巴比 同为品类王者，为何巴比馒头市值百亿，正新鸡排没上市？

2020年，食品板块掀起上市热潮——8天连续8个涨停板，总市值88.56亿元，在2元一个馒头的“小生意”上上市的巴比食品；蘑菇酱公司仲景食品登陆创业板，市值超过121亿元；辣条的兄弟卫龙也报道说，它计划明年在香港上市。

这些细分行业的龙头企业决定敲开资本市场的大门，大多数希望通过融资来增加长期发展。

在细分市场领导者中，还有一家企业在全国各地拥有2万多家店面，甚至在海外作战。

与寻求上市的食品企业不同，这家公司不仅没有透露上市计划，也没有融资的消息，而是继续扩大特许加盟店。

这是郑新鸡排。

成为霸主

在食品细分领域，八碧馒头以2931家的规模保持着绝对的第一类，而郑新鸡排以2万多家店铺的规模赢得了中国鸡排之王的桂冠。

无论是八碧馒头卖的包子馒头，还是郑新鸡排卖的鸡排，单品最低也就几块钱。客户单价虽然低，但不影响他们成为各自品类的霸主。

一个“小企业”衍生出一个巨大的商业网络。两家公司做对了什么？零售君认为主要有三点:

1.选择超级类别

馒头和馒头是中国消费最频繁的食物之一，人们已经形成了根深蒂固的消费习惯，不仅早餐吃，午餐和晚餐也吃。

2001年，八碧馒头创始人刘会平在写字楼拥挤的上海南京路附近租了一个不到10平米的小店，取名为“刘师傅大包”。

通过调整口味，我们做出了适合上海人口味的包子。三个月后，这家小店引起了消费者的注意，门口排起了长队，一天能卖四五千个馒头和小笼包。

八比馒头通过占据刚刚需要的高频轨道，已经渗透到消费者的日常生活中。

自从肯德基、麦当劳进入中国，郑新鸡排切的炸鸡类，在30年的时间里逐渐完成了消费习惯的养成。

2000年，郑新鸡排在浙江温州开了第一家店，其创始人陈传武也努力调整口味，以满足中国人的需求。因为鸡排的味道比较干，大部分品牌都会随饮料一起卖，而郑新鸡排长期采用赠送饮料的方式，大大超出了消费者的心理预期，以高性价比赢得口碑，受到消费者的欢迎。

2.采用特许经营模式进行扩张

2003年，“刘师傅大包”更名为“八比馒头”。之后又投资80万成立了中心厨房，统一加工馅料，送到店里。为了快速消化中央厨房的容量，Babi在2005年加入。

如今，八碧馒头全国共有2931家门店，其中只有16家是直营店，其余均为加盟商。

至于加盟模式，郑新开业较晚，经过近1000家直营店，2013年正式开业加盟。此后，郑新鸡排店以8 ~ 10万元的低开办费，迅速在全国各地铺开。官方数据显示，截至2020年5月1日，门店总数为21426家。

随着开业和加盟，店铺遍地开花，不仅让八比馒头和郑新鸡排超大型，品牌影响力也日益增加。

3.一个完善的供应链系统是品牌的“护城河”

无论是包子、小笼包还是炸鸡，顾客价格低，行业门槛更低——一辆三轮车、一个煤球炉、一个油锅，都可以改造成一个走在大街上的“小吃摊”。所以，要想把生意做大做强，就得从供应链做起。

博比能“控制”这么多加盟商，利器就是供货方式。通过在刘会平的连续实验，成品冷冻馒头的口感与即食馒头无异，为连锁和产业化经营奠定了坚实的基础。

目前八碧馒头店有两种供货模式，一种是冷冻成品由中心厂直接送到店里，另一种是馅料由工厂发货，由店家包装，除了馒头以外的所有产品都由中心厂发货。

同样，郑新也构建了自己的供应链平台，从养殖、生产、加工、冷链运输、仓储到门店，再到配套的供应商服务，形成了成熟的上下游链条。在物流配送方面，依托全国7个中心仓库和50多个仓储前配送中心，为加盟店提供采购配送服务。

郑新供应链不仅为加盟商提供一站式解决方案，还为其他品牌的餐厅提供供应链生态服务。据媒体报道，郑新食品供应链目前服务于28000多家门店，年销售额达100多亿元。

超级品类、加盟模式、供应链体系等因素促使八碧馒头和郑新鸡排成为各自领域的霸主。然而，在上市问题上，刘会平和陈传武的态度不同。

上市辩论

从一开始，刘会平就专注于包子生意。2004年，他学习了麦当劳和肯德基的模式，从自己开店赚的100万中拿出80万来建中央厨房。这个“大手”为Babi后续的连锁经营积累了能量。

刘会平勤奋的学习态度也反映在资本市场上。

2015年，刘会平与嘉华资本签署战略合作协议，融资1亿元，共同推进a股上市进程。今年10月12日，巴比食品成功上市，成为“中国第一个包子”。Babi上市旨在寻求模式转型。

关于此次IPO融资9.5亿元，巴碧食品表示“资金将用于建设巴碧食品智能厂房项目、生产线及仓储系统升级项目、直营网络建设项目、食品R&D中心及检测中心建设项目、品牌推广项目、信息化建设项目、电子商务平台建设项目、补充流动性项目”。

从资金投入的角度来看，八比馒头想努力摆脱传统的店铺模式，向智能化转型，这是不言而喻的。

相比之下，陈传武更注重“稳定”这个词。经过20年的发展，关键词还是开店。

在郑新鸡排成立之前，陈传武是以速冻代理起家的。2000年，他在温州开了第一家郑新鸡排店。

与八碧馒头的加盟节奏不同，从成立到2013年，陈传武在全国范围内开设了近1000家直营店，之后放开加盟，加速扩张。“从2013年到2015年，郑新分别签约加盟85家、249家和890家店铺”。

2017年，郑新打开了加入海外的大门。即使是现在，郑新鸡排也有两万多家店，依然是店里的亮点。陈传武的理想目标是达到5万人。

关于郑新鸡排融资上市的信息，零售商在网上搜了一遍，却发现了相反的消息——陈传武作为创始合伙人，共同推出了“梦幻之星”基金。今年5月，该基金第一期融资超过1亿元人民币，重点是餐饮和新零售的早期和增长项目。

据投资者分析，近十年餐饮行业从线下到“线上+线下”的转型，只是销售路径的改变。《梦想之星》聚焦于如何打破餐饮业的商业模式，重建成本结构。

显然，陈传武参与这项投资是为了支持新的餐饮零售模式，而郑新鸡排的主要重点仍然是开店。

两个月前，在接受媒体采访时，陈传武承认他公司扩张的原因之一是他预感到连锁餐厅的比例会越来越高。“真正的连锁不是开一两家店的问题，而是需要快速调动上游供应链资源。对郑新来说，必须解决低成本、大规模、大批量生产的物流供应链问题。”

换句话说，陈传武暂时不送郑新鸡排上市，是为了进一步深化、巩固和夯实供应链的“护城河”。

深度竞争

无论上市与否，企业都必须继续面对未来。对于深度绑定一两大项的品牌来说，扩大品类无疑是着眼未来的途径之一。

这一点，刘会平深受感动。他直截了当地说:“我们出去后很困惑，顾客认为你只卖馒头。”因此，刘会平大力扩大其产品种类，开始尝试销售油条、粥、饺子、粽子、速冻小吃等产品。

Babi的品牌定位也进行了调整，从“卖包子第一”到“早餐第一品牌”，现在立志成为“中国糕点世界第一品牌”。

从店铺的形象建设中，我们可以窥见唐傲——店铺里的“馒头”二字已经去掉，只剩下“八比”这个品牌名称。

丰富品类的策略意味着新的鸡排会走得更远。2018年，新推出“森林计划”战略，除了主品牌，手摇茶、汉堡、烤鸭脖、饺子、螺蛳粉等新的子品牌也在孵化中。

据陈传武介绍，郑新的新品牌可以开5万家店，并与郑新鸡排的5万家理想店“打造一棵10万规模的参天大树”。

对比一下八比馒头和郑新鸡排的品类拓展，不难发现，他们推出的新产品仍然和主品牌产品属于同一个价带，目的不是“出圈”，而是培养同类消费者。

这样，新产品能否增强用户粘性，增强品牌活力，甚至成为新的业务增长点，是未来八比馒头与郑新鸡排深度竞争的一部分。

除了品类，另一个层次的深度竞争属于数字化。

2014年，随着移动互联网的崛起，几大外卖平台奋力抢占市场份额，刘会平开始思考打造自己平台的可能性。

刘会平说:“这个平台的意义无疑是非凡的。后台大数据除了缓解高峰时段排队带来的订单压力外，还会记录和分析客户的消费习惯，在增加客户粘性的同时实现精准营销。"

为此，刘会平建立了自己的巴比商城，消费者可以在网上订餐、网下取餐或外卖，从而创造了一个完美的电子商务平台。

2018年，Babi还在数字平台上整合了店铺POS、订单App、生产管理、仓储配送等六大系统的98条业务线。

在这次上市中，Babi筹集了9.5亿元，将用于包括信息化建设、电商平台建设在内的多个项目，以向智能化转型。

作为巴比食品唯一的外部投资人，嘉华资本的掌门人宋甚至认为:“未来，大家都将争夺到店到家的场面。产品零售场景覆盖冷冻、冷藏、生鲜食品部分，企业将在全场景、全流程、全系列谱中竞争。”

与刘会平积极拥抱移动互联网和数字转型不同，陈传武承认，郑新仍专注于线下运营，“我们提倡外卖，而不是外卖”。

在陈传武看来，郑新外卖业务与商店收入的理想比例约为10%。据媒体报道，今年5月，郑新鸡排外卖业务约占10%~12%。

当然，郑新也尝试在微信、天猫等平台上开辟电商零售渠道，销售品牌手饼、煎饼、调料包、红烧零食等产品。但相关业务仍处于探索阶段，“销量贡献不明显”。

目前，90后和90后正在成为主流消费群体。如何利用数字化赋予企业权力，赢得年轻人的青睐，无疑会成为企业的“主战场”。在这方面，也许，郑新鸡排应该跑得更快。