国元证券：广联达（002410.SZ）深耕建筑信息化领域，目标价91.03元，维持“买入”评级

智通财经APP由国源证券发表研究报告，广联达(002410)。SZ)表示深耕了建筑信息化领域。

预测公司2021-2023年营业收入为49.55、60.49、72.89亿元，归母净利润为6.58、9.52、12.49亿元，EPS为0.55、0.80、1.05元/股，对应PE为129.54、89.55、68.24倍。2021年的目标价为91.03元。维持“买入”评级。

国元证券指出，公司深耕建筑信息化领域，顺应科技产业变革趋势，不断拓展业务边界，有望成长为全球第一数字建筑平台服务商。

国元证券主要观点如下：

事件：公司于2021年5月18日召开“2021广联达年度投资者大会”。

2020年数字造价云转型继续深入，数字施工业务稳健发展

数字造价云转型继续深入：转型地区增加至25个，2021年全国进入全面云转型;云合同增速超60%，云收入占造价业务比重接近60%。数字施工业务稳健发展：年内新增项目1.5万个，累计服务3.8万个工程项目。其他业务：收购鸿业科技，完善数字设计布局;为数字金融业务引入投资者;中标数字广阳岛(一期)项目，拓展CIM业务。

数字施工：紧抓系统数字化需求，打造全过程一体化解决方案

1)建筑行业供需两端变化：客户对单点信息化的需求上升为系统数字化转型的需求，从而与碎片化供应之间产生矛盾，单个数字化技术难以以满足系统化需求。2)打造全过程一体化解决方案：公司以BIMMAKE和施工算量为枢纽，打通设计系统、造价系统和施工系统全流程。产品形态上，公司将推进单点产品的SaaS化和解决方案的PaaS化。3)LTC和ITR系统建设助力全流程业务闭环：公司施工LTC上线，助力实现线索到回款闭环;施工ITR建设中，助力实现问题到解决闭环。4)施工业务快速发展：2020年，施工业务合同额大幅增长，解决方案类合同额同比增长70%;客户数量累计达3400多家，其中2020年新增过半。

数字设计：市场空间巨大，以三维图形平台引擎为基础打通全流程

1)工程设计市场空间巨大：当前国内具有资质的工程勘察设计企业为23739家，行业从业人员463万人，行业科技活动费用支出1520亿元，企业信息化投入超100亿元。在整个产业链中，设计阶段影响建造成本70%以上，是工程建设行业的数据之源。2)工程设计业务当下之痛点：行业数字化发展缓慢，存在大量信息孤岛，业务与管理关系分离，导致协同低效。3)打通全流程，打造开放生态：公司基于数据和算法，驱动设计自动化和优化，打通从设计到交付的全流程。公司以自研的三维图形平台引擎为基础，依托BIM/CIM、IoT等5项自主产权的核心技术，打造数字设计平台和开放生态。

风险提示

新冠肺炎疫情反复;“八三”规划落地不及预期;数字造价业务云转型进展不及预期;数字施工业务拓展不及预期;数字设计业务发展不及预期。