利来 双十一打折季，科技巨头再度暴跌，半日跌去近5000亿港元

今日早盘，A股延续小幅调整之势，代表蓝筹白马股的上证50指数略显强势，小幅上扬。盘面上，建材、煤炭、石油、钢铁的低估值传统行业板块涨幅居前，半导体、生物疫苗、芯片等科技股板块连续下跌。北上资金买沪卖深，分化明显，沪股通净流入18.38亿元，深股通净流出18.5亿元。与之相对应的是，上证指数涨0.09%，深证成指跌0.70%。

涨价概念集体大涨

“涨价概念”成为今日A股主流热点。一方面，近期主产区山西、山东等地由于安全检查力度仍大，叠加部分煤矿完成年终出煤任务，产量小幅下滑；另一方面，经济复苏超预期，下游煤炭需求旺盛及冬储来临下游积极补库。煤炭价格持续上涨，截止上周末，纽卡斯尔港动力煤现货价 62.19美元/吨，环比上涨3.05%。国内动力煤期货5月以来一直维持上升趋势，累计上涨约25%。

早盘煤炭股集体上涨，板块指数放量大涨2.64%，创年内新高，半日成交超昨日全天成交。安源煤业、盘江股份强势涨停，郑州煤电、山西焦化、神火股份等涨幅居前。

煤炭价格的上涨也从成本端支撑着钢材价格的上扬，近期螺纹钢现货价格持续大幅向上，目前杭州市场螺纹现货价格已达到4120元/吨，一周涨幅超过300元/吨，创今年以来的新高。螺纹期货近1个月来价格也大幅上涨约10%。钢铁板块早盘也大涨1.69%，创1年半以来新高，韶钢松山涨停，鸿路钢构、八一钢铁、南钢股份、首钢股份等均大幅拉升。

此外，钛白粉行业不断提价，今日也迎来集体大涨。惠云钛业大涨13.35%，金浦钛业涨停，钛白粉龙头股龙蟒佰利大涨近8%。

随着元旦、春节的消费旺季来临，白酒需求强劲，阿里渠道线上数据显示，10月白酒销售额保持高速增长，同比增长107%。这导致近期白酒涨价声频传，茅台坚挺在2800元以上，五粮液控价政策出台，要求经销商按1000元出货，终端成交价不低于1080元，普五批价继续小幅上涨至970元左右，国窖批价跟随上涨，当前850元左右，千元价格带高端白酒价格稳步上涨。

白酒作为市场业绩增长最为确定的板块，受到了市场的关注，也是目前表现最强势的板块之一，可以说是当前机构抱团最为集中的板块。酿酒指数早盘再度上涨1.14%，连续第3日创历史新高。青青稞酒涨停，金徽酒、迎驾贡酒盘中也一度冲击涨停，老白干酒、酒鬼酒、口子窖等强势上涨，其中金徽酒、ST舍得、泸州老窖等创历史新高。

而受近期出台的《关于平台经济领域的反垄断指南》影响，香港大型科技股持续下跌。早盘截至发稿，香港恒生科技指数再度暴跌逾5％，阿里健康暴跌逾10%，阿里巴巴、京东集体均跌超8%，腾讯控股跌超5%，小米、美团跌超7%。半日时间，这些巨头合计市值损失近5000亿港元。在香港科技股持续大的带动下，早盘A股百度概念、小米概念、阿里概念等板块均有不同程度的回落。

机构：短期或在前高点附近横盘整理

东北证券指出，就后市而言，经济复苏的逻辑是较为确定的，这对一些金融周期等顺周期低估值板块存在一定的利好；但是，A股结构性高估的风险尚未释放完毕，A股尚缺乏主动上攻的估值和资金支撑。受制于AH股溢价率历史高位附近的估值压力，近期A股的反弹更多是被外盘推动的，即外盘反弹带动港股反弹进而带动A股反弹、港股占优，体现为AH股溢价率均值回归而回落的趋势。因此，维持前期思路，即伴随着美国大选的落地，短期市场处于渐进布局全球经济复苏预期的春季行情逻辑中，但是受制于国内经济金融领域更加强调监管的导向，市场尚缺乏持续上攻的支撑；倾向于以震荡略反弹的思路应对短期走势。方向上，逢低渐进布局于经济复苏和十四五规划题材驱动的金融周期等部分细分行业补涨和自主可控等题材的超跌反弹。

山西证券称，短期内指数或在前期高点附近横盘整理，未来如果连续出现量价齐升的情况，指数或将开启下一波行情。近期市场情绪大幅回暖，建议投资者近期关注券商板块机会。中期来看，消费需求将是经济中长期的重要驱动力，可选消费中期主线行情持续，建议关注如家电、新能源汽车等消费板块回调后的上涨机会。

上海证券认为，未来A股一定会突破区间上沿压力而延展慢牛，但可能不是当下，目前在区间波动中的向下警报缓解，但向上冲击准备工作还在进行之中。目前时间节点已经临近年尾，2020年的年中井喷行情已经使得机构投资者赚得盆满钵满，目前继续大动干戈的概率不大，重新调整好持仓结构和阵型等待来年或更加有利。部分机构投资者的持仓在这次的波动中正在进行逐步的高低切换，以利来年作战。

粤开证券表示，美国大选不确定性基本落地，同时疫苗研制有重大进展，有望减弱公共卫生事件影响，从而加速全球经济复苏，带动市场的风险偏好回暖，配置方向上重点关注以下主线：低估值顺周期板块。未来疫苗的推出有望使得海外疫情得到控制，全球经济复苏将进一步加强外需修复，推动中国经济回暖，利好顺周期板块。同时历史来看，四季度低估值的蓝筹板块往往表现较好，可以关注保险、家电、银行、工程机械、重卡、装饰建材等板块。