文 | 躺赢君(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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很多同学都问过我一个问题:

追踪同一只指数的基金我们到底该选哪个?

确实,对于一些指数而言,同类的产品实在太多了!

以沪深300指数基金为例,追踪它的普通型指数基金就有61只(A类和C类份额分开算),追踪它的增强基金有58只,再算上Smart Beta基金,总计要超过120只。

面对数量如此庞大的可选项,看着不晕就不错了,确实难以选择。

那么今天躺赢君就告诉大家几个小技巧,帮大家从同类指数基金里选到最好的那只。

1

选策略

首先你要明确,在普通型、Smart Beta型、增强型中选择哪种。

普通型就是尽可能复制所追踪指数,而Smart Beta和增强型则是在原指数基础上加上一些特定的策略。

三者按照从被动到主动的程度排序为:普通型→Smart Beta→增强型。

而费率从低到高排序也是:普通型→Smart Beta→增强型。

越主动,越追求超额收益,费率就越高,可能的风险也就越大。

所以在选择时,大家要根据自身的风险承受能力、投资目标等情况,选择最适合自己的策略。

2

规模

选一只规模合适的基金很重要。

规模太小的基金有清盘风险。

同时在《一文搞懂基金投资费用,不懂半辈子帮基金公司打工》一文中我也说过:

基金有些固定费用,如审计费、律师费等,会对规模较小基金的收益带来较大的负面影响。

规模太大也不好。

因为一般基金都会有打新收益和转融通这样的业务收益(转融通就是指数基金把股票借给券商进行融券,然后收取一定的费用)。

这些都会增厚指数基金的收益。而如果基金规模过大,这些增厚就变得微不足道。

蛋糕一样大,分得人多了,每个人分到的就少得可怜了。

而对于某些Smart Beta 和 增强基金来说,规模过大可能还会导致策略失效。

一般来说,基金的规模在2亿~10亿之间是最佳的。

如果在这个区间之外,规模大的又比规模过小的好。

场内基金则需要注意成交额,一般日均成交额在1000万以上为佳。

3

跟踪误差

指数基金并不是能完美复制指数的。

Smart Beta 和 增强基金自不必说,普通型的指数基金也是如此。

这可能是由很多原因导致的:

比如有些股票停牌了,没法进行买卖;

又比如基金一般都会留一部分现金以应对赎回,并不是满仓的;

还有可能是大规模的申购赎回导致的,比如大股东大规模换购ETF等情况。

所以指数基金都是有跟踪误差的。这个误差当然是越小越好。

这也是我们对于新上市的指数基金要观察一段时间再买入的原因,就是为了观察它的跟踪效果。

拿我们定投的恒生国企指数为例。

我定投的是易方达的H股ETF联接A(110031),之前有同学就问过我为啥不买南方基金的H股ETF联接A(005554)。后者明明费率更低啊。

这首先是因为规模问题,南方基金的这只H股ETF联接基金规模不足2亿,作为QDII基金本来申购赎回难度就要比普通的A股基金要大,规模太小很容易有流动性问题。

然后是跟踪误差。根据2019年3季报,易方达的这只基金的年化跟踪误差只有1.09%,对于一只QDII基金来说,是非常不错了:

图片来源:易方达H股ETF联接A三季报

而南方基金的跟踪误差居然在三季报里没有披露。

我进一步对比两者在三季报中披露的净值增长率,发现费率更高的易方达基金,净值增长率居然比南方基金的还要高,前者为-2.91%,后者为-3.15%:

图片来源:易方达H股ETF联接A三季报

图片来源:南方H股ETF联接A三季报

所以我选择定投易方达的这是H股基金。

最后,对于差不多的跟踪误差,成立时间越长的基金越好,这说明它在更长的时间里实现了这个跟踪误差,更经得起不同市场环境的考验。

一般成立一年以上为佳。

4

费率

在选定策略之后,规模、跟踪误差、成立时间都没啥问题的情况下,当然是费率越低越好啦。

关于基金的费率,我在《一文搞懂基金投资费用,不懂半辈子帮基金公司打工》中有详细分析,这里就不再多说。

5

基金公司

除了以上四点,一个资产规模大、基金数量多、口碑好的基金公司也是能给基金加分的。

当然一般能做好以上四点的,很多也都是好的基金公司啦。

我列出了目前资产规模前20的基金公司,供大家参考,数据来源天天基金网:

最后总结一下:

虽然是追踪同一指数的基金,但是彼此间的差别并不小。

毕竟,对于任何一个有基金牌照的公司,想发一个指数基金都太容易了。

而我们只有综合考虑了策略、规模、跟踪误差、费率、基金公司之后,才能选到其中最适合我们的那只。

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