关于072311债券评级我想说​跌怕了？别慌 周四有捡钱机会

门/短索

本周四(3月19日)，市长想给你发完整的大宝汤3354。

分别是：

海上可转换债务，申购代码：072311(分析结论：申购提案)

天铁开胃菜，申购代码：370587(分析结论：还可以申购)

接下来，对这两种可转换债券进行简要评价。

海大转债，评级AA+

海大转债对应的正股是海大集团，主要是生产饲料的。

简单看下公司的经营情况。

说到卖饲料，我们的第一反应是新希望。

其实，海大集团也是国内农牧的龙头企业，公司2018年营收422亿元，同比增长29.5%；实现净利润14亿元，同比增长19%。

2018年，国内工业饲料产量22788万吨，海大集团产量达到1070万吨，占比4.7%，市场占有率仅次于新希望，是唯二的饲料销量超过千万吨的上市公司

公司负债率向来不高，在2018年是52.6%。不过，在负债项里，“预收账款”高达13亿元，相当亮眼。

一般只有护城河高、在业内话语权强的企业，才会有高的预收账款（先收了你的钱，后边再交货）。

海大集团较高的预收账款，也恰好说明它在行业内杠杠的地位。

再看看评级。

小柒之前提到，转债评级从高到低，分为AAA，AA+，AA，AA-，A+。

海大集团的债券评级为AA+级，评级比较高，说明这次可转债到期不能偿还的风险很低；

主体评级也是AA+级，说明公司偿债能力很强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险很低。

公司还是国家农业龙头企业，入选福布斯“亚洲上市公司50强”。

这么好的标的，有新债上市，建议申购，打它！

天铁转债，评级AA-

天铁转债对应的正股是天铁股份，从事轨道工程橡胶制品的研发、生产和销售。

公司掌握了轨道结构噪声与振动控制相关的多项核心技术，研发出多种轨道结构减振产品，是国内减振产品类型较为齐全的橡胶类轨道结构减振厂商之一。

轨道交通的行业的前景好，且技术壁垒高，对业内公司来说，是一桩好事。

不过，天铁股份有着一定的风险。

一是应收账款占流动资产和总资产的比重比较高：

如果未来下游客户资金链仍然紧张，应收账款收不回，有坏账损失的风险。

二是客户集中度高。

公司的主要客户为中国中铁、中国铁建的下属单位，2018年公司向这两家公司的销售额占营收比重高达72.3%。

一旦金主们业绩出岔子，或者有了新欢，减少对公司的采购，公司的盈利会受到很大的冲击。

评级机构给天铁股份的债券评级和主体评级，都是AA-，得悠着来。

综合以上，小柒对天铁转债给出的建议是尚可申购。

最后提醒一下，明天（3月18号）奥佳转债上市，不出意外的话，会是一块大肉，提前恭喜中签的小伙伴。别忘了卖出哟~

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