如何理解三元悖论?三元悖论理论含义我国货币超发主要是被动超发.而不是主动超发。三元悖论央行2013年10月发布的央行资产负债表中显示.9月外汇资产为253549亿元。也就是说.三元悖论绝大部分外汇占款都通过央行购汇而形成了基础货币的投放,中国经济的高速增长.也使商业银行通过信用创造派生了大量货币。这就可以解释为何近年来我国的广义货币增长如此迅猛。三元悖论分析表明.我国堪础货币发行摧本上是以美元等外汇为保证,国内信贷渠道基本关闭.货币发行失去自主性。
根据保罗.克鲁格曼的“三元悖论”一个国家或地区的货币政策独立性、资本的自由流动性以及汇率稳定性三个目标是无法同时实现的.如果要满足其中的两个.就必然要放弃一个。国际资本的大量流人实际上就是满足资本自由流动目标.三元悖论而为了维持一国经济发展稳定.政府必然在外汇市场上:三元悖论投放大显本币购买外币,以维持汇率的稳定,确保外贸的稳定性,三元悖论这就意味着政府的货币政策无法维持独立.因为本币投放数战不是依据用家经济发展态势.而是依据国际资本的流人数量。
从础货币中的法定存款准备金.三元悖论是中央银行强制上缴的.基础货币中的超额存款准备金.中央银行作强制其上缴.存款准备佬利率.指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率。超额存款准备金利率.三元悖论指中央银行时金融机钩交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。
商业银行超额储备是法定准备金数额之外的一部分超额储备金。它以商业银行在中央银行存款和日本构库存现金的形式存在.其摧本功能是应付客户陆时可能发生的提取现金行为及时在不同金融机构之国的转帐支付。三元悖论超额准备金减去从贴现窗外借人的准备金是自由准备金。商业银行合理的超额储备金率为2.5%.
商业银行超额储备就是我们通常所说的“银根”。三元悖论所谓抽紧或放松银根.就是通过调节超额储备的数只与规模来改变市场的货币供给.抽紧银根.三元悖论即增加超额储备教研"减少市场货币流量。三元悖论放松银根.即减少超颓储备效城琳加市场货币流量。
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