【100亿纾困基金债券】首单10亿纾困债今日发行！11家券商联手帮扶！多渠道化解股权质押风险！

深圳市投资控股有限公司今天宣布发行簿记发行规模为10亿元的2018年特别债券。

这是深交所首单纾困专项公司债券，意味着深圳国资吸引社会资本、通过股权投资方式合力化解平仓压力迈出了实质性一步。与此同时，券商多路径参与化解股权质押融资业务风险也正在进行中。

首单10亿纾困债发行

深交所消息显示，深圳国资委旗下的深圳市投资控股有限公司(以下简称“深圳投控”)发布公告称，将于10月26日簿记发行规模10亿元的2018年纾困专项债券。

这是深交所首单纾困专项公司债券，也是深圳国资通过收购股权方式给股票质押“排雷”的实质性举措，意味着深圳国资吸引社会资本、通过股权投资方式合力化解平仓压力迈出了实质性一步。

据悉，这款纾困专项债券简称为“18深纾01”，牵头主承销商、簿记管理人为国信证券，联席主承销商为银河证券，律所为北京德恒，会计师事务所为天健。

根据设定，本次债券发行总额不超过100亿元(含100亿元)。本期债券发行规模为不超过人民币30亿元(含30亿元)。其中品种一预设发行规模为人民币10亿元，品种二预设发行规模为人民币20亿元。

深交所介绍表示，根据深圳市政府促进辖内优质上市公司稳健发展、共济化解流动性风险的精神，深圳投控作为主要落实主体之一，在深圳市国资委领导下积极筹备设立深圳投控共赢股权投资基金(暂定名称)，通过股权形式化解民营上市公司股票质押风险。深圳投控将联合社会资本等参与方，以本期债券募集资金出资设立深圳投控共赢股权投资基金，通过市场化方式构建风险共济运作机制，帮助缓解深圳市民营上市公司实际控制人流动性压力。

深交所称，本次深圳投控纾困专项债券的发行，是充分利用资本市场融资功能、拓宽化解民营企业流动性风险资金渠道的重要一环。专项债券的落地具有重要示范作用，目前多家承担化解民营企业流动性风险责任的主体企业对此持积极态度。

深交所提出，下一步，将充分发挥服务民营企业、创新企业、中小企业的特色和优势，推动债券市场产品创新，与地方政府、金融机构等有关方面密切配合，通过多种债务工具努力帮助民营企业解决融资难问题，支持民营企业稳健发展。

深圳“驰援资金”陆续到账

与此同时，深圳国资安排数百亿专项资金驰援上市公司的行动频传佳音，首批资金已经发放，包括麦捷科技、和而泰和翰宇药业等多家公司在内的企业，已经与深圳国资平台对接，获得了资金帮扶等流动性支持。

据了解，获得驰援的上市公司由深圳高新投与深圳中小担负责具体对接，上市公司实际控制人将质押的股票从券商、银行或其他机构转至深圳高新投、中小担，是没有设置平仓线的。

首批对接的民营上市公司共17家，包括铁汉生态、索菱股份、华鹏飞、翰宇药业、雷曼股份、兴森科技、证通电子、迪威迅、欣旺达、爱施德、英唐智控、腾邦国际、九有股份、齐心集团、万润科技、今天国际和拓维信息。

其中，雷曼股份10月16日公告称，其控股股东、实际控制人李漫铁已将4028万股质押给深圳高新投。随后梦网集团亦公告表示，控股股东余文胜已将1670万股由长城证券转向深圳市中小担质押。

根据多家上市公司的公告，深圳国资委旗下资本运作平台，已与多家潜在“驰援”对象接触，尽职调查工作已全面展开。

二级市场对此反应热烈，为此多家上市公司采取紧急停牌措施，并在午间及盘后纷纷发布澄清公告或事件说明公告。

例如，万润科技在10月24日晚间发布公告称，近日，资本市场出现关于公司获得首批专项援助资金的新闻报道，目前公司正在与国资洽谈重大事项，尚未有最终结果，该事项可能对公司股价造成一定影响，存在不确定性。

爱施德也于10月24日晚间发布公告称，针对媒体报道的深圳国资委安排数百亿专项资金驰援本地上市公司的行动，公司进行了核实和调查，深圳国资委旗下的公司与公司控股股东深圳市神州通投资集团有限公司进行了对接洽谈，截至公告披露日暂无最新进展。

多地政府酝酿相关政策

值得注意的是，除了深圳国资外，广州、北京和杭州也在酝酿相关政策以应对个股的股权质押风险。

此前，海淀区属国资和东兴证券发起设立了支持优质科技企业发展基金，基金规模100亿元，首期20亿元已完成募资，通过受让不超过上市公司总股本10%的股权，帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。据报道，北京海淀区或于下周推出缓解民企股权质押风险详细规则。

华创证券指出，监管层积极鼓励多方力量参与化解股权质押风险，随着多方力量的参与，将在一定程度上缓和上市公司股票质押风险，稳定市场的预期，同时越来越多的公司公告料将增持或者回购股份，或在提振投资者信心上起到一定作用。

11家券商联手帮扶

券商多路径参与化解股权质押融资业务风险也正在进行中。

证券业协会日前表示，组织部分证券公司共商市场化方式化解股票质押风险。初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。首次由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划。

据了解，中信、中信建投、银河、华泰、国泰君安、申万宏源、招商、国信、海通、广发和天风证券等11家券商参与认缴出资。

各家券商都将设立子资管计划，进行市场化运作、独立决策，并吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元的资管计划。

业内人士指出，化解股权质押融资业务风险，对券商也是重大利好。此前，市场担忧券商股票质押融出资金形成坏账，券商估值屡创新低。国信证券研究显示，当前证券板块PB估值为1.24倍，处于历史低位。随着监管层采用市场化手段缓解股权质押融资业务风险，板块具备较大估值修复空间。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，A股目前股权质押上市公司占比比较高，在股市低迷的大背景下，一些高股权质押的个股就会出现风险，如果形成趋势那么股市就会持续下跌，而券商作为股票质押的参与者也难以独善其身，现在就需要通过制度和资金帮助企业度过危难，减少股市发生系统性风险的可能。

申万宏源证券表示，高层呵护市场之心坚决，随着政策大力落实，预计各类资金将逐步进场，企业信用环境将迎来改善，市场普遍担忧的股权质押融资业务风险有望得到缓解。

本文源自东方财富网

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