系统风险 系统风险有哪些?系统性风险

系统风险。按照性质和范围不同，投资风险可以分为系统性风险与非系统性风险。 系统性风险 系统性风险，是指引起一定区域内所有投资的收益都发生变动的风险，系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。这些因素包括社会、政治、经济等各个方面。这些共同的因素会对所有企业产生不同程度的影响，不能通过多样化投资而分散，因此又称为不可分散风险。在投资过程中，必须特别注意对投资环境的评价，尤其是宏观投资环境的评价，以尽可能减少系统性风险所可能带来的损失。系统风险

1.政策风险

政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。政府关于证券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经挤手段和必要的行政管理手段引导证券市场健康、有序地发展。但是，在某些特殊情7w下，政府也可能会改变发展证券市场的战略部署，出台一些扶持或抑制市场发展的6策，制定出新的法令或规章，从而改变市场原先的运行轨迹。特别是在证券市场发展叙期，对证券市场发展的规律认识不足、法规体系不健全、管理手段不充分，更容易较多地使用政策手段来干预市场。由于证券市场政策是政府指导、管理整个证券市场的手段，一旦出现政策风险，几乎所有的证券都会受到影响，因此属于系统风险。

2.经济周期波动风险

经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变。证券行情变动贾多种因素影响，但决定性的因素是经济周期的变动。经济周期的变化决定了企业的景气和效益，从而在根本上决定了证券行情，特别是股票行情的变动趋势。证券行情随经挤周期的循环而起伏变化，总的趋势可分为看涨市场或称多头市场、牛市，以及看跌市坟或称空头市场、熊市两大类型。在看涨市场，随着经济回升，股票价格从低谷逐渐Fral升，随着交易量的扩大，交易日渐活跃，股票价格持续上升并可维持较长一段时间;待股票价格升至很高水平，资金大量涌人并进一步推动股价_匕升，但成交量不能进一步触大时，股票价格开始盘旋并逐渐下降，标志着看涨市场的结束。看跌市场从经济繁荣献后期开始，伴随着经济衰退，股票价格也从高点开始一直呈下跌趋势，并在达到某个但点时结束。看涨市场和看跌市场是指股票行情变动的大趋势。在这两个变动趋势中，一个重要的特征是:在整个看涨行市中，儿乎所有的股票价格都会上涨;在整个看跌行床中，几乎所有的股票价格都不可避免地有所下跌，只是涨跌程度不同而已。系统风险

3.利率风险

利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。市场利率的变化会弓起证券价格变动，并进一步影响证券收益的确定性。利率与证券价格呈反方向变化，即利率提高，证券价格水平下跌;利率下降，证券价格水平上涨。

利率从两方面影响证券价格:一是改变资金流向。当市场利率提高时，会吸引一部分资金流向银行储蓄、商业票据等其他金融资产，减少对证券的需求，使证券价格下降;当市场利率下降时，一部分资金流向证券市场，增加对证券的需求，刺激证券价榨上涨。二是影响公司的盈利。利率提高，公司融资成本提高，在其他条件不变的情况下净盈利下降，派发股息减少，引起股票价格下降;利率下降，融资成本下降，净盈利*1股息相应增加，股票价格上涨。利率政策是中央银行的货币政策工具，中央银行根据金融宏观调控的需要调节利率水平。当中央银行调整利率时，各种金融资产的利率和价榨都会灵敏地作出反应。除了中央银行的货币政策以外，利率还受金融市场供求关系的X响:当资金供求宽松时，利率水平稳中有降;当资金供求紧张时，利率水平逐渐上升。

4.购买力风险

购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收rn水平下降的风险。在通货膨胀情况下，物价普遍上涨，社会经济运行秩序混乱，企业生产经营的外部条件恶化，证券市场也难免深受其害，所以购买力风险是难以回避的。在通货膨胀条件下，随着商品价格的上涨，证券价格也会上涨，投资者的货币收入有所耀加，会使他们忽视购买力风险的存在并产生一种货币幻觉。其实，由于货币贬值，货浑购买力水平下降，投资者的实际收益不仅没有增加，反而有所减少。系统风险

一般来讲，可通过计算实际收益率来分析购买力风险:

实际收益率=名义收益率一通货膨胀率 只有当名义收益率大于通货膨胀率时，投资者才有实际收益。

购买力风险对不同证券的影响是不相同的，最容易受其损害的是固定收益证券，女l优先股票、债券。因为它们的名义收益率是固定的，当通货膨胀率升高时，其实际收9-率就会明显下降，所以固定利息率和股息率的证券购买力风险较大;同样是债券，长热债券的购买力风险又比短期债券大。相比之下，浮动利率债券或保值贴补债券的购买丈风险较小。普通股票的购买力风险也相对较小。系统风险

5.外汇风险

外汇风险是指由外国货币与本国货币之间的汇率变动所造成的证券投资收益的变V的风险。汇率是各国货币间的兑换比率，它联系着各国之问的货币关系，反映各国货币价格的对比，以及各国生产成本和收益的比较。两国货币之间的汇率主要由两国货币配相对购买力来决定，因而可反映两国物价的相对变化。各国通货膨胀率的差异是决定汇率变化的基础。此外，国际收支状况、利率水平、金融政策以及政治、军事等因素都会影响汇率的波动。若投资者投资于外国资产，汇率的变动会给其带来外汇得益或外汇拓失。所以，投资于外国资产的收益要通过汇率变动予以调整。系统风险