【361股票】专题361度大股东高位减持，其中到底有何玄机？

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此前股价一直是不温不火的361度，近一个月来表现强劲，但公司六大股东高位下跌，在二级市场掀起了一场风波

文/孙伯山

编辑/秦始皇

9月28日，361度(1361度)。HK)宣布，公司的大股东丁氏国际、明英制、辉英制、剪刀国际、GAHON国际和建通投资将以每股3.75港元(比交易日优惠14%)共同出售。

配售完成后，丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、佳琛国际及建通投资持股比例分别降至16.46%、15.67%、15.67%、8.16%、8.16%及1.31%。这六家股东合计股份也将从72.68%降至65.43%。

股价艰难爬行到历史高位，一度高达4.17港元，但在此时机，公司大股东却减持套现合计5亿多港元。据公司公开信息显示，此次也是361度IPO后的首次大股东减持。配售消息公布后，361度股价急跌18%。

很快，361度在减持后宣布回购股份的消息：

“目前股价并不能反映公司之公平估值，故公司将可能会不时按其认为适当之价格及数量于公开市场购回股份。”

在这之后，公司股价随即上浮近3%。

截至生态圈记者发稿，361度报收3.43港元，但从今年年初至今来看，其股价上涨已有14%。

361度的品牌矩阵

有市场分析人士指出，港股市场对大股东的减持行为一向敏感，而选择在公司上涨行情中进行配售减持，公众也可能会怀疑大股东对公司的发展是否缺乏信心。

当当我们从中国二级市场的整体格局来看，361度释放股票或有套现之外的其他诉求。

据361度中期业绩显示，公司2017年上半年营收同比增长9.5%至28亿元，整体毛利率同比提升0.9个百分点至42.3%，净利润同比增长16.5%至3.18亿元。361度同时宣布派息，股息为每股0.061元人民币，约39.6%的派息比率超出行业水平。其股价也在中报披露后大幅度上行，可见市场对361度公司经营的肯定和乐观预期。

361度中期业绩公布前后股价走势图（摘自 东方财富网）

众所周知，分别于2014年底、2016年底开通的沪港通、深港通，香港股市得以大量吸收来自内地的资金，而后者对香港股市的影响力也在逐日增加，以致于香港股市呈现出A股特点。

金融时报中文网此前援引香港交银国际（Bocom International）研究主管洪灏称，香港股市的“大赢家们都显示出极强的动量交易特征，这是典型的A股策略。其中部分股票涨了一倍甚至更多。这种事在香港不容易发生，但在A股市场往往发生在有故事的股票身上，它们就是“概念股”。

而最近被爆炒的概念股，则是被阿里马云、腾讯马化腾和平安马明哲加持的众安在线。

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此外，在香港上市的同业公司中，安踏体育32.85港元、李宁6.9港元，而361度和特步国际分别为3.43港元、2.69港元。

对于361度来说，其股票的股价和交易量，相对于安踏这样的龙头公司来说还相去甚远。在经营业绩基本趋稳并且逐步向好的情况下，如何盘活公司在二级市场的资金流量，将成为361度取得长足进步的关隘之一。

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通过上述股份减持，361度大股东的合计持股已由72%降至65%，这也意味着公众持股的空间得以扩大。在此层面上，减持也是为刺激交易量做准备。届时，内地资金是否注入这家国内第三位体育用品公司，值得市场关注。

最后，还是送上这一句——股市有风险，投资须谨慎。涨跌之间，361度的招数能否让投资者们完全买账，还需要看后续的发资料。

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