苏银申购 苏银转债怎么样？当前申购价值分析

3月11日晚，江苏银行股份有限公司发布公告，将于2019年3月14日发行200亿元可转债。转债代码为733919，债券评级AAA，可申购额度1000手。那么，苏银转债值得申购吗？下面本站就来简单分析一下，供投资者参考。

苏银转债怎么样？申购价值分析

一、纯债价值

苏银转债债券评级为AAA，债券面值为100元，债券期限为6年，票面利率第一年0.2%，第二年0.8%，第三年1.5%，第四年2.3%，第五年3.5%，第六年4%。

到期赎回价格为票面面值的111%，按照最近中债6年期AAA级企业债到期预期收益率4.15%作为贴现率估算，债底价值为94.06元，纯债对应到期预期收益3.06%，债底保护性较强。

二、转股价值

转债上市六个月后允许转股，初始转股价7.9元/股，江苏银行3月11日收盘价为7.27元，对应转债平价为92.03元。

苏银转债的下修条款为15/30、80%，有条件赎回条款为15/30、130%，苏银转债未设置有条件回售条款，转股价下修条款要求较高。

三、申购建议

按3月11日江苏银行收盘价估算，当前转债平价为92.03元，参照平价、规模可比标的及考虑到发行规模、评级等因素，预计纯债溢价率为15%到18%，对应转债上市首日价格在108-111元，每中一签获利80-110元。

考虑到当前市场情绪较好，债券评级不错，正股基本面不差，打新安全性较高，建议投资者积极参与申购。温馨提示，投资有风险，理财需谨慎。