最高12倍杠杆 场外配资“复燃”

　　“像这样的行情太难得了”，一配资平台客服对新京报记者表示，最近新客户很多。

　　A股大涨之下，投资者入市热情高涨，场外配资平台随之活跃。新京报记者调查发现，目前不少配资平台藏身于社交媒体之中，其中一些配资平台提供高达12倍杠杆，最高出借资金可达5000万，此外，还有免息配资模式。

　　非法场外配资一直处于监管红线。申万宏源首席市场专家桂浩明认为，2015年监管部门关停了场外接入系统，使得当时流行的场外配资模式难以进行，现在场外配资又有新的花样，给监管带来新的挑战。

　　“开户咨询”打掩护，最高可借5000万

　　7月以来A股连续上涨，上证指数最高站上3400点，创业板指一度突破2600点。截至7月7日收盘，两市成交额突破1.7万亿，创出逾5年新高。股市火爆，场外配资“死灰复燃”。新京报记者发现，目前已经较难通过搜索引擎搜到配资网站，但在社交媒体平台有不少身影，这些平台隐蔽于“开户咨询”等名头之下。

　　名为“大象配资”的平台显示，提供免息配资、按天配资、按月配资、VIP配资等几种类型，最高杠杆可达12倍，最高可借5000万元。其中，免息配资专门针对新用户，但与投资者按2：8进行盈利分成。该平台客服对记者表示，如果客户配资炒股盈利1万元，平台抽取分成2000元。

　　此外，不同配资模式下，平台收取不同的利息费用。“大象配资”按天配资日利率0.06%起，按月配资月利率0.5%起。下单步骤比较简单，提交配资申请后配资资金5分钟到账，投资者即可进行操作。以按天配资为例，若投资者投入10万本金，选择10倍杠杆，总操盘资金即为110万元，选择操盘周期为5个交易日，每日需付平台600元利息。投资者提交申请时需付保证金10万，加上利息总共需付10.3万元。

　　对于股票交易过程，大象配资平台客服声称，股票交易端是券商提供的，全程由券商进行风控。新京报记者调查发现，类似的配资平台还有速配资、米途配资、大牛证券、红乔资本等，网站宣传的卖点均包括快捷提现、资金保障、小投入大回报等。大部分配资平台提供不同时长模式，资金杠杆在2-12倍之间，月利率基本在0.5%-1.5%之间。

　　值得一提的是，大部分配资平台设置亏损警戒线和平仓线。以10万本金、10倍杠杆为例，警戒线为105万，平仓线为102万，也就是说，当投资组合下跌4.5%即触发警戒线，下跌7.3%就将被平仓，尚未达到一个跌停板。

　　监管高压，为何场外配资屡禁不绝？

　　场外配资的借钱炒股模式其实近似于高利贷，配资杠杆在成倍放大资金的同时也放大了交易风险，将杠杆借给风险承受能力较低的人，可能成为引爆市场的导火索，放大市场波动。另外，由于相当一部分配资平台为非法公司，可能出现违反协议、卷款潜逃等情况，投资者极易受骗。

　　A股投资者对于场外配资并不陌生，事实上，在2014年-2015年的大牛市之中，杠杆配资造成的流动性风险被认为是市场大跌的原因之一，在后期的股市震荡中，许多使用场外配资加杠杆的投资者也遭受了损失。

　　2015年后证监会围剿场外配资，场外配资平台遭遇一轮大清理，此后监管层对于场外配资保持高压态度。今年5月起，二十多家证监局接连公布场外配资平台黑名单。以北京证监局为例，5月29日、6月10日分别公布两批场外配资平台黑名单，共37家配资平台。

　　申万宏源首席市场专家桂浩明表示，在股市出现较大上涨行情时，总会有些投资者想利用杠杆，加大投资力度，尽可能多地获取收益。由于其中一些人并不符合参与合法融资融券的条件，或者其投资标的超越了融资融券的范围，以及其要求的杠杆率券商无法予以满足，这就产生了在场外配资的需求。从某种角度来说，这种基于投机与贪婪心理的需求，是很难从根本上予以抑制的。要防范场外配资的滥觞，需要有一套完整而严密的监管系统。2015年监管部门关停了场外接入系统，使得当时流行的场外配资模式难以进行，现在场外配资又有新的花样，给监管带来新的挑战。在当前信息化程度不断提高的背景下，借助技术手段，通过对投资者行为展开分析等方法，识别是否存在场外配资的行为，进而加以有效的监管，还是有可能的。