正式进入证券行业。当时担任中国工商银行上海信托投资公司副总经理，主管证券投资业务。

看了证券市场在国民经济中的地位和日本老百姓的心思，阚志东认为中国的证券市场必然会走到这一步，于是坚定地选择了这条线走下去。

阚志东回忆说，虽然沪深两市或多或少都受到了证券市场的影响，但在人们的生活中几乎没有人感受到它的存在。“因为毕竟市场疲软，就像静安证券营业部一样，上市交易。共有6只股票，日交易量不多。真正光顾的是那些客户。"

他所说的静安证券营业部，是中国最早建立并开始股票交易的证券营业部。虽然交易冷清，但海外媒体认为这是中国金融改革的强烈信号，因此营业部成了“旅游景点”。阚志东表示，证券交易业务量不大，但接待任务并不轻松。几乎每天都会接待几批来自国内外的游客。

在这个12平米的简陋营业部里，阚志东带领的团队培训了国内第一批证券从业人员，制定了国内证券业务的第一套核算方法，在上海推出了第一批上市公司，编制了国内第一个股指，发布了第一份年度股票报告。

监禁前后:

1989年底，随着中央政府决定开发上海浦东，成立上海证券交易所，股票交易开始升温。此前，销售部门为了吸引客户，甚至采用了“买股票，奖励房子”的策略，但随着股票交易的逐渐升温，出现了一股涨停压不住的热潮。

20世纪90年代，阚志东成为申银证券的总裁，这很受欢迎。与此同时，前期资本市场不断暴露出一些问题，阚志东目睹了“327国债期货事件”，戏剧性地改变了好友魏、关锦生的命运，而阚志东则因为当天在香港出差而幸免于难。

期间，菅直人多次辞职，但每次都被领导哄着。最终还是没能逃出21天的牢狱，被指负有“操纵哈飞股票”的领导责任。这一次，他彻底丢掉了官帽。

发布后状态:

与管晋生不同，阚志东选择了回归首都江湖，玩股权投资。他一方面选择华锐风电作为超级项目，另一方面与各省市地方政府结盟。他的个人品牌仍然存在，他熟悉系统内的游戏规则。官方喜欢，国内外各机构信任，可谓一炮而红。

今年2月初，在温州设立基金的东方汇富，是阚志东的核心投资平台。目前在全球有32家分支机构。辖有东方现代、佛山东方银辉基金、上海奥瑞万家、上海浩宇资本、上海冯丹资本、上海德东和资本、上海东凯张江基金、河北工业基金、安徽尚辉基金、安徽高新创业投资基金、黑龙江黑河基金、武汉东湖、中关村等数十家股权投资基金。总经营规模100亿元，控股或直接参股总资产达到2000亿，由东方汇出

值得一提的是，东方汇富与温州各方的合作模式是独创的。“我们称之为立体服务，包括商学院、金融培训、金融投资、带动新产业等等。温州企业家，温州经济，温州金融改革。”

近年来，其投资的华锐风电于2011年1月在上海证券交易所上市，投资回报率超过400倍，被业界视为巅峰之作。

此外，今年7月10日，阚志东与新三板公司Fendou Education董事长彭宇联手，成立了以支持大学生创业为重点的天使投资基金。基金规模1亿元。筹资的第一阶段已经完成，第二阶段正在筹集。它将专注于移动互联网、智能硬件、020和电子商务、文化媒体等领域。

现在，阚志东一方面要跟进分布在全国各地的项目，与当地政府部门和企业沟通，另一方面还要接待国内外各机构的合作甚至邀请加入。这一次，他的社交技巧和专注力极其熟练，以往的赌博性质已经可以忽略不计。他的一个朋友引用了美国著名作家博·伯林厄姆(中文名字翻译为“小，我有意”)写的《Smal gisters》中的一句话来形容菅直人:“看到界限，刻意限制自己的成长，未必是一条通往伟大的道路。”

资本冒险家:张的个人经历与影响

1985年，24岁的张下海，创办了读书俱乐部。1992年，张的“河南独乐都区读书俱乐部有限公司”注册资本增至1000万元。1993年，张加入郑州商品交易所，开始涉足期货交易。1994年，读书、读书、读书俱乐部有限公司成立。与此同时，张开始用自己的读书卡和“读书存款奖”吸收公众存款，回报高于同期银行存款利息。

1995年，“文化使者”张当选为第五届“中国十大杰出青年”。1997年9月，张以“金融委托”的形式接受公众存款，并承诺每年给15-20%的高额利息。从1997年到1999年，张用超过5亿元的公众存款转投期货市场和股票市场，并成为著名的交易者。2001年，张的期货交易出现危机，他的投资“深度开发”在转入股市后被深锁。同年9月，他的公司被河南工商局撤销。

读书俱乐部股份有限公司原董事长、全国十大杰出青年之一张就是其中之一。他的儒教，他的神秘，他在中国期货市场的恶意宣传，深深地牵连了90年代投资者的神经。

监禁前后:

2001年8月9日是张最难忘的一天。这一天，正在逃亡途中的张在河北邢台丢失了财产——距离郑州警方发布通缉令不到9天。

2008年初，河南省原读书读书会有限公司(以下简称三读公司)负责人接到郑州市中级人民法院终审判决:认定其非法吸收公众存款，判处有期徒刑10年，并处罚金40万元。当时，已经失去荣华富贵的张·，“住”在郑州等地的监狱里近四年。5年前，因为这个“极具市场价值的个人商业运营项目”，张让2万多人领略了一次“天堂”的风采，并残忍地将他们扔进了真正的“地狱”。

发布后状态:

从巅峰到低谷，从传说到现实，他后来进了监狱。多年的磨难可以改变一个人的身体和人生态度，但改变一个人的精神感受并不容易。白色的球鞋，太阳帽，运动装和一个背包，张平日里穿的已经很平淡了。

从2009年4月到现在，我经常在北京见到他，看到这个中年男人的生活变得安静平淡，珍惜健康，珍惜家庭，但同时他也在熙熙攘攘的投资世界里开创了自己的路，养家糊口，赚钱不贪钱，独自享受着那种天才手艺带来的满足感和快感。

张现在住在北京，帮一个朋友当职业经理。我一般周末回郑州，周日回北京。来来回回之间，就像一个普通的企事业单位，他失去了当年叱咤风云的气魄，岁月给了他更多的安宁与闲适。

金融市场之父:管晋生的亲身经历和影响；

关锦生出生在一个农民家庭。1988年，39岁的他创办了上海万国证券公司。在此之前，他在比利时学习金融和法律。在市政府的资金支持下，万国证券发展成为当时中国最大、最具活力的证券公司，当时的中国证券市场充斥着谣言和肆无忌惮的投机者。

关金生已经主导了中国先进的金融市场，尤其是国债期货市场，这是当时中国最大的金融市场。据一位曾记录万国证券关锦生交易指令执行情况的人士称，关锦生的交易量有时占市场总成交量的75%。

他的名字已经成为中国害怕快速市场改革的代名词。即使是在爬满常春藤的高大红墙中，这位前中国金融市场之王对上海商界仍有着深远的影响。

上海证券交易所成立日期:右边是阚志东，右边是关锦生，右边是唐

监禁前后:

1995年2月23日下午，管晋生在期货市场的主导作用变成了滥用职权。没有人质疑债券期货市场崩溃是因为在市场关闭前八分钟各国疯狂抛售。据说当天营业额达到8500亿人民币，是正常水平的85倍。

这种疯狂抛售造成的损失约为100亿美元，范围之广，以至于中国监管部门下令取消了8分钟内完成的所有交易。结果关锦生成了最大的输家，公司面临破产。政府几乎立刻禁止了“实验性”的债券期货业务，然后把注意力转向了关金生。扰乱作弊市场被广泛认为是关锦生的主要罪名。

但1997年，上海市第一中级人民法院以期货市场成立开放前几年受贿、挪用公款罪判处管晋生有期徒刑17年，数额达269万元。

发布后状态:

关锦生出狱后的选择淡出了公众视野。但作为中国证券业的“教父”人物，他还是有江湖地位的。不时有机构给他发请柬做演讲，管理人员一般都会同意。

现在，一边照顾老人，一边做财务顾问。做一些互联网金融的基础和理论研究。

“中科部”主谋卢良

个人经历和影响:

吕梁是中国股市的一个大计划。熟悉他的人都说，吕梁只应该是一个主谋，千万不要当面叫风雨。今天看来，吕梁就像是在做投行业务。他不养猪，只买卖猪。他最多扮演一个“屠夫”的角色，肢解猪，以不同的价格出售不同的部位。这是投行的行话，“资产重组”。

在北京，陆良是个自由撰稿人，也投资期货，但运气太差。玩了两年，他不仅赔了自己积攒的100万，还欠了2000万。

他的朋友朱成立了深圳天祥投资咨询有限公司，一直混迹于股市。凭借独特的选股眼光，他成为沪深股市最早的亿万富翁之一。1996年前后，股市开始火爆，这种赚钱的方式让吕梁和朱再也憋不住了。

吕梁成立了以笔名命名的“K先生工作室”，撰写股评，引导投资者炒股。朱开始囤积股票。他看中了深圳的Candal(股票代码0048)。

坎达尔(股票代码0048)发生禽流感危机后，1998年12月13日，吕梁与朱签订了五年战略合作协议:吕梁负责组织资金，接管朱手中坎达尔50%的流通股，朱必须配合长仓锁，帮助收购坎达尔的部分国有股，最终实现对坎达尔公司的控制和重组，将坎达尔打造成“金融加高科技”的投资控股公司。朱当即承诺，今后无论股价如何上涨，他都将以13元的约定价格将股份转让给吕梁。就这样，被锁定2亿元的朱和负债2000万元的吕梁正式联手，为中国股市上演了前所未有的双春。

断戟沉沙:

从2000年12月25日开始，嚣张了近两年的中科创业，连续9次走下坡路，市值50亿元荡然无存。中科创业的倒闭很快波及到“中科部”的其他成员，以及中西制药、穗宝热电等。上演了一场跳水悲剧，他们的股价在几天内跌了一半。2001年1月5日，深圳中科召开紧急会议，宣布“与吕梁彻底决裂”。2001年2月，吕亮突然神秘失踪。深圳中科创投也申请将旧名改为Candal，股票也相应变更。Candal甩了中科，但这七年他一直没有摘下ST的帽子。穿了七年了，还没脱。陆良已经彻底消失了，但他留给中国股市的鸿沟永远不会消失。

失踪后:

直到今天，也没有人知道卢良的下落。也许在农贸市场做绿豆生意，也许躲在农村。