【2011 货币基金】专题产品年化收益最高近27%！揭秘华夏FOF严选团的选基密码

小伙伴们发现FOF最近突然着火了吗？今年业绩怎么样？

今年芯片、光伏、新能源、军工等各种赛道股票轮番上阵，热点轮换也让基民手中的基金买得更多，一个95后基民抱着“每盘买一点”的想法，前后购买了1000多个基金，被网友戏称为“基金海王”。

来源于网络截图

平台上新了买、别人推荐了买、板块大涨了追高、主题大跌了抄底，一番操作陆续买入基金1,2,3…持有基金数量越来越多，看似也是构建了投资组合，但实际上收益并不会跟着数量水涨船高。

而FOF就是让最懂基金的人——基金经理为投资人精选基金来搭建组合投资，靠配置来平抑波动和获取超额收益，致力于在较低回撤的前提下为投资者获取市场上涨的平均收益。在今年的市场风格下，平均净值增长率仅次于股票基金和混合基金。

净值增长率平均值(％)

数据来源：银河证券，截至2021/8/27，基金过往业绩不预示未来表现。

今年以来华夏基金旗下的多只FOF基金也取了可圈可点的业绩表现：

成立以来总回报均超过20%，最高累计收益率达到73.83%；

养老FOF系列年化收益均超过10%，最高将近27%；

养老目标日期基金系列成立以来总回报均超过30%。

年化计算公式为：区间年化收益率=（1+区间收益率）^(365/区间实际自然日天数）-1。华夏聚惠稳健业绩数据来源：基金定期报告，经托管行复核，截至2021.06.30。其他产品业绩数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2021.07.31。华夏聚丰稳健目标A转型不满半年，华夏保守养老、华夏养老2055成立不满半年，暂不展示历史业绩。

华夏FOF严选团有何奥秘？基金为什么能取得如此亮眼的超额收益？

01

领先投研体系：理论+系统+专家

在FOF产品投资方面，华夏基金致力于建立一套“理论+系统+专家“的投研体系，力求提高决策胜率：

基于宏观、政策和估值的资产配置框架。华夏基金资产配置团队将美林投资时钟的分析框架针对中国市场进行完善，形成基于宏观（Macro-economy）、估值（Value）、政策（Policy）的 MVP分析模型，指导包括FOF多资产组合的大类资产配置。

搭建全天候的投研平台。组建智能投研科技中心，构建业内领先的FOF组合管理及分析系统，包括研究分析、大类资产配置、组合管理优化、基金筛选、投后管理、尽调管理等环节，涵盖完整的投前、投中、投后风险监控。

汇集各领域投资专家，华夏基金2016年成立了资产配置部，统筹包括FOF在内的配置类组合的投资。通过充分发挥资深投资专家的丰富经验，最大限度调动公司的研究资源，以求资产配置层面为投资组合提供清晰明确的配置建议。

02

强大研究团队提供智库支持

华夏基金设立10余人独立FOF研究团队，支持人员超过100人，宏观、策略、行业研究全覆盖，在自上而下研究的基础上，决定最优大类资产配置方案，更加契合客户理财需求。

同时，华夏基金与罗素、富达等全球领先的FOF、MOM、养老策略管理人达成战略合作，共享研究成果。

华夏FOF严选团

孙彬先生：13年FOF/MOM/股票/资产配置从业经验，投资经理年限超9年。中国人民大学金融学硕士。2007年加入华夏基金，现任华夏基金副总经理，资产配置部行政负责人。

郑铮先生：从业年限19年，对外经贸大学金融学硕士，从业经验19年。2014年加入华夏基金，有丰富的宏观经济研究和海外宏观分析经验，现任FOF基金经理。

许利明先生：从业年限22年，北京工商大学经济学硕士。2011年加入华夏基金，有丰富的组合管理经验，在管多只养老FOF。

廉赵峰先生，从业年限超10年，对外经济贸易大学金融学硕士，2018年加入华夏基金，拥有10余年大类资产配置、基金研究经验。

卢少强先生，清华大学数学科学系理学硕士。2017年加入华夏基金，现任资产配置部投资经理助理，有丰富的底层资产研究和组合管理经验。

03

科学选基：定性与定量结合

有别于市场上的选基方法，华夏基金FOF团队从定量、定性两个维度出发，通过基金分类、基金选择和基金配置三个步骤构建基金组合：

核心策略

基金分类：对市场公募基金建立内部分类标准和体系，根据MVP资产配置模型的理念对基金进行分类，并通过量化筛选和面访调研交叉验证，便于投资经理选择。

基金选择：理解基金经理投资框架，对同类基金进行综合评分，选择合适的基金。

基金配置：对优选出的基金，结合行业和风格两类因子的特征，推导出基金的预期收益和风险。在给定的约束条件下，求解组合优化，得到基金配置比例。

除了积极开展内部分析，华夏基金FOF团队遵循完整的面访流程，通过与基金经理实地调研交流基金运作情况，与定量数据分析的信息一同验证基金经理是否对自己的投资风格有准确的认识。基金经理最懂基金经理，以此进一步提升外部基金调研能力。

来听听<华夏FOF严选团>怎么理解FOF

华夏基金副总经理 孙彬

80%的明星基金经理是时代的顶流，只有20%是顶流的时代。华夏FOF团队是兼顾了Beta和Alpha的选择，不会盲目去追历史的趋势，努力挖掘黑马。

FOF基金经理 郑铮

FOF分两个层面，母基金层面做资产配置和风格筛选；子基金层面找到特定风格下的基金经理创造Alpha。这也是FOF投资和底层股票投资最大的差异。

华夏聚鑫拟任基金经理 廉赵峰

FOF的本质是站在巨人的肩膀上。如果说股票和债券基金经理是种水果的人，那么FOF基金经理则更像是与最好的果农合作，用综合果盒精准匹配客户需求的供应商。

FOF基金经理 许利明

做资产配置的基本原则，除了自上而下，基于波动性的风险度量外，自下而上，基于投资方向的风险调整同样重要。只有这样才可能有效改善整体FOF组合的风险收益比。

投资经理助理 卢少强

我们相信，基金经理也有自身的生命周期，要关注基金经理是否在进化成长，跟踪他们的动态变化，积极挖掘黑马。通过生命周期对基金经理进行投资。

领先的投资理念及体系，强大的投研平台支持，铸就了华夏FOF严选团的靓丽业绩。

下周一（9月6日）19:30，华夏FOF严选团专场直播，一起寻找震荡市稳健投资更优解！

年化计算公式为：区间年化收益率=（1+区间收益率）^(365/区间实际自然日天数）-1。华夏聚惠稳健业绩数据来源：基金定期报告，经托管行复核，截至2021.06.30。其他产品业绩数据来源：华夏基金，经托管行复核，截至2021.07.31。华夏聚丰稳健目标A转型不满半年，华夏保守养老、华夏养老2055成立不满半年，暂不展示历史业绩。

华夏养老2035A：近年完整会计年度业绩：2020年27.6%，2019年2.96%；同期业绩基准表现（沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%）：2020年15.58%，2019年2.75%。

华夏养老2040：近年完整会计年度业绩：2020年35.58%，2019年12.62%；同期业绩基准表现（沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%）：2020年15.58%，2019年19.73%。排名来源：银河证券，分类为基金中基金（FOF）-养老目标日期FOF-养老目标日期FOF（2040）（A类），截至2021.08.20。

华夏养老2045A：近年完整会计年度业绩：2020年50.38%，2019年10.76%；同期业绩基准表现（沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%）：2020年15.58%，2019年2.29%。

华夏养老2050：近年完整会计年度业绩：2020年36.27%，2019年15.56%；同期业绩基准表现（沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%）：2020年20.29%，2019年7.81%。

华夏稳健养老：近年完整会计年度业绩：2020年16.14%，同期业绩比较基准（上证国债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%）为：2020年8.45%。排名来源：银河证券，分类为基金中基金（FOF）-养老目标风险FOF-养老目标风险FOF（权益资产0-30%）（A类），截至2021.08.20。

华夏聚惠稳健目标A：近年完整会计年度业绩：2020年20.64%,2019年12.74%，2018年-2.62%，同期业绩比较基准（上证国债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%）：2020年8.45%，2019年10.38%，2018年-1.10%。评价数据来源：晨星，截至2021.06.30，分类为保守混合型。

“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。

基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金评价、评级结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

风险提示：1.以上产品属于混合型基金中基金（FOF），其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.基金中 “养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。3.基金管理人在构建FOF投资组合的时候，对基金的选择在很大的程度上依靠了基金的过往业绩。但是基金的过往业绩往往不能代表基金未来的表现，所以可能引起一定的风险。基金管理人将严密监控标的基金动态和这些基金与其业绩比较基准指数相比的净值变化态势，力求将风险降到最低。4.部分持有期基金持有期，基金份额持有人面临不能赎回的风险在基金份额的持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请；基金份额持有人将面临在持有期到期前不能赎回基金份额的风险。5.部分基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。6.基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。7.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。8.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。9.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。10.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。11.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。12.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。