私募紧跟国家队步伐 下半年投资策略曝光

~周一沪深两市低开后维持低位震荡格局，个股走势普遍强于大盘，成交量变化不大，截止收盘，沪指震荡翻红上涨0.71%，再度逼近4000点大关。 达到当天最大量API KEY 超过次数限制证监会在上周五再开出“定心丸”，发布公告称，证金公司已向汇金公司转让部分股票，并表示今后若干年都不会退出股市，仍将以多种形式发挥维稳作用。

中投在线认为，从狂砸资金“救市”，到市场企稳之际细心“护盘”，在过去的一个多月时间内，证金公司成为帮助市场恢复平稳的主力军，这也意味着国家队已经从短期多头转变为长期中性投资者，在此背景下，私募仍保持谨慎客观的态度，不过从他们的持股不难发现，他们正悄悄走在国家队后面。

国家队持仓浮出水面 多方面全面出击

截至上周末，沪深两市已经有869家上市公司披露半年报，与此同时，证金公司潜伏的股票也一一浮出水面。中投在线注意到，上市公司半年报及已经发布公告确认证金公司持股的上市公司达50家，不乏有近期大涨的齐星铁塔(行情002359,咨询)、梅雁吉祥(行情600868,咨询)等个股。

其中有37家公司股票在二季度已然进入基金重仓股名单，涉及基金公司71家，持股总市值达243.46亿元。其中，华夏基金旗下基金以44.13亿元的持股市值居首，中邮创业、银华、嘉实、诺安等4家公司旗下基金重仓持有证金公司概念股市值均超过10亿元。

分析显示，化工与医药股是证金公司最看重的行业。证金公司入股的50家上市公司中，有8家属于化工行业，7家属于医药行业，还有5只属于房地产也；此外，电子、电气设备、公用事业、建筑装饰等行业均有3家上市公司成为证金公司的心头好。

中投在线进一步统计发现，证金公司冲进的这50只股票在业绩上及估值上并没有明显特征，其股价表现自7月份以来也出现分化。数据显示，近3年净利润实现增长的有29家，占比不足六成，其余上市公司期间净利润均出现下滑，从7月份以来的股价表现上看，证金公司持有的50只股票有22只实现上涨，其余股票则悉数下跌。

私募紧跟国家队步伐 追医药化工板块

7月份，私募调股换仓趋势明显，主要增持了医药生物、公用事业、食品饮料、化工等，减持了金融服务、机械设备、交运设备等。而行业持仓的百分比数据显示，截至7月底，私募基金重仓的前五大行业为：医药生物、食品饮料、信息服务、公用事业和化工。而截至6月底，私募基金重仓的前五大行业为:金融服务、医药生物、信息服务、食品饮料和公用事业。

中投在线数据显示，和聚投资二季度新进了两只化工股，分别为天科股份(行情600378,咨询)、和邦生物(行情603077,咨询)。其中天科股份在6月15日开始的调整中受创严重，股价从最高点时的30.78元最低跌至12.47元，但步入三季度，天科股份表现强势，从7月8日最低点至8月17日收盘已累计上涨72.71 %。

而和邦生物前十大流通股股东名单中，和聚投资旗下4只产品集体扎堆，持股比例总计1.28%。该股今年以来累计上涨了170.03%，在6月15日之后的市场暴跌当中，下跌44%之后随即出现大幅反弹，从最低点16.85已累计上涨38.62%，现报25.95元，接近历史高点30.22元。

除此之外，淡水泉旗下的“淡水泉成长基金1期”和“淡水泉精选1期”两只产品在二季度新买入万华化学(行情600309,咨询)，双双跻身该股前十大流通股股东。万华化学中报显示，两只产品共计持有近3380万股，占流通股比例1.56%。

中投在线也注意到，在市场巨震的二季度，部分私募大佬布局的重点转向医药生物行业等防御性品种。例如，众生药业(行情002317,咨询)、双成药业(行情002693,咨询)、青海明胶(行情000606,咨询)、三鑫医疗(行情300453,咨询)以及山大华特(行情000915,咨询)等医药行业个股就在二季度分别迎来数君投资、和聚投资、皓熙汇达、华珍投资、星石投资等私募的大举买入。

后市操作仍需谨慎 可关注国企改革

随着大盘逐渐企稳走强，A股攻破4000点大门就差临门一脚，进入8月份以来部分私募选择试探性的小幅度加仓，不过整体仍处于谨慎态度，后市操作仍需精选板块和个股。

倚天投资叶飞：上周油气改革，互联网金融，国企改革，核电能源，次新股，均表现不错。但权重股表现一般。大盘依托5日线走强，均线修复比较好，量能配合的也不错，短期有望攻击半年线4092点。4050点以上注意风险。板块方面，建议关注大消费概念。

瑞天投资李鹏：随着上海和广州地方国企改革的推动，市场延续了改革板块的热情。我们认为市场整体机会还是比较缺乏，汇率改革又使得金融市场有点风声鹤唳，我们维持谨慎判断，不过由于投资者仓位普遍偏低，场外资金仍然充裕，市场主题机会仍会有。

元普投资张强：淡化指数，精选个股，波段操作是未来震荡市的主要操作思路。现阶段指数在一个区间震荡，但个股表现活跃，热点板块、热点股票涨幅比较大，捕获高额收益机会仍存。在选板块方面，可关注制造业、医药、军工等热门板块，其中国企改革将是下半年最大的风口，地方性国企的并购、整合、资产注入这条主线值得深度挖掘。除此之外，还有一些优质的成长股，业绩超预期的个股特别是次新股同样会存在机会。

煜融投资吴国平：当前的风口明显是央企改革，比如中粮系、中国建材系等个股纷纷向上攻击。因此，我们认为当前最值得关注的就是央企改革，其次是地方国企改革、军工改革、电改、油改等等。不管股指短期怎样波动，整体上依然是筑底区域。操作上以把握个股为主，对大盘不必太过在意，毕竟我们做的是个股而不是股指。当然，在4000点关键位置，保持一定的主动性也是明智的选择。