煤炭价格走势 煤炭价格上涨 多因素有望持续推动上行趋势

根据煤炭资源网报道，神华7月长协价出台涨幅也较为明显，其中5500大卡动力煤年度长协和月度长协分别为538元/吨和570元/吨，较上月上涨8元/吨和33元/吨。此外，由于煤炭资源紧缺，国家能源集团7月暂停现货销售。受大型煤企提价、供需偏紧等影响，市场看涨情绪增加，港口现货煤价再次出现快速上涨，产地煤价也延续上涨。

需求方面，虽然南方梅雨季节燃煤机组负荷受到一定影响，但由于旺季民用需求提升以及供需紧张导致补库需求提升，需求端表现仍较好；供给端，5月煤炭产量同比下降 0.1%，相 比3月和4月增速9.6%和6.0%大幅下降，产地端目前内蒙地区受倒查二十年影响，煤管票限制仍较严，陕西地区受前期煤矿事故影响，安全检查力度也加强，近期各地进入主汛期，煤矿生产和运输也受到一定的影响， 安监局近日发出汛期安全生产的通知；

进口煤方面，5月我国进口煤炭2205.7万吨，同比下降19.7%，环比下降28.7%，目前多数港口通关受 限，贸易商总体较为谨慎，预计后期进口保持低位。广发证券分析师沈涛认为，总体来看，7、8月为动力煤消费旺季，而目前港口和电厂库存处于中低位水平，预计后期平稳 的供给和环比改善的需求将继续支撑煤价稳中上行。

中信证券首席煤炭分析师祖国鹏认为，煤炭行业之前板块“破净”仅在2014年3月和15年Q4零星出现过，但今年1月下旬以来，板块就连续处于“破净”状态，到目前已经持续5个月，最低点出现在6月下旬，仅为0.83，连续长期“破净”在历史上首次出现。如果计算板块相对于沪深300的相对P/E，目前P/E 相对估值位于历史的2.65%低分位，估值同样处于历史低位。在市场关注度提升和情绪回暖的背景下，估值还有较大的提升空间。

相关公司：

神火股份：公司拥有完善的煤电铝材产业链，煤炭业务的主要产品为无烟煤和铸造型焦等。

山西焦化：公司主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭。