有效市场假说是关于金融资产定价以及股票市场波动逻辑的代表性理论之一,是在1970年经过深化后被提出的。在这之前,在20世纪出的时候,就有一位法国的数学家路易斯·巴舍利耶(Louis Bachelier)提出要将统计分析运用股票收益率中,最后得出结论是波动期望值是零。

  有效市场假说认为在法律健全、功能良好、透明度高以及竞争充分的股票市场中,一切有价值的信息已经能够从股价走势上完全反映出来,包含有企业和未来的价值,除非存在市场操纵,不然不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的的超额利润。 这一理论一出现,就在证券市场内成为高热度的讨论话题,支持和反对的人都很多,目前也没有定论。不过这项理论在现代的金融市场中也占有非常重要的位置。关于这个的结论,在之前还有一个令人质疑的前提,那就是多有参与市场交易的投资者都非常的理理性,并且能够对于市场的变化做出最理性的反应,这个在我国市场中参与者是达不到这个前提的。

  

  有效市场假说的形式主要有三种:弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场。

  弱势有效市场假说认为在弱势的情况下,市场价格已经充分反映出了所有的历史证券价格信息,包含有股票的成交价、成交量等等;如果这个成立,股票价格分析技术就会失去效用。

  半强势有效市场假说则是认为价格反映出出来公司公开的前景以及财务信息等;如果这个成立,那么基础分析就会失去作用,考内幕消息才能获取利润。

  强势有效市场假说则是更为强调了价格反映了所有关于公司营运的消息,包含有公开或者内部未公开的信息;如果成立,想要获得利润即使有内幕消息也一样。

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