【三洋官方网站】三阳品牌使用权到期100年惠而浦临高寺。

108岁的美国家电巨头慧琳浦公司来到中国已经25年了，但仍在经受水土不服的考验。

最近惠来福(中国)股份有限公司(600983)。SH，以下简称“惠而浦”在2019年发布半年报时表示，由于三洋品牌转型带来的影响，公司冰水产品市长/市场份额出现短期下降趋势，报告期内公司业绩出现亏损，净利润亏损达50

惠而浦对在华发展面临的危机不止一次地归类为品牌风险。据悉，惠而浦、三阳、帝都、领事达四大品牌，但品牌所有权并不都在自己手里。另一方面，到今年10月23日，三洋品牌使用权将到期，如何在到期后迅速提高其他品牌的知名度成为惠而浦重点考虑的问题。

《中国经营报》记者就上述相关问题联系了惠而浦相关部门负责人，惠而浦中国半年度销售业绩在公司预期范围内表示：“虽然上半年遇到了公司业绩下滑的挑战，但仍坚持品牌集中战略。2019年是惠而浦品牌在中国发展以来投资最多的一年。”

三阳品牌转换导致亏损

据2019年半年报数据显示，报告期内，惠利浦实现营业收入26.92亿韩元，同比下降13.59%，实现属于上市公司股东的净利润-5993.91万韩元，同比下降120.73%，扣除属于上市公司股东的非经常性损益的净利润8974.25万韩元。

这是2018年净利润出现亏损后，惠拉浦引进的再亏损。数据显示，2017年，惠而浦归属于上市公司股东的净利润为-9697.57万韩元，2018年，非流动资产处置将净利润提高到2.62亿韩元。

由于此次业绩下滑的原因，惠来福表示，主要是资产处置、收益扣除等非教育因素，导致了2.33亿韩元、销售管理等费用增加、上半年品牌转换的原因，三阳品牌洗衣机销售迅速下降，毛利下降。“在这个过程中，受渠道重组、产品结构变化、市长/市场整体环境等因素的影响，三阳品牌的洗衣机销量明显下降。

三阳品牌转换主要是因为该品牌使用权即将到期。公开资料显示，惠来浦前身为合肥英萨达三阳电气股份有限公司(合肥三阳)，2014年在美国惠来浦战略合作下成功转型为“惠来浦(中国)股份有限公司”。当时，惠来福宣布与日本三洋房地产股份公司达成续约协议，“三阳”和“四野”商标使用期限延长到2019年。

目前距离2019年10月23日该合同到期日只有2个月。惠来福在回答投资者的提问时表示：“到期后过渡期为6个月，过渡期用于标有我公司消化厂标志‘Sanyo’商标的成品和半成品库存。也就是说，到2020年4月22日为止，我们公司仍然可以对外销售“Sanyo”品牌的产品。

但年度报告显示，洗衣机业务占惠而浦总销售额的50%以上，其中三阳品牌在洗衣机销售收入中占有较高的比重，惠而浦担心三阳品牌转型过程中三阳洗衣机销量的下降将直接影响公司收入和利润水平。“虽然目前公司正在扩大惠而浦等品牌的宣传，但销量和市长/市场份额开始稳步上升，但基数低，所以恢复销量可能需要一段时间。”

有人指出，低端形象妨碍品牌重塑

三阳品牌合同到期后，如何使手下其他品牌包装保卫成为惠而浦的工作重点。惠来福相关人士告诉记者：“上半年公司业绩遇到了下滑的挑战，但仍然坚持品牌集中战略。2019年是惠而浦品牌在中国发展以来投资最多的一年。惠而浦指出：“我们将继续扩大品牌建设。”

据悉，目前惠而浦品牌独立展销展示厅和卖场同比增长28.9%，惠而浦已广泛进驻苏宁、国美、五星等地区大型家电连锁和大型商场，超过75%的全国县级以上行政区设有惠而浦品牌展厅和卖场。

与此同时，惠而浦的销售费用也在持续上涨。数据显示，2019年上半年公司销售费用为5.3亿韩元，销售额仅为20%，其中广告宣传费为8013.39万韩元，促销费为1.69亿韩元。

但令惠而浦地位尴尬的是，惠而浦、三阳、帝都、领事达到了四大品牌，但品牌所有权却没有掌握在自己手中。公开资料显示，惠而浦品牌小型家电、空调的经营权在渠道商苏宁手里，三洋的所有权在松下手里，帝都是中日合资公司的产物，英事达所有权在合肥国资委手里，被惠而浦公司租赁使用。

惠来福在中国总体业绩不好，冰箱、洗衣机、热水器等产品份额都很低。家电行业观察员杨振鹏指出，惠而浦是美国家电巨头，但在中国板川的20多年里，他忽略了质量这一根本问题。

梁振鹏表示，目前，惠力浦的合飞总部主要生产冰箱和洗衣机，并进行其他产品的部分外包生产。"例如，惠力浦与苏宁的深度合作，苏宁惠力浦是空调、热水器等产品的独家代理，也就是说，相关产品是由苏宁标签生产的."" "

实际上，惠而浦已于2008年3月将空调等产品交付给苏宁包租。当时，据公开资料显示，根据苏宁建议，惠立浦委托中国4家空调代理厂设计、制造惠立浦品牌空调，从苏宁处获得固定扣点利润，惠立浦空调厂后，仓库、物流运输、销售及售后服务等都承担了苏宁具体责任。

主要推出低端性价比的英迪达品牌也因为质量问题被质量监督局点名，甚至出现了假冒产品。7月12日，惠而浦发表声明，直言市场上存在假冒的“Royalstar”产品。

值得注意的是，惠立浦支付了从2018年4月1日到2023年3月31日的5年时间，使领事能够达到品牌使用权。

首年商标许可使用费用标准为358万元，此后每年的许可费以上一年使用年度的许可费为基数增加5%。

募投项目终止 资本市场失利

资料显示，惠而浦公司创立于1911 年，是世界上最大的大型家用电器制造商之一，总部位于美国密歇根州的奔腾港，旗下拥有惠而浦、美泰克、阿曼纳等诸多知名国际品牌，业务遍及全球。

自1994年正式进入中国市场以来，惠而浦的发展却并未尽如人意。为加强本土化，惠而浦先后与北京雪花冰箱、上海水仙洗衣机、广东蚬华电器、深圳蓝波空调等本土企业成立合资公司，但均以失败告终。

2013年，为扩大主业生产，惠而浦向惠而浦（中国）投资有限公司定增2.34亿股，每股发行价格 8.42 元，募集资金19.67亿元，用于“年产500万台洗衣机变频技改项目”“年产1000万台变频电机及控制系统技改扩建项目”“年产400万台节能环保高端冰箱扩建项目”等建设，其中，“年产1000万台变频电机及控制系统技改扩建项目”耗资6.23亿元。

据了解，惠而浦的变频电机和程控器等核心部件应用于洗衣机、厨房电器等中高端家电产品中。并且，变频电机和程控器的竞争优势曾一度扩大了惠而浦的核心部件出口业务，并远销到美国、意大利、波兰、印度等全球重要制造基地。

2015 年，惠而浦表示，调减原募投项目“年产 1000 万台变频电机及控制系统技改扩建项目”募集资金投资规模至2.51亿元，2019年8月10日该项目宣布终止。此前，“年产 400 万台节能环保高端冰箱扩建项目”也于2018年宣布终止。

对此，惠而浦上述相关部门负责人表示，变频电机产能已达633万台/年，变频程控器已达850万块/年，目前已能满足自用和外销（包括出口）的市场需求。不过，有业内人士指出，募投项目的终止，从某种层面上反应了惠而浦市场规模难以顺利扩张。

与此同时，惠而浦在资本市场上也迎来争议。据悉，2014年，惠而浦14.15亿元受让日本三洋所持有的合肥三洋1.57亿股股票 ，19.86亿元现金并认购合肥三洋向其非公开发行的2.34亿股股票。也就是说，惠而浦以34.01亿元的代价换得公司3.91亿股，从而成为控股股东。

从账面看，惠而浦收购的成本价在8.7元左右，2016年，公司股价曾一度冲至20.29元/股，而东方财富信息显示，截至8月15日收盘，惠而浦股价仅为5.09元/股。是否回购股票成为资本市场正在关注的问题。