【春兰空调价格】空调制造商春兰也陷入赤字，酒业销售暴跌会成为洗牌出局吗？

【嘉展望HEA 11月3日头条】春兰股票发布了2015年第三季度报告。由于巨头们的空调价格战争，春兰没能守住利润防线，加入了亏损家电企业的阵列。

财报显示，春兰股份前三季度营业收入约1.86亿元，同比暴跌52.23%，上市公司股东净利润损失846.4万元，去年利润1229.6万元，同比暴跌168.84%。

在第三季度财报中，春兰股票重要事项栏中经常出现“主要减少销售”一词。应收账款、营业收入、货币资金等。在最近的报告中，春兰股份没有公开空调业务概况，但在2015年半年报中也可以推测春兰赤字的核心来源——空调销售。

春兰股份2015半年报显示，1 ~ 6月春兰空调产品项目收入约为6562.4万元人民币，同比暴跌69.67%，募资利同比减少21.01%，仅为5.19%。相反，空调收入占春兰股份1 ~ 6月总收入(12438万韩元)的比重为52.75%，也是春兰最大的营业收入来源。据此粗略估计，今年第三季度春兰空调的销售额约为9600万韩元。

在上半年的董事会报告中，春兰表示，由于国内空调市长/市场发展转折点、整体经济状况、房地产市长/市场状况、夏季天气因素的综合影响，空调市长/市场竞争加剧，价格下降，销售额下降。连锁卖场、专业零售商店等销售渠道的成本高，影响公司的销售。地区代理商由于库存压力，流通渠道也不畅，公司的销售额也受到了影响。

春兰也在积极推进物联网空调销售，但目前空调市长/市场库存较高，三线品牌很难找到有效的库存去除方法、智能家居玩法，对春兰这样的三线空调品牌似乎没有效果。

实际上，2014年春兰空调的年销售量为16万台/套，同比暴跌62.79%，2013年暴跌至43万台/套。春兰空调2014年库存为39万台/套，同比增长14.71%。

今年又陷入赤字，全年春兰空调销量和库存可能比去年更奇怪。2015年半年报中，春兰股份正式表示，2015年经营计划努力将营业收入增加20%。从报告期的经营情况来看，预计年初制定的经营计划将很难全年完成。

虽然2015年空调行业的价格战有所降低，但在2015年凉爽的夏季气候中，就连格力、海尔等空调巨头也出现了增收和异增长放缓现象，春兰空调似乎也很难摆脱行业大环境的侵蚀。

当然，在二三线品牌中，春兰并没有陷入困境。TCL空调也表示，对于空调市场内需增长放缓、出口业务下降严重的环境，TCL空调将向高级化、智能化方向转变。海信科龙空调此前表示，2016冷年科龙品牌所有产品将全线升级为智能控制，提倡淘汰全行业非智能空调，全面普及智能化。但是海信科龙第三季度亏损，TCL空调第三季度前销售了419.8万台，同比下降了3%。

空调巨头的收入也在下降。格力电器2015年1 ~ 9月营业收入815.23亿韩元，同比下降17.16%。属于上市公司股东的净利润为99.53亿韩元，同比增长1.27%。

空调整体下降的同时，百田上市公司巨头对二三线品牌的利润蚕食增加了。特别是价格战，对科龙、春兰等空调企业的募资利冲击最为明显。因此，与2014年不同，2015年空调业真的结束了。

从数据上看，春兰空调是与其他几家相比，三线企业最有可能洗牌的小型大众企业。

2014年春兰空调营业收入同比暴跌56.32%，暴跌至约3.36亿韩元。2015年第一季度，春兰股票营业收入同比暴跌56.7%至约6222万韩元，公司净利润下降23.83%，但也有盈利能力。2015年1-6月春兰空调销售额为6562.41万韩元，同比暴跌69.67%，但上半年春兰股票也保持顺差，仅第三季度就陷入亏损。

因此，春兰空调从盈利能力到亏损，再加上业界的经济衰退、高库存和凉爽的夏季气候，空调巨头们在价格战中一步步蚕食。