0开建行理财，干货看这篇!6支最具翻倍价值的黑马股

华泰证券：股权和债务融资并行提高盈利能力，有一定的并购期待。

华泰证券将在联交所发行不超过公司总股份20%的HA股(超额配售执行前，数量为14亿股)。

募集资金扣除发行费用后，全部用于增加公司资本金、境内外业务发展及投资，同时公司拟发行不超过净资本60%短期公司债、不超过500亿的次级债以及不超过300亿两融收益权资产证券化方案。11月26日公司复牌。

募资有望提升公司竞争力及中长期盈利能力，存在一定并购预期:公司此次H股募资的主要用途将用于综合金融控股集团构筑、海外业务拓展、满足客户融资需求、自营金融产品投资以及等用途。从资金使用用途来看，未来不排除公司有进一步收购其他金融资产以及海外资产的可能性，这将有助于公司全面提升境内外客户的服务能力，进而提升公司中长期的盈利能力。

盈利预测与投资建议:预计公司14和15年EPS分别0.57元和0.65元，对应PE22.4倍和19.5倍，估值远低于行业平均，有强烈的补涨需求。此外，公司互联网战略对于客户市场份额的提升效果明显、存在一定并购预期以及大幅融资后盈利能力预计将有显著提升，上调公司评级至“强烈推荐”。我们认为公司的合理价值为16.23元。对应15年25倍PE。

天汽模:受益模具制造产业转移大趋势未来两年高增长

模具属于汽车产业链中典型的装备制造，劳动力密集程度高于一般的汽车零部件企业。在汽车行业发展历程中经历了车身模具制造重心由欧美向日韩转移的过程，而当前世界车身模具制造的重心正向中国转移。目前以天汽模为代表的中国模具制造厂已经开始积极开拓海外市场，开始承接大量海外订单。未来十年中国有望成为世界车身模具制造的中心。

公司今年海外收入占比首次超过国内收入占比，海外收入保持快速增长。相对海外传统模具工厂，公司具有显著优势:①设备优势:不同于一般汽车零部件行业，国外模具工厂都是使用很多年的老旧设备，而公司设备均是最近几年采购。②成本优势:欧洲模具工人人工成本一年是6万欧元，公司一年是6万人民币，欧洲工人虽然生产效率高，但远不足以弥补收入的带来的成本差异。目前国外工厂同规格模具价格大概为天汽模的两倍，但仍然面临巨大的成本压力。

公司作为A股车身模具制造的龙头企业，将受益产业转移的大趋势。且当前订单饱满，未来成长高度确定。预计公司2014-2016年摊薄后EPS分别为0.4元、0.59元、0.8元，对应PE为27倍、18倍、14倍。首次给与“强烈推荐”的投资评级。

环旭电子:智能穿戴设备封装趋势，短期最重要的增长点

非公开增发顺利完成。发行价格27.06元/股（发行底价17.86元/股），发行数量76，237，989股，募集资金总额20.63亿元、净额20.18亿元。

募集资金新建SiP模组及WIFI模组技改。SiP模组项目新建3条生产线、产能3600万件/年；WIFI模组技改新建10条生产线，产能9720万件/年。公司Sip模组的市场定位就是智能手表为首的穿戴设备领域，对环旭电子而言是全新的增量。WIFI模组技改是为适应最新的802.11ac标准对原有生产线的升级换代。

专注SMT/SIP微型化封装、在智能终端时代持续稳健成长。公司的核心竞争优势之一就是国际领先的微型化封装能力，以及日月光（ASE）在半导体封测领域的技术和客户协同优势。我们分析SIP模组仅是在WIFI模组之后，在微型化封装领域的的最新成果而已。

维持“强烈推荐”评级，目标价格37.8元/股。预测2014-16年营业收入161、284和337亿元，净利润7.5、13.7和17.3亿元，增发摊薄每股收益0.69、1.26和1.59元。维持“强烈推荐”评级，目标价格37.8元，对应15年30倍PE（市值约400亿元）。

上海机场:沪港通推动下，估值有望向国际机场靠拢

10月份，公司飞机起降同比增长10.9%，其中，国内、国际航线分别同比增长11.2%、9.9%，增速创2012年来月度新高；旅客量同比增长13.2%，其中，国内、国际航线同比分别增长12.6%、11.9%，国内航线自7月来加速提升，国际航线自4月后再次呈两位数增长。我们认为，旅客量和飞机起降同比增速的加快主要源于7月高峰小时起降架次从65架次提升至70架次。

上海机场作为亚太枢纽港、产能富裕，或将获得海外客户青睐，随着沪港通开通，海外客户或将其业绩增长和估值水平与首都机场及全球上市机场比较，我们预计2015年公司业绩增速16.1%、对应交易PE13.5x，首都机场分别为11.2%（市场一致预期），全球机场均值分别为13.3%（市场一致预期），我们认为在沪港通推动下公司估值有望向国际机场估值靠近。

我们预测2014-2016年EPS1.09元（原1.09元）。考虑到15年底迪士尼开园有望带来客流的持续增加，加之签证或持续放宽利好出境游，我们中长期EBIT增速假设上调3.7ppt，基于瑞银VCAM工具（WACC8.7%）通过现金流贴现得出新目标价为20.3元，维持“买入”评级。

宁沪高速:业务稳定、股息收益率有吸引力，对H股折价

受溧马高速分流以及货车限行影响，公司核心资产沪宁高速的路费收入同比增速从2014 年1 季度的+4%放缓至2014 年2 季度/3 季度的+1%/-2%，导致公司整体路费收入的增速从2014 年4 月起出现回落。然而，我们预计2015/16 年公司整体路费收入将恢复增长，并预计2015/16 年沪宁高速的路费收入同比增速将回升至2%/6%，一方面是得益于内生增长恢复，另一方面预计2015 年底上海迪斯尼乐园开园将给车流量带来正面促进作用。

公司强大的现金流产生能力有望继续支持其超过70%分红比例的股息政策，并同时留存部分资金进行收购。我们认为母公司有几项资产可能成为潜在收购目标，比如成熟的收费公路或铁路项目（如已经实现盈利的沪宁城际铁路）。

我们将我们基于现金流贴现方法得出的目标价下调至8.20 元（WACC8.2%），以反映我们对沪宁高速更加保守的预测（我们将其2014-16 年盈利预测下调2-4%）。我们维持“买入”评级。

森源电气:光伏扶贫抓机遇，以货易货高增长

光伏扶贫得认可，大幅拉升业绩。作为河南上光伏电站最早的实践者之一，光伏扶贫在焦裕禄故乡开建200MW光伏电站项目扶贫，得到各级政府的认可，截止目前累计超过1GW项目开花落地，将极大拉升业绩。预计2014-2015年交割电站200MW和400MW，贡献利润1.6亿元、3亿元。

独创“以货易货”光伏电站EPC模式极大拉升传统电气设备销售。独创的“易货贸易”模式与EPC施工方签订总额50%的电气设备采购合同，预计14-15年完成200MW、400MW需求将拉升15-16年电气设备近7亿元、14亿元电气设备销售合同；同时，电站建设采用约20%自有配套产品，也间接带动公司光伏逆变器、汇流箱、开关柜等3亿元和6亿元。

集团大力布局电动车产业。集团具备警用移动车辆生产资质且进入装备目录，为国内此产品强制标准制定参与者。同时积极布局包括低速电动车在内的电动乘用车市场。

维持公司“强烈推荐”评级。预计14-16年净利润年均增速60%，每股EPS为1.1元、2.0元和2.83元，动态PE分别为34倍、19倍和13倍。给予2015年35倍PE，则第一目标价位70元，尚有近一倍空间，持续给予“强烈推荐”评级。

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