转债交易规则 转债交易规则的有几点不受限制，引带来监管层怎样的监督

　　现在的市场上是交易的另外一种形式就是转债交易规则，它不同与股票交易，但也是公司融资的一种形式，后期投资者可以通过一定手段进行转换，并并转换出来相对应的股票价格，从而继续去操作股票。

　　我们见到可转换债券是上市公司再融资的一种重要方式。可转换债券不同于增发和配股，因为它们兼具股票和债务的双重特点。当股票价格高于转换价格时，投资者可以通过转换成股票来获得差额收益；当可转换股票价格低于可转换股票价格时，投资者可以通过赎回获得债券利息上的收入，所以可转换债券是一种既可以攻又可以退的投资品种，所以也受到投资者的青睐。

　　但是最近可转债的价格发生了很多变化，呈现出很多众多特点。首先，短期内涨幅都很大，如10月21日，万里可转债报涨72%；10月22日，正元可转换债券上涨176%，银河可转换债券上涨73%；10月23日，银河可转换债券在盘中上涨了近116.91%，而盘中的智能可转换债券涨幅高达148.28%，这样大的涨幅在可转换债券史上是非常罕见的。

　　第二，在换手率极高的情况。10月21日，万利换手率可转换债券达到12588.91%，蓝盾换手率可转换债券也达到惊人的12436.26%。这样作为一个交易品种，换手率高的甚至在全球资本市场都是罕见的现象。

　　第三，部分可转债涨价与上市公司基本面和业绩情况无任何关系。在半年报中显示，今年上半年，蓝盾股份收入大幅下滑，净利润出现巨额亏损。事实上，这样情况的基本面并不支持可转换债券价格的大幅拉升。然而市场仍在炒作蓝盾可转换债券，在10月19日至22日，蓝盾可转换债券价格在短短4个交易日内从172.46元上涨至525元，这种涨幅两倍多的情况很少见。

　　第四，在可转债中间暂停甚至两次暂停的现象已经成为常态的表现。例如，在10月21日盘中， 7只可转债在盘中暂停交易，其中万里可转债、九洲可转债、蓝盾可转债两次暂停交易。另外在22日，盘中临时停牌数量达到20多支。这么多可转债被同时暂停，从而证明可转债交易一直在不正常的状态。

　　在事实上，今年3月，几只可转换债券的价格也发生了巨大的变化。相比之下，近期更加多。在这一次证监会发布了《管理办法》之中出台了37项措施对其进行规范整理，而这无疑是非常必要的举动。我个人认为，在诸多措施中去完善交易规则是不可或缺的，更是规范可转债交易的关键。

　　目前状况是可转换债券没有价格涨跌机制，也没有价格限制，既放大了利润，也放大了风险的程度。在我国股票是有价格限制，可转债就没有限制，我个人认为是有争议，该去调整一下。用客观来说，今年可转债市场前后变化了两次，都是没有涨停无疑是“罪魁祸首”。如果不对可转换债券交易实施价格限制，未来的变化现象仍可能再次发生现象。

　　对于可转债这样的上涨也没有推动股市市值上涨，其关键就是在于推动股市价格上涨，转债只是从另外一方面推动股市上涨。