反者道之动 树泽：反者道之动

引导阅读

事情发生时，人们总是习惯于线性外推，但你能看到相反的力量在积累吗？你能从不确定性中看到确定性吗？从无序中能看到有序吗？你能找到大多数人因为受情绪左右而看不到的东西吗？这不仅是智慧，也是你投资回报的源泉。

中国传统文化中有一句话很睿智:反方向的运动。

你什么意思？意味着矛盾是相互依存的，对立面会相互转化，即使不需要外力，也会向相反的方向转化。这种现象在经济和市场中普遍存在。

例如，大约十年前，互联网还没有像今天这样普及。当时的财富偶像是大家都想当的煤老板。十年前，5500大卡的动力煤一度以每吨1000元的价格出售。那时候还没有比特币，煤炭简直就是黑金。到了1000元的时候，大家都迫不及待的想看到1500元和2000元。

煤炭价格暴涨，大家都成了煤老板，于是开发了更多的煤矿。本来煤炭的味道和环保完全不达标，但是在物价上涨的刺激下，产能迅速扩大。然而，经济中的实际需求远低于此，产能快速扩张的后果是价格快速下跌。

你会注意到，当价格上涨时，并没有像人们想象的那样突破大气层到达外台空，而是随着价格的上涨，吸引了更强但相反的力量，打破了供需平衡，把价格引向了相反的方向。这就是反道运动，矛盾是相互依存的，对立是相互转化的。很快，动力煤降到了500多元一吨。

时间很快，到了2015年，随着环保标准的提高和供方改革，煤炭价格降到了300多元一吨。大家都觉得300多了肯定有200多，200多了还会有100多。然而，人们惊讶地发现，自15年底以来，煤炭价格已从300多英镑上涨到今天的6700英镑。为什么？

其实是因为价格下跌后行业无利可图，煤炭的最低成本价是每吨300元，不需要行政和环保人员主动上门，大量矿山已经主动关闭。价格下跌后，行业内出现相反的力量，这个力量再次打破均衡状态，于是价格向另一个相反的方向运行。有人说这叫供需失衡后的自我平衡，有人说这种正反馈、自我强化的趋势，必然会走到尽头，有人说这叫工业轮回，有人说这叫反道学。

以上术语不同，因为它们来自于研究者、交易者、经济学家和企业CEO。虽然它们有不同的语言系统，但它们实际上描述的是完全相同的经济规律和现象。

这条规则同样适用于各行各业。朱格兰周期理论的创始人、法国经济学家朱格拉斯曾经说过，萧条的唯一原因是繁荣，繁荣是萧条之后的自然结果。翻译成中文，反过来就是道的运动。

回到不久的将来，国内外市场都发生了很多大事件，投资者的情绪也有所波动。但是我们很快看到一些重大措施立即宣布。比如，个税起征点从历史上的3500元提高到5000元。在去年的基础上，个人减税的规模已经达到20%以上。每减少一美元税收，就意味着可支配收入增加了一美元。也许工资增长有限(受GDP的锚约束太大)，但有效购买力可以提高，内需和消费会得到提振。

可以预计，个人减税后，企业可能会进一步扩大减税。去年和今年第一季度，我们看到生物制药等一些特定行业进行了精确的减税。

未来，企业有可能在整个行业内减税，以应对外部因素。企业减税一美元，再投资一美元，每一次再投资都会成为其他企业的另一笔收入，所以有希望开始正循环。

这些宣布的或潜在的措施将在没有外部冲击的情况下采取，但它们可能不会那么快。外部因素的出现会激发更大的内生动力。这种相反的力量的出现，会使无序回归有序，一切又会达到平衡，这与道的运动是相反的。塞翁失马，焉知非福。

人的思维有盲点和惯性。事情发生时，人们总是习惯于线性外推，但你能看到相反的力量在积累吗？你能从不确定性中看到确定性吗？从无序中能看到有序吗？你能找到大多数人因为受情绪左右而看不到的东西吗？这不仅是智慧，也是你投资回报的源泉。