现金贷挣钱又怎样？二三四五背后隐患丛生，实际控制人将空缺

10月25日，a股上市公司2345发布了2017年第三季度报告。报告显示，2345q3营业收入为19.65亿韩元，同比增长57.02%，净利润为7.12亿韩元，同比增长94.38%。

报告提到，公司营业收入较去年同期增加57.02%（71,346.80万元），主要系公司报告期内互联网消费金融业务快速增长所致。公司另发布2017 年度业绩预告，预计净利润9.5 亿至11.4 亿元，同比增长50%至80%。

搭上现金贷的快船，二三四五在发力互联网消费金融时赚得盆满钵满，然而，根据二三四五发布的报告来看，未来的发展仍有不可忽略的隐患。

消费金融业务增长隐患丛生

二三四五在报告表示，其互联网消费金融业务快速增长发导致放贷款及垫款金额大幅增加。与此同时，也导致计提的坏账金额上升，但二三四五并未披露其坏账率信息。而根据广州互联网金融协会的数据，现金贷坏账率普遍在20%以上。

据了解，二三四五资产减值损失较去年同期增加2320.29%（39,263.68万元），主要系公司报告期内互联网消费金融业务快速增长导致计提的坏账金额上升所致。

由于坏账率高企，致使很多现金贷平台往往通过不合理的高利率覆盖高坏账率，导致平台无视贷前风控，随意放贷，部分平台的借款人只需输入简单信息和提供部分授权即可借款。

此前，二三四五在2017年半年度报告中披露了报告期M4的坏账率信息，但未披露其M1-M3的坏账率信息。表示，报告期内，“2345贷款王”将逾期3个月以上的贷款坏账率（M4）维持在约3%的水平。而其2016年年报显示，2016年年初的M4坏账率为5.4%。

据了解，二三四五在2014年8月与持牌金融机构联合推出“2345贷款王”业务，借款额度在500-5000元，借款期限为30天，手续费5%-6.2%，利息为0.06%-0.1%／天，属于小额、短期的现金贷产品。其主要客户群体包括年轻蓝领阶层、应届毕业生和城市白领等。

现金流量净额紧缺

二三四五在报告表示，其在经营互联网消费金融时候应收账款较期初增加71.58%（26,229.65万元）、其他应收款较期初增加687.94%（8,525.15万元）。与此同时，其一年内到期的非流动资产较期初减少74.21%（1,823.39万元），短期借款较期初增加133.33%（20,000.00万元）。

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-83,404.03 万元，系报告期内公司控股的广州二三四五互联网小额贷款有限公司发放的小额贷款快速增长、及融资租赁业务增长导致客户贷款及垫款净增加所致。剔除上述因素影响，经营活动产生的现金流量净额为104,490.09万元。

如何通过多渠道以较低成本获得资金将是二三四五需要积极面对的问题。分析人士认为，若无法解决发展必须的资金需求,将使二三四五存在发展速度不达预期的风险。

实际上，二三四五现金贷业务爆发式增长，曾引起交易所的关注。该公司此前收到的交易所问询函被问及互联网金融业务的成本费用，并被要求提示该业务的风险。

二三四五回应称，报告期内，互联网消费金融业务的营业成本为374.23万元；销售、管理、财务费用合计为5,968.01万元。主要风险潜在于市场竞争白热化，优质资金资金跟不上企业需求，以及企业子公司规模不断增长，管理难度加大等。

此外，二三四五极速增长的互联网金融业务，或将遭遇监管门槛。今年4月，银监会发布了《关于银行业风险防控工作的指导意见》，明确要求做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作，并要求严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，这可能影响互联网金融的高毛利率。

股东竞相辞职减持

虽然二三四五互联网金融业务2014年就开始起步，但从2015年开始，包括实际控制人包叔平在内的二三四五股东却持续进行大举减持套现。

据互联网金融新闻中心了解，近日，二三四五先后发布多条关于持股 5%以上股东减持计划的相关公告，其持股比例为14.0599%的股东曲水信佳科技有限公司（下称信佳科技）减持比例不超过 5%的股份。

而由于信佳科技与包叔平先生为一致行动人，减持比例应当合并计算。二三四五表示，包叔平系公司实际控制人，目前直接和间接控制公司股份的表决权比例相对较低，同时公司的股权结构较为分散，若本次减持计划实施完成，包叔平直接和间接控制公司股份的表决权比例将进一步降低，因此可能会导致公司出现无实际控制人的情形。

据其2015年5月12日公告，包叔平直接和间接持有二三四五31.01%的表决权，但仅一个星期后，所持直接和间接表决权就因集中减持而降至27.89%。其中，仅包叔平个人通过减持占总股本1.9501%的股份就套现93356.69万元，同时参与减持的还有时任董事兼副总经理潘世雷、财务负责人董樑及副总经理兼董秘李静等。

据21世纪经济报道消息，早前，包叔平与包括曾任二三四五董监高的陆庆、潘世雷、李静、王彬、董樑、李海婴、李志清、唐长钧等38位自然人股东为一致行动人，但随着限售股陆续解禁，这些人亦先后离职减持，并于2016年2月解除了一致行动协议。

实际上，即使是作为实际控制人的包叔平，亦先后于2015年2月和2016年5月辞任二三四五总经理和董事长职务，并且曾是公司重要股东的副董事长庞升东，也在2016年8月辞职。

据了解，二三四五股东孙毅直接和间接控制的表决权对应的股份比例为17.36%，与包叔平较为接近。二三四五方面表示，鉴于孙毅不谋求公司实控人地位的承诺长期有效，孙毅未来不会成为公司实控人。

此前，二三四五在回复深交所问询函也表示，“如果大股东继续减持或其他股东增持，不排除未来发生实控人变更或出现无实控人的可能。”