雅士利女士奶粉 雅士利2019年营收34亿元，高端、成人粉表现亮眼

3月25日，雅士利国际控股有限公司(股票代码:1230.HK)公布了截至2019年12月31日的经审计年度业绩。

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高端，成人粉性能亮

自2017年以来，雅士利连续三年实现收入稳定增长，2019年达到34.12亿元人民币，比2018年增长13.3%。

自2017年以来，净利润每年都有很大提高。2019年净利润同比增长114.9%，达到1.124亿元，基本每股收益增长118.2%，达到2.4元。

年内，成人奶粉产品和基础粉产品的毛利率低于婴儿奶粉产品，导致雅士利的毛利率较上年下降约2.5%至37.1%。

但由于成人奶粉的增长，销售费用和管理费用的利用效率有所提高，其中销售和配送费用的利用效率明显提高，销售和配送费用占收入的比例从2018年的37.9%下降到2019年的28.2%，下降了9.7个百分点，有效提高了雅士利的净利润。

年内，雅士利销售收入的增长主要在于婴儿配方奶粉市场有机产品的持续发展，增加整体有机产品的市场份额，深化羊奶粉管道，实现长期、持续、稳定发展；其中，羊奶发展势头良好，2019年实现高两位数增长，远高于行业平均水平。

此外，随着国家人口结构的老龄化，雅士利调整了成人奶粉战略，注重成人奶粉的高端化，推出了面向中老年人的功能性奶粉，主要推广蒙牛成人奶粉，与李建义代言优锐成人奶粉系列，并通过立体媒体投放成功推广品牌曝光。借助蒙牛品牌的赋能和超市的优势，帮助打造婴幼儿配方奶粉和成人奶粉的品牌。

雅士利总裁严智苑先生表示:“2019年，雅士利保持了良好的发展势头。继续布局高端婴幼儿奶粉、羊奶粉、有机奶粉新产品，推出更适合中老年人饮用的配方奶粉，与知名品牌代言人合作创新数字化营销手段。在竞争激烈的市场结构中，高端产品表现突出，保持了高增长、高市场份额的趋势。朵拉羊肉、多美滋全羊、楚英羊奶粉已经成功超过行业平均水平。集团还扩大了成人奶粉专用营养产品和营养产品的覆盖率，向高端发展，横向发展细分市场，使成人奶粉的表现更加突出。”

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品牌和产品复兴和升级

雅士利品牌于2019年完成品牌升级，在上海召开品牌发布会，发布全新TVC，并邀请品牌大使陈瑶女士提出“做中国的宝贝，做世界的好”的全新品牌主张。会议成功投放到爱奇艺、颤音等主流视频媒体，引起市场关注。

此外，集团与阿里巴巴签署战略合作，全面加快数字化运营，通过精准的人群定位进行广告和营销，帮助电商销售。

2019年双十一期间，集团各品牌旗舰店网上销售额较2018年同期大幅增长，双十一多拉羔羊婴儿配方奶粉购买量甚至位居婴儿羊奶类第一。

2020年，集团将调整战略，逐步优化部分销量低、毛利率低的产品，塑造品牌高端专业形象，如赞助视频频道著名IP“王牌对王牌”，大力提升品牌曝光度。

核心重点城市主流媒体高端品牌强势推广；组织重点营销活动，门店促销，结合知名母婴媒体和信息流广告实现精准营销，发展电商和社交零售渠道线上线下结合，促进销售增长。

在产品方面，雅士利设计并推出了更有针对性的配方奶粉，以满足消费者更精细的需求。继续发挥朵拉羔羊、多美滋羊奶粉、多美滋楚英的管道布局和推广作用。

此外，年内推出的奶粉优瑞系列也已投放市场。目前中老年人奶粉系列包括固益、顺义、益田、富硒高钙羊奶粉四种产品，添加特殊营养成分，满足中老年人多样化的个性化需求。

未来，集团将继续以婴儿配方奶粉为核心产品类别，努力稳定奶粉产品业务，拓展羊奶粉和有机奶粉高端细分市场，同时加强功能性成人营养产品的开发，丰富产品组合，满足不同人群更准确的需求。

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全渠道布局和精细化管理

在婴幼儿配方奶粉品类的管道开发中，雅士利一直以铺设母婴管道为主，大力培育二三线市场，拓展一二线城市，与核心连锁母婴零售商合作。

成人奶粉和营养调配产品的主要渠道是全国和重要地区的KA超市。年内，本集团继续稳定和提升优益、优睿等成人奶粉产品的市场规模。除了尚超的传统渠道外，本集团还积极开发电子商务和新零售模式，以促进业绩增长。

未来，集团将继续在上下游市场均衡发展。在网上市场，集团积极与大型系统厂商建立战略合作关系，打造标杆店铺系统；在线下市场，集团将继续坚持沉管深耕，稳定县、乡、村三级市场，提高单店销量。

从管道来看，拳头产品在连锁母婴店和KA管道的市场份额将不断增加，同时成人奶粉产品将进一步实现全国KA超市的布局。

年内，雅士利非常重视全面质量管理的精细化管理，以提高生产过程中的质量和效率。集团还加大了对供应链数字化项目的投入，在销售端开始了中间数据和商业智能报告的数字化建设，生产端开始了线下数据线上采集的线上数字化运营管理。

同时，在全球供应链布局中，集团成功控制了上游奶源成本，保持了关键乳原料、羊奶原料、有机原料、乳铁蛋白供应的战略管理和资源储备优势，深入一线销售市场，积极把握市场动态，逐步转型为拉动式经营战略。

随着电子商务和新零售业态的快速发展，本集团将继续与阿里巴巴在云智能计算、天猫新零售和数字媒体方面合作，重点控制管道和消费者数据，加强线上线下引流，改善前端消费者的购物体验，为消费者提供准确到位的产品和服务，在新零售项目的带动下为集团带来新的增长点和长远发展。