【36氪众筹】股权众筹决策参考044：36氪众筹“金蛋理财”拆解及投资建议

@变革家(Reformer)，我来告诉你创业项目是否可靠！平台、英投投资者、项目方各有动机，经常让天使投资和投资者、股票公募投资者成为“仙侠”。

@变革家 努力站在相对中立的角度做出独立判断，让您更全面考虑问题和尽可能的规避风险。

        经多位@变革家会员 的要求，今天我们对股权众筹平台“36氪众筹”上正在众筹的项目”金蛋理财“进行拆解，仅供各位会员和众筹投资者们投资决策时作为参考。

 

概览

        金蛋理财致力于为用户提供在线理财服务，其核心产品是随时存取的“宝类”活期理财产品，它能够为用户提供预计8%的年化收益率。其标的产品来自大学生分期消费贷款，由趣分期提供本息担保，与银行和第三方支付机构达成合作。其创新的产品设计、牢固的风控保障获得极大的关注和拥护支持。该项目目前是天使轮众筹。

 

用户\客户定位

        金蛋理财是面向大众理财的一款产品，它主要面向的有闲钱，但是没有专业理财知识，对于理财收益要求不是特别高，但又最好比其他大众理财方式收益要稍高的人群。这类人群可以可以是刚上班的白领，也可以是年纪比较大、希望有稳定收益的大叔大妈。总之对于有理财需求的人来说，他们都能成为金蛋理财的用户。

 

场景和需求分析

        大众理财目前绝对是刚性需求，用户对理财的要求有两个：（1）收益更高，风险没有；（2）不影响自身资金使用。以这两点做入口，是非常好的策略。

        目前市面上的“宝类”理财产品由于收益比传统的银行储蓄收益高且风险低，已经导致大量存款储蓄流向这些理财产品。所以只要收益高、风险低，都会导致用户流过来。金蛋理财由于比普通的“宝类”产品收益更高，所以自然能赢得这部分用户，相对于竞争对手支付宝等来说，存在明显优势。

        目前很多“宝类”产品普遍存在存进去容易，拿出来难的问题。中间设置了很长的取款周期，流程复杂还是其次，分期取款更是让人恶心。而金蛋理财在这个需求上，直接采取“T+1″，可以快速取现，大大解决了急需用钱的后顾之忧。

 

产品逻辑和需求匹配度

        金蛋理财的逻辑很简单，大众将钱存入进去之后，享受8%的年化收益，随用随取。要实现这个逻辑，后续的资金放贷要确保足够高的毛利，并且确保风控到位。

        从其风控逻辑来看，这里完全有可能。用户将钱存进金蛋理财，学生在趣分期上面购买物品。金蛋理财将大众募集的资金放到趣分期上面进行付款，学生还款给趣分期，趣分期保证自己的收益，然后按照一定的借贷利润还给金蛋理财。由于趣分期主要是面向大学生分期付款，有自己比较强的风控队伍，其本身的毛利足够高，且在违约的情况下全额赔付，因此支撑起还给用户8%利润绰绰有余。所以在产品逻辑上是行得通的。

        此外，千万不要纠结于8%的年化收益率。它只是抢夺“入口”的方式。如果投资者积累完成，个别产品7%、6%也是完全可以的。8%只是一个前期拉人的噱头而已。

 

运营策略及创新

        金蛋理财的起点也决定了它走这种高收益理财的路线比较顺利——趣分期的理财子公司剥离出来独立运营。

        金蛋理财由于比大众常用的余额宝等“宝类”理财产品收益高，因而在获取用户上面是比较简单的。另外由于风控回款都在趣分期上面，所以也不用费多大的精力。

        金蛋理财特别棒的一点在于类似”趣分期“这样的优质合作伙伴的发现和选择上。它选择的合作伙伴特点：用户画像明确，用户数量巨大，单笔金额不大，用钱场景单一可控，用户违约成本高昂（特别是社交方面），合作伙伴担保和风控，行业毛利较高等特征。

        金蛋理财目前核心要做的就是不断去寻找类似”趣分期“这样的优质合作伙伴。在这个前提下，它只需为优质合作伙伴的客户提供P2P支持即可。它新开拓的业务滴士分期和百乘担保就跳出了只服务”趣分期“的局限性，开始市场化的进军更广阔的市场。

        在变革家看来，跳出了”趣分期“业务范畴的金蛋理财，在公开市场市场就是一个”寄生者“了。它需要不断寻找”滴士分期“这样的好合作伙伴，但其实这样的合作伙伴并不多，而且他们需要的只是服务它用户的“没有明显区别”的资金，当然利息越低，它平台上的交易量就越大。所以，滴士分期这样的强势合作伙伴会反过来会对金蛋理财这样的“资金”供应商提出更多要求，甚至“不把资金放在一个篮子里”。这种寄生玩法其实是金蛋理财很难解决的问题。

        实际上，P2P理财有两种玩法：（1）圈定核心消费人群反复吃。这点其实是最容易的，金蛋理财在做趣分期业务时，其实已经覆盖了趣分期的3000万大学生群体，但由于内部利益协调问题，只能放弃这种选择。（2）利用自身摸索的经验，不断把符合需求的不同种类的消费人群拉进来。这就需要它不断的寻找趣分期、滴士分期这样的合作伙伴来合作，服务他们的客户，作为他们的供应方。到最后是为别人做嫁衣。

        其实，在第二种玩法里，趣分期的学生用户和滴士分期的司机用户，也都有一些别的比如“买房消费”，这类和趣分期以及滴士分期其实都没有业务重叠了，这时候金蛋理财的第一种玩法就又发挥作用了。但问题又来了，既然“滴士分期”的司机有“买房消费”的需求，他们内部也可以再成立个理财部门来做这个事，就跟“金蛋理财”诞生于“趣分期”内部一样。所以这些“势力范围”的边界则完全要看合作伙伴的感受，所以从这个角度来说金蛋理财选择的这个寄生方式虽然起步时轻松，但由于自己不掌握消费人群，后续发展过程中瓶颈也是非常明显的。

        在推广上面，金蛋理财现在有平台送本金，用户不可取本金但是能得利息的情况，这也是稳定和推广用户的一个比较巧妙的方式。

 

创始人和创始团队掌控力

        创始人和创始团队有过连续成功创业的经历，也有互联网公司和金融公司高管的任职背景，项目本身逻辑清晰简单，因而具备掌控力。

 

后续退出路径

        金蛋理财业务大小与它有多少类似于趣分期这样的合作伙伴相关。以目前的情况来看，趣分期一家的业务体量也是够大的。滴士分期以及其他合作伙伴也都会给它规模上带来大幅提升。这是一个新三板项目，并且有时间窗口。

 

总体建议

        在变革家看来，金蛋理财：（1）以“趣分期”为大树。这一个合作伙伴就足以让它成为一家理财领域里的强势公司。（2）以“更高的年化收益率+更方便的取回资金”两大痛点，快速实现了大量投资者积累，形成了自己的用户规模。（3）能获取多少类似趣分期的合作伙伴，并且保证持续合作是挑战。（4）这是一个新三板项目，应该充分利用好时间窗口。（由于政策风险，8月15日后“决策初步建议”含“推荐买入”、“谨慎买入”、“不建议买入”等敏感信息将仅面向会员开放，会员年费仅需1元，您懂的！会员申请详询小秘书：zhentalk 。查看几大主流股权众筹平台最新项目拆解，点击进入变革家官网：biangejia.com，或咨询小秘书。）

风险提示：1.变革家平台决策参考仅代表分析师个人意见。2.分析师掌握信息并不全面，甚至与事实不符。3.股权投资风险极高，决策请谨慎！