谢征 价值股春天来了？北向资金5天净流入240亿元，全球资本加速回流

4月北向资金重启净流入之后，近期势头越发猛烈。

Wind数据显示，本周5个交易日，北向资金净流入240.51亿元。与前两周相比，净流入速度明显上升。

部分外资机构表示，全球资本正回流中国股票。目前A股的价值股被严重低估，价值投资存在巨大的机会。A股有望迎来新一轮的风格轮换。

北向资金青睐银行、医药等行业

Wind统计显示，从行业看，银行和非银金融维持北向资金净流入趋势，如招商银行、中国平安等。电子等科技板块恢复流入，以京东方、TCL、立讯精密为代表。在食品饮料方面，五粮液有所流出，茅台大幅流入。

近7日北向资金净流入净流出前十大股票

北向资金持有药明康德情况

值得注意的是，2020年以来，北向资金对药明康德的持股比例已经翻倍。2019年12月31日，北向资金仅持有药明康德流通股的5.671%，截至2020年6月5日，北向资金持股比例上升至13.171%。期间，药明康德的股价从61.97元上升至83.45元，上涨34.66%。

景顺中国A股投资、业务策略及发展总监谢征傧表示：“北向沪港通累计净流入正处于历史高位，已从三月的全球抛售中恢复过来，表明全球资本正在回流中国股票”。

二季度加仓哪些行业？

北向加速回流，外资后续将如何操作？

富达国际基金经理宁静表示，二季度加仓了高股息股票。随着全球负利率愈演愈烈，以养老金为主的机构客户急于寻找下一个可以带来稳定分红收益的资产板块。因此，中国高股息股票在未来应该有重估的机会。

普信集团基金经理Eric Moffett看好市场整合带来的机会，包括房地产开放，零售和部分工业行业。同时，在面向内需市场为主的行业中，有很多公司值得关注，包括工厂自动化相关领域和电动车零部件相关的企业等。

谢征傧指出，二季度非必需品消费和服务业出现了改善迹象。政策对中小企业和就业政策的支持将有利于帮助消费和服务业的恢复。由于大多数海外国家第二季度的经济活动仍然停顿，预计出口将会疲软。

谢征傧表示，对中国科技行业持乐观看法。不过，行业整体估值较高，投资者应注重择股。

三季度如何布局？

谢征傧，财政扩张计划中，很大一部分仍将用于传统基础设施项目，例如高速铁路及地下铁路等。在不同的细分行业当中，预计建筑、建材和工程机械行业将受益，同时，餐饮、零售、娱乐等服务行业将快速复苏。

富达国际宁静表示，目前A股中价值股被严重低估，存在巨大机会。过去的一年多里，价值投资的表现差强人意，投资者对成长股的追捧热情达到了历史新高。但投资者应该了解的是，在过去10多年里，中国市场都是在价值与成长中轮动的。

宁静指出，随着成长股的估值溢价日创新高，价值股的春天可能马上就要来临了。流动性充裕和技术变革是支持过去10年成长股大牛市的主要逻辑。而后者已经被市场充分认可，未来的成长空间也在估值中充分体现。目前，成长股和价值股之间的估值差异是巨大的，价值股被严重低估，存在着巨大的机会。