10.19 美元主权债券，干货看这篇!财政部完成40亿美元主权债发行 国际投资人踊跃认购

财政部连续5年发行美元主权债券，市场反应热烈。10月19日，财政部在香港成功发行了40亿美元的主权债券，期限涵盖3年、5年、10年和30年，同时考虑到了不同类型投资者的需求。

据悉，本次发行是继2020年首次Regs+144A双规则发行后，再次采用双规则面向全球机构投资者发行。国际机构投资者踊跃参与，本次发行总认购规模达到240亿美元，达发行规模的6倍。

本次发行的40亿美元主权债券中，3年期10亿美元、5年期15亿美元、10年期10亿美元、30年期5亿美元；票面利率分别为0.75%、1.25%、1.75%、2.50%；发行价格分别为T+6BP、T+12BP、T+23BP和T+53BP。其中，3年期定价利差首次击穿两位数，实现个位数的利差水平。

摩根大通称，本次4个期限债券发行息差均创亚洲主权债券发行新低，其中3年期创本世纪以来全球美元外币主权债券发行息差新低，仅为6BP，10年期息差低于近期韩国主权债券同期限发行价格。在强劲的订单簿支持下，各期限定价当日息差收窄幅度均创纪录。

摩根大通透露，本次发行获得全球投资者踊跃认购，开簿两小时订单突破170亿美元，峰值订单规模超过265亿美元，最终账簿超过232亿美元。

国际投资者对中国资产的投资需求强劲。中国银行有关部门负责人介绍，财政部美元主权债券的发行受到国际投资人的踊跃认购。投资人群体既包括国际组织、中央银行及区域货币当局，也包括养老基金、商业银行、保险公司、基金公司等，在地域和类型上呈现更多元化的分布。

本次发行是财政部2017年重启美元主权债券发行后连续第五年发行。

中国银行研究院研究员叶银丹认为，中国重返美元债券市场五年来，发行规模稳步增长、期限分布更加合理、投资者结构日益丰富，外币主权债券的常态化发行机制初步建立。尤其是，今年为第二次采取Regs+144A双规则发行，表明中国债券市场持续稳步推动从要素型开放向制度型开放转变。

中国银行有关部门负责人认为，在经济持续向好、外汇储备充足的情况下，此次财政部成功发行美元主权债券意义重大：在“十四五”开局之年向国际金融市场展示中国经济发展成果，展现中国坚定推动金融市场高水平双向开放的决心；进一步完善中国离岸美元债券的定价基准，提振中国离岸债券一、二级市场，为中资企业在国际市场融资提供定价参考；为全球投资者提供多样化的投资工具；常态化发行机制也为境外地方政府债的发行树立了良好标杆。

“境外投资者积极配置人民币资产。截至上半年，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产合计10.26万亿元，同比增长42.8%。”该部门负责人表示，今年10月底，中国国债将纳入富时世界国债指数，预计境外投资者战略性配置人民币资产的热情将进一步提升。

德意志银行中国债务资本市场主管方中睿表示，中国资本市场的全球吸引力不断增强，中国是备受全球投资者青睐的投资目的地。他说，目前，中国国债的外资持有比例已上升至11%，预计随着中国资本市场进一步加强与全球的联动融合，境外持有比例还将进一步上升。

来源：上海证券报