安信价值精选股票基金 安信价值精选股票型基金分析报告

基本结论：安信价值精选股票型基金是隶属于安信基金管理有限责任公司旗下的一只股票基金，该基金自2014年成立以来，取得了超过135%的预期年化预期收益，截至2017年4月25日，该基金净值为2.3660。本基金拥有很强的盈利能力且在同类产品中属于中低风险。

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一、报告摘要

1、安信价值精选股票型基金成立至今已有3年，我们以月、季、年来对比该基金走势与同类产品及沪深300指数走势发现，本基金预期年化预期收益远超上述两者，且在15年股灾2年以来，基金区间逆势上涨28.24%，而同期同类平均和沪深300指数分别下跌-26.83%、-19.15%。

2、依据基金的下行标准差来衡量基金的风险程度，该基金在深入的基本面研究基础上,精选股价相对于内在价值明显低估的股票进行投资,注重安全边际，相对同类产品，风险属于中低水平。

3、该基金经理陈一峰，取得了经济学硕士学位。2014年4月该基金成立以来便一直任基金经理一职，其拥有丰富的从业经验和成熟的投研体系。

4、在投资范围上，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

二、基金简介

1、该基金成立于2014年4月21日，由陈一峰先生担任基金经理，截至2017年3月31日，资产规模为18.49亿元。截至2017年4月25日基金净值为2.3660。

2、该基金基金代码为000577，管理费为1%，托管费为0.25%，截至2017年3月31日，份额规模达到了7.8490亿份。

三、基金分析

1、历史业绩

今年以来，安信价值精选股票型基金区间预期年化预期收益为12.19%，近一个月区间预期年化预期收益为-0.38%，最近三个月区间预期年化预期收益为9.28%，各项指标与同期同类平均水平相比属于中上表现，具有很强的盈利能力。

通过对比我们不难发现，安信价值精选股票型基金自成立以来无论是短期预期年化预期收益还是中长期预期年化预期收益，都属于同类平均里的佼佼者，而且在大盘回调时，能将亏损控制在一个较小的范围内，应该说该基金的历史业绩表现是非常优秀的。

2、风险评估

可以看出，该基金重仓股中，新能源和医疗行业占比较大，持股行业较为集中。通过分析该基金重仓股，发现各股票都较为活跃，机构参与度高，普遍具备较强的弹性和成长空间，选择的行业符合社会阶段发展需求，往往能在中低风险水平下创造较高的预期年化预期收益。

再通过对该基金标准差和夏普比率的综合分析，可以看出该基金在同类产品中的风险是较低的，且该基金的盈利能力很强，非常适合追求高预期年化预期收益的投资者。因此，在风险评估这一块，基于该基金重仓股比例及风险基金指标的综合分析，我们希财投研中心给予该基金风控评级为“优秀”。

3、投资策略

资产配置策略。本基金的资产配置策略以基于宏观、政策及市场分析的定性研究为主,重点关注包括GDP增速、投资增速、货币供应、通胀率和预期年化利率等宏观和政策指标,同时结合定量分析的方法,对未来各大类资产的风险和预期年化预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

股票投资策略。本基金所称的价值型股票,即在深入的基本面研究的基础上,股价相对于内在价值明显低估的股票;它可以是由于经济周期原因或市场情绪原因造成的低估值股票,也可以是壁垒明确、具有持续盈利增长前景、具有吸引人的合理价格的股票。本基金的股票投资将在行业研究的基础上,通过自上而下和自下而上相结合的方法,精选内在价值被低估的股票构建投资组合。

债券投资策略。本基金通过久期配置、类属配置、期限结构配置等,采取积极主动的投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提供的投资机会,实现债券组合增值。

权证投资策略。本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期预期年化预期收益。

四、基金经理

1、基金经理简介

陈一峰先生:经济学硕士,注册金融分析师(CFA)。历任国泰君安证券股份有限公司资产管理总部助理研究员,安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究部研究员,安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理。现任安信基金管理有限责任公司权益投资部总经理。2014年4月21日至今,任安信价值精选股票型证券投资基金的基金经理;2016年3月14日至今,任安信消费医药主题股票型证券投资基金基金经理;2016年3月14日至今,任安信平稳增长混合型发起式证券投资基金的基金经理;2016年9月29日至今,任安信新成长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

2、管理能力分析。陈一峰先生自本基金成立以来便一直作为基金管理人，因此，该基金的投资风格和风控体系是极为稳定的。结合其担任本基金管理者以来其业绩表现远超大盘走势和同类产品平均水平，而且其抗风险能力也是相当之强并拥有丰富的从业经验，因此，我们希财投研中心对于其管理能力的评级为“优秀”。

五、基金公司简介

安信基金注册资本2亿元，公司股东为安信证券股份有限公司、五矿投资发展有限责任公司和中广核财务有限责任公司。其中安信证券持有49%股份，五矿投资和中广核财务持股比例分别为36%和15%。安信证券股份有限公司是国内大型综合类证券公司之一，综合实力位居国内证券业前列。其研究业务在宏观、策略及重点行业研究等领域处于业内领先水平，团队研究成果在“新财富最佳分析师”评选、“卖方分析师水晶球奖”评选、“中国证券分析师金牛奖”评选上屡获殊荣。

六、基金综评

安信价值精选股票型基金依托于大型基金公司，其投研系统经过市场长时间的检验，这一点是投资者可以放心的。而对于其基金经理陈一峰先生，我们希财投研中心是相当认可的，他在大盘下跌过程中的风控以及大盘较好时的创收水平都是相当优秀，因此，对于该基金我们给予“介绍”的评级。

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