腹背受敌 蔚来业绩大写的惨：腹背受敌 活命的关键是找钱

整体没能逃过一个惨字

从整体业绩来看，蔚来还是没能逃过一个惨字。

如何活下去

对于蔚来而言，如今的每一天都是想着如何活下去。

首先是找钱。

要想活下去，资金是不能断的。而“缺钱”一度扼住了蔚来的咽喉。蔚来2018年上市拿到了第一笔钱，度过了第一阶段，但到了2019年，现金流承压，一度资金短缺、缩减研发成本、大面积裁员，到2019年年末，公司手上的余钱也就剩10.56亿元，还不够一个月的开支。

本有投资意向的亦庄国投迟迟不肯入场，李斌不得不四处寻找融资。

辗转数次，多方被拒，李斌的老家安徽合肥还是拉了一把。

2月25日，蔚来宣布与合肥市签署合作框架协议，蔚来中国总部项目将落户合肥，合肥政府将通过指定的投资公司并联合市场化投资人对该项目投资超过100亿元。合肥人民政府还在官方微博中表示，计划在5年内将蔚来打造为千亿市值的龙头企业，使其带动合肥乃至安徽的新能源汽车产业发展。

财报显示，蔚来第一季度账上的现金及现金等价物、短期投资合计23.97亿元，其中包括了一季度成功发售的合计4.35亿美元的可转债，上一季度账面现金为10.6亿元。再加上，合肥政府对蔚来中国暂未到账的70亿元投资。这一笔钱，未来可能救了蔚来。

不过，花旗银行分析师Jeff Chung曾在研报里指出，“虽然这笔交易可以缓解蔚来汽车 (近期) 的现金流压力，但此次合作要求蔚来将一部分所获现金用于搬迁总部，这可能会让该公司在销售长期疲软的情况下面临更大压力。”

除此之外，根据天眼查显示，如今蔚来的大股东由Nio Nextev Limited变更为蔚来(安徽)控股有限公司，这家公司由蔚来汽车与合肥市建设投资控股(集团)有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术投资有限公司等共同出资设立。

蔚来汽车开始背靠地方政府这颗大树，但这不意味着蔚来可以喘口气。活命的第二点，不少业内人士认为是提高毛利率。

蔚来整车毛利率常年为负，整体成本远超收入，这还不算上高额的销售、管理、研发费用。这也是蔚来常年亏损靠烧钱续命的重要原因。

腹背受敌

留给蔚来的时间不多了。

一方面是特斯拉一直在降维打击国内新造车，蔚来们的生存空间逐渐被压缩。

随着2020年新能源车补贴新政出台，特斯拉中国制造Model 3标准续航升级版应声降价，补贴前起售价由32.38万元降至29.18万元，新能源乘用车补贴后消费者最终到手价从30.355万元降至27.155万元。5月14日，特斯拉再次宣布降价，长续航版Model 3补贴后的最终价格是34.4万元。

尽管本次补贴政策对换电模式有倾斜，算是帮了蔚来一把，但持续降价后的Model 3价格已经与蔚来的ES6非常接近。价格不占优势，Model 3、以及Model S国产车型依旧会不断地蚕食 ES8/ES6、以及EC6的市场占有率。

尽管今年4月特斯拉Model 3在华销量为3635辆，与3月的1.01万辆相比，环比下滑64%，但多位专家分析，主要是因为消费者在观望是否降价，实际需求仍然不变。

近期，工信部对申报《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第333批)的车辆新产品、变更扩展产品进行公示。特斯拉Model 3将首次使用磷酸铁锂动力电池。相比于以往的三元锂电池，技术更新的磷酸铁锂动力电池成本更低。这意味着对手特斯拉还有进一步降价的空间。

相比于国内造车新势力的捉襟见肘，特斯拉的现金流状况良好。一季度筹资活动的现金流净值达到27亿美元，现金等价物的余额达到81亿美元。

特斯拉的优势，无一不是一座座压在蔚来身上的大山。

图 / Pexels

另一方，国内竞品也在虎视眈眈。

相比于蔚来等其他竞品还在代工厂苦苦挣扎，小鹏已持证上岗。工信部发布的第332批《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，小鹏汽车作为被许可的整车生产企业被予以发布。4月底，小鹏旗下第二款量产车P7正式发布，售价在30万左右，正好对标蔚来ES6与EC6 。

还有威马在一旁伺机而动。

据乘联会数据，2019年造车新势力销量排名第二就是威马。相比于蔚来，威马的优势原本不在营销上，不过最近正在逐渐发力。5月10日晚，威马以线上直播的方式推出新车威马EX5-Z，并请来著名歌手萧敬腾担任代言人。这也是新造车行业首个聘请明星代言的案例。

易观分析师宋谨对燃财经表示，相对而言，蔚来的布局是有一定优势的，首先较早地进入了新造车市场，具有一定先发优势，且已经交付了两款车型，第三款也在路上；借鉴了特斯拉的思路，高举高打高端车，随后再造低端车；会玩儿营销，树立了不错的品牌形象；有比较创新的换电模式。

除此之外，宋谨认为蔚来提供的覆盖售前、售后、对人、对车，包括试驾、交付、充电桩、换电站、移动充电宝、维修、社区活动、专属车主空间、线上线下互动平台等全流程用户服务，比特斯拉更有优势。

但同时，蔚来的问题也在于此，做得太多、资金不够，并且在核心技术上还没有碾压别人的优势。

“在当下，汽车逐渐演化为生产研发体系和用户都需兼顾的行业，这也就要求企业在技术、安全、成本、规模、营销等方面都能均衡发展。”宋谨认为，随着政策的推动，未来两三年内，新造车一定是一个相对比较高速快速扩容的市场，未来只有拥有核心竞争力的企业才不会被洗牌掉。

而这，对于蔚来来说，依旧道阻且长。

*题图来源于视觉中国。