000557股票行情看这里!退市风险警示空袭A股 证监会会动要动真格了!

废除上市警告密集公布是否更接近登记制？

脱市危险警告空袭A股增监会开始行动，这是真的！

12月15日，上海嘉华、杨帆控股、安康物流、*ST三毛、*ST艺电、天目药业6家公司发布了退市风险提示。

12月13日与12月12日两天，沪深两市分别有6家、16家公司发布退市风险提示。有媒体统计，12月以来发布退市风险提示的上市公司已达36家。

在发布退市风险提示的公司中，仅有近四分之一的公司属于业绩亏损的ST公司，其余均涉嫌重大违法而被立案调查。这与在11月16日正式实施的退市新规有关，退市新规明确了实施重大违法公司强制退市制度，而沪深两市修订后的《股票上市规则》则规定被立案调查的上市公司每个月需做一次风险提示。

在多家被立案调查的公司中，博元投资在日前受到舆论强烈关注。12月9日，博元投资发布退市风险提示同时还发布收到行政监管决定书的公告，公告显示，广东证监局在对其立案稽查过程中发现，公司存在财务信息虚假记载，涉及金额数十亿元。由于监管部门已就博元投资信披违规一事得出结论，舆论普遍认为博元投资被暂停上市的可能性很高，可能成为退市新规之下“第一个吃螃蟹的”的公司。

不过，有市场人士在法理上对此提出质疑。资深经济研究员熊锦秋撰文认为，按照“法不溯及既往”原则，在2011年至2013年期间实施重大违法行为的博元投资不应被今年11月生效的退市新规所溯及，若是仅因为博元投资遭受处罚是在退市新规生效之后而被新规溯及，与万福生科等违法行为及处罚均在退市新规生效前的公司相比较，“从法理上似乎说不通”。

亦有市场人士对博元投资可能被退市一说表示不以为然：“那就拭目以待啊，连绿大地、万福生科这样罪大恶极的公司都到现在退不了，博元投资就能这么容易退市？”

同样在日前发布了退市风险提示的万福生科在12月12日发布了一则关于实际控制人变更的提示，受到市场关注。公告显示，桃源湘晖农业投资有限公司于2013年向龚永福夫妇提供1.4亿元借款，因未能偿还借款，经法院裁定，俞永福夫妇所持有的股权将部分划拨给桃源湘晖，导致实际控制人发生变更。同日，万福生科复牌并连续两个交易日涨停。这被市场人士讥为“退市新规刚生效就被撞了腰”。

近期频发的退市风险提示也被许多市场人士解读为是在严格执行退市制度，进而为推动注册制清障。媒体人@曹山石如此评价：“严格执行退市制度，注册制才能成行。新老划断机制下，万福生科没退市，博元投资会否成首家因重大违法被暂停甚至终止上市，是检验决心的一个风向标。”

最近种种迹象也表明，注册制渐行渐近。

11月19日，在国务院常务会议上，国务院总理李克强对抓紧出台股票发行注册制改革方案等资本市场改革作出明确部署。12月3日，证监会副主席姚刚透露，11月底已将注册制改革方案上报国务院，明年将公开征求意见。12月12日，证券业协会副会长王旻在公开场合表示，注册制最快可在2015年下半年推出。(财经网)

"退市黑名单"出炉，证监会动真格了！

证监会动真格了!继上周五10家被立案稽查的沪市公司对外发布退市风险提示公告后，上周六深市也有14家上市公司发布退市风险提示公告!

本周一，又有多家上市公司发布退市风险提示公告!今年11月16日退市新规实施后，为充分进行风险揭示，保护投资者利益，两大交易所的《股票上市规则》规定被立案调查的上市公司每月作一次风险提示。

以下是完整的"退市黑名单"：

12月15日对外发布退市风险提示公告：(6家)

沪市：上海家化 （600315 行情,资料,评论,搜索）、仰帆控股 （600421行情,资料,评论,搜索）、皖江物流 （600575行情,资料,评论,搜索）、*ST三毛 （600689行情,资料,评论,搜索）、*ST锐电 （601558行情,资料,评论,搜索）、天目药业 （600671行情,资料,评论,搜索）

12月13日对外发布退市风险提示公告：

(15家)沪市：风神股份 （600469 行情,资料,评论,搜索）深市：康达尔 （000048行情,资料,评论,搜索）、ST生化 （000403行情,资料,评论,搜索）、*ST传媒 （000504行情,资料,评论,搜索）、*ST广夏 （000557行情,资料,评论,搜索）、三木集团 （000632行情,资料,评论,搜索）、*ST中富 （000659行情,资料,评论,搜索）、荣丰控股 （000668行情,资料,评论,搜索）、北大医药 （000788行情,资料,评论,搜索）、恒星科技 （002132行情,资料,评论,搜索）、中科云网 （002306行情,资料,评论,搜索）、键桥通讯 （002316行情,资料,评论,搜索）、科伦药业 （002422行情,资料,评论,搜索）、勤上光电 （002638行情,资料,评论,搜索）、迪威视讯 （300167行情,资料,评论,搜索）。

12月12日对外发布退市风险提示公告：

(10家)沪市：青岛华光 （600076 行情,资料,评论,搜索）、ST国创 （600145行情,资料,评论,搜索）、大元股份 （600146行情,资料,评论,搜索）、创兴资源 （600193行情,资料,评论,搜索）、ST成城 （600247行情,资料,评论,搜索）、五洲交通 （600368行情,资料,评论,搜索）、大有能源 （600403行情,资料,评论,搜索）、ST大荒 （600598行情,资料,评论,搜索）、上海物贸 （600822行情,资料,评论,搜索）、博汇纸业 （600966行情,资料,评论,搜索）

(证券时报网)

评论:退市新规能否改变A股的命运？

11月16日，号称“史上最严的退市新规”正式落地，此举也为部分上市公司敲响了警钟。时至今日，退市新规已执行接近1个月。面对着各方的关注，退市新规也给市场看到了一点曙光。

截至12月15日，A股上市公司中已经有33家公司发布被立案稽查、存退市风险的提示公告，其中不乏一些享有盛名的上市公司。然而，从上述33家上市公司中，ST公司却不足10家，而其余多为非业绩亏损却存在信息披露违法等问题的上市公司。

根据11月16日正式实行的退市新规，其中重点明确以下五大举措。其中包括，实施主动退市制度；明确实施违法公司的强制退市制度，欺诈发行和重大信息披露违法，且一年内交易所做出终止交易的决定；严格市场类强制退市指标；完善配套制度安排，设置退市整理期以及加强对退市公司股票投资者的保护等。

显然，从近期披露的资料显示，遭到立案稽查的上市公司，主要存在欺诈发行及信息披露违规等问题。而从多家上市公司被稽查的数据统计，存在信息披露违规的上市公司占比却明显偏多。

据相关规定显示，上市公司若因欺诈发行或者重大信息披露违法行为而遭到中国证监会的行政处罚，或被依法移送公安机关的，交易所将会对相关上市公司采取退市风险警示。如上述上市公司在暂停上市阶段，其重大违法行政处罚决定书依然未被撤销的，则上市公司将会被实施终止上市。

由此可见，在退市新规落地之初，就有多家上市公司遭到退市风险的警示，也为未来市场提升“优胜劣汰”功能奠定了良好的基础。不过，上市公司因被证监会立案调查而发布退市风险警示的措施，这仅仅是第一步，未来A股的退市力度能否得以保障还需要进一步观察。

在A股市场，长期存在着“上市难，退市更难”的问题。据统计，自2001年以来，包括强制退市以及自主退市的上市公司，两市仅有78家。换言之，13年来，A股市场的退市机制长期得不到理想的效果。

近两年，得以退市的上市公司少之又少。其中，2014年退市长油成功退市的背后，却遭到了多方的质疑。

一方面，退市长油是2012年退市制度改革以来的首家因财务指标而退市的上市公司。与此同时，它也是退市整理板第一家进驻的上市公司。显然，近两年A股市场的退市制度改革确实没有取得实质性的效果。另一方面，退市长油的成功退市，还得益于其借助大额计提等手段增加当年的亏损额度，从而加速其退市的步伐。否则，退市长油也未必能够顺利退出A股市场。

与A股市场相比，以美国为首的国际性成熟证券市场的退市率却取得了喜人的成绩。

据统计，1995年至2012年间，纽交所共有3000家左右的上市公司实现了退市，而纳斯达克市场共有8000多家公司完成了退市的任务。除此以外，在2005年至2012年间，纽交所退市的上市公司市值高达3.1万亿，同期新上市公司的市值规模仅有1.3万亿。换言之，在高退市率的大背景下，也充分保证了当地市场的“优胜劣汰”功能。

加快推进退市新规，进一步强化强制退市及严格信披制度，其背后实质上是为了迎接即将到来的股票发行注册制度。

与沿用13年的核准制相比，注册制作为市场化程度最高的发行制度，其核心在于强调市场化的作用。换言之，若上市公司的申报材料符合相关的要求，基本将本该披露的信息披露出来，则企业能否成功发行上市，则完全由市场进行判断。

显然，笔者郭施亮认为，注册制的全面铺开，一来是为了解决长期存在的新股发行“堰塞湖”的问题；二来是为了加快提升我国股票市场的直接融资功能，为大量的中小微型企业创造更多的融资机会；三来是为了打破以往核准制下发审委“一揽大权”的局面，改变市场长期存在的权力寻租、利益输送等混乱现象。

不过，在注册制到来之际，退市新规就被赋予了很高的期望。显然，在注册制下，A股市场能否实现“优胜劣汰”的功能，一方面依托于退市新规来提升A股市场的整体退市率；另一方面借助证监会的权力转移，强化监管等手段来打击市场的不合法行为，进而起到震慑违规上市企业的作用。

不可否认，在A股市场中，上市难，退市更难。而如何打破这一被动局面，进而实现市场的“优胜劣汰”功能，确实很考验管理层的操作水平。对此，笔者认为，在这一关键时点，退市新规的执行力度将受到各方的关注。而在未来全面铺开注册制的大背景下，退市新规不仅承担着重要的使命，而且还决定着未来A股市场的命运。(郭施亮 中金博客)