苹果市值跌破万亿美元 具体是什么情况？

市值似乎在回归2019年iPhone 11发布前的原点。昨晚美股开盘后，苹果股价下跌近5%，总市值跌破1万亿美元，较历史最高点下跌30%。而苹果这次市值下降万亿，是不是又到了黑暗时刻？

对此，邻章认为：此番苹果市值跌落万亿市值与2018年末苹果公司跌落万亿市值有着本质区别，但此番苹果跌落万亿市值或也是市场对其消费级公司实行价值重估的一次缩影。对此，邻章认为这次苹果市值跌万亿和2018年底苹果市值跌万亿有本质区别，但也可能是市场对其消费公司重估的一个缩影。

同样是下跌万亿市值，但这次下跌不是另一次

苹果这次的市值下滑，本质上是受了公共卫生事件黑天鹅带的影响，与2018年苹果由于产品价格高、创新不足导致的市值下滑有本质区别，然后销量低于预期。

众所周知，苹果在发布这份创纪录的2020财年第一财季财报时，也对其2020财年第二财季的营收表现做出了非常乐观的预期。当时，苹果预测其第二财季营收将在630亿至670亿美元之间，与2019财年第二财季营收580.15亿美元相比，增幅显著。这显示了苹果对其iPhone 11系列、iPad、Mac、AirPods等产品组合的市场竞争力的信心。

那么公共卫生事件是如何影响苹果的呢？实际上，邻章认为全球哄抢公共卫生事件至少在这些方面对苹果有直接影响。

1.直接影响苹果第二季度的营收表现

我们可以看到，全球股市暴跌，以及公共卫生事件中黑天鹅给美股带来的几次打击，其影响显然是直接针对苹果的，据说巢下的鸡蛋更多。宏观经济疲软必然会导致消费下降，对于已经价格较高的苹果产品更是如此。

因此，当中国爆发公共卫生事件时，苹果下调了收入预测，促使投资者评估公共卫生事件对公司和经济的影响。目前，在我国公共卫生事件得到有效控制的同时，国外公共卫生事件正处于大爆发阶段。

为了防止感染，苹果公司继续其在中国的战略，在其官方网站上宣布“中国以外的所有苹果商店将无限期关闭，直至另行通知”。这次关机显然会对苹果产品的销量产生影响。此前，统计机构IDC和Canalys给出的悲观预期是，第一季度全球智能手机销量将下降40%，这对主要收入依赖硬件支持的苹果来说是一个重大打击。

2.干扰苹果产品部署

据行业消息称，公共卫生事件不仅直接影响了苹果的硬件销售，也影响了苹果的新产品部署。

如果是惯例，苹果会在春季召开新产品发布会，期间很有可能会发布传闻已久的廉价版iPhone，带动iPhone 6等数亿老用户的更换需求。然而，公共卫生事件的爆发和铸造厂恢复工作的延迟导致供应链能力的短缺，迫使其发布日期推迟。

但是，与廉价版iPhone相比，取消WWDC开发者大会(改为在线)，在家办公，可能会减缓苹果核心产品的开发进度。

众所周知，近年来，WWDC开发者大会一直是苹果的开发者聚会，并宣布对几个操作系统进行重大升级和更新。但由于公共卫生事件，今年变成了网络直播；为了防止人群聚集带来的感染风险，苹果让员工在家办公，这可能会减缓苹果核心新产品的研发进度。此前有报道称，苹果公司严格的安全政策和保密制度，使得其他员工无法访问家中的关键内部信息系统，导致在家工作非常困难。这显然不利于iOS系统和新iPhone的研发。

消费公司市场重估的缩影

但现实中，苹果并不是唯一一家受到公共卫生事件影响的公司，公共卫生事件终将过去，而苹果的产品竞争力依然很强，根据目前的产业链消息，新iPhone也将是重大升级产品。所以从这个角度来说，邻章相信苹果的未来依然光明，竞争力依然强大。对于精明的投资者来说，这些是显而易见的。

那么为什么苹果的市值会从几万亿美元下跌？又是苹果的黑暗时代了吗？邻章认为这要么是行业对消费公司和企业公司的重估，苹果市值的下降只是消费公司市场重估的一个缩影，从微软(MSFT。美国)仍能成为唯一一家总市值超过一万亿美元的美股上市公司。

事实上近年来苹果和微软，一直都在角逐科技公司市值第一的宝座，二者在这场角逐中可谓是有来有往。但从整体来看，似乎还是微软在稳定性上稍占上风，比苹果更为稳固，其股价波动幅度远小于苹果。其实这几年苹果和微软一直在争夺科技公司市值第一的位置，在这场竞争中来来去去。但总体来看，微软似乎在稳定性上占了上风，比苹果稳定，股价波动也比苹果小很多。

其实他们表现的不同也代表了消费公司和企业公司的不同。从某种程度上来说，消费公司更接近用户，其股价表现更容易受到短期波动的影响。而企业公司的客户关系稳定性相对较强，这也使其更有能力超越周期。所以我们在企业公司可以看到很多“老店”，在消费公司却很少，而是企业。

正是这两种不同的公司形式使得它们很容易在投资回报上存在差异——消费型公司更有可能上下波动，而企业型公司大多是小步慢跑。因此，长期以来，大多数投资者实际上更喜欢消费级公司。毕竟对于大多数投资者来说，大起大落可以获得更多的利润空。

现在微软的市值和苹果持平，相对稳定，这也是投资者投资价值变化的一个缩影——从追求可变性到追求稳定性，显然对优质企业公司有利。

当然这里要强调的是，消费公司和企业公司没有区别。消费型公司并不比企业家型公司差或者好，只是特点不同而已。所以对于投资者来说，需要考虑的是自己的投资风格取向。

写在最后:

回到苹果，邻章还是觉得苹果是一个非常优质的目标。事实上，这可以从许多国际投资银行仍然对苹果股票保持“持有”或“购买”评级看出。其中，摩根士丹利的观点，建议在保持368美元目标价不变的情况下继续买入苹果股票，个人认为很有代表性。

当时他指出，iPhone生产放缓只是苹果的一个具体问题，并不是iPhone需求的问题。相关问题只是短期的。此外，苹果服务业务和可穿戴设备业务的强劲增长，以及今年秋天即将推出的5G iPhone，是苹果业绩持续增长的驱动力。所以邻章还是认为，苹果这次虽然再次跌了万亿市值，但这并不是它所谓的黑暗时刻，看着苹果下滑依然是短视行为。