中合车队 P2P悲情戏该休矣

每个人都可能成为金融诈骗的受害者！包括参与者。

一个

每年十月都会吸引全世界的目光。

这是中国的国庆月，也是世界的诺贝尔奖月。

中国人民渴望诺贝尔奖，甚至中国人民也为获得诺贝尔奖而激动。

但在诺贝尔奖中，有一个奖项我们不太认可，那就是诺贝尔和平奖。

自己了解原因。

毕竟，即使是管亥同志能得的奖，建国同志想得的奖，也有太多和平之外的色彩了。

但是，历史上还是有很多人/组织获得了令人信服的奖项。

比如2006年诺贝尔和平奖得主，孟加拉经济学教授尤努斯，以及他创办的格莱珉银行。

尤努斯和建国初期毅然回国的海外专家一样，对祖国怀有赤子之心。

1972年1月，孟加拉国成立，尤努斯放弃了美国教授的职位，回到了自己苦难深重的家乡。

建国初期，孟加拉国长期遭受贫困和饥荒，全国人民都在与饥饿作斗争。

尤努斯走出校园，来到农村。面对悲惨的局面，经济学教授开始帮助农民耕种土地。

一无是处才是秀才。农业毕竟不是经济学家的专长。他帮不了什么。

但在接触农民的过程中，他发现很多农村妇女陷入了高利贷的漩涡，但高利贷总额只有20多块钱。

这些女性每天辛苦工作只挣2分钱，每天需要20分钱左右的移动款。

从小过得很宽裕，老是说几个亿的经济学教授都惊呆了。他们只需要很少的钱来帮助穷人，但是这些穷人除了高利贷什么也得不到。

尤努斯教授开始借钱给穷人，并于1976年创办了格莱珉银行。

尤努斯教授无意中开创了小额信贷。

很快格莱珉银行在孟加拉家喻户晓，孟加拉政府成为格莱珉银行的最大股东。

此后，格莱珉模式在100多个国家被复制。

令人惊讶的是，这种模式在资本主义的巢穴美国帝国运作得最好，最好的是纽约的格拉米项目。

那么这个模式在哪个国家最差呢？

中国

1993年，中国开始引入格莱珉模式，但几乎没有成功的案例。

格莱珉银行有几个特点:一是银行；第二，它是穷人的银行；第三，它主要贷款给妇女；第四，它是无担保的；第五，它建立了一个五人小组模型。

因为是银行，所以需要吸收，建立资金池。因为是穷人银行，只贷款给穷人，准确的说，只贷款给穷女人，无担保。但是为了保证放出来的钱可以收回，允许借款人加入五人小组。

五人小组模式是格莱珉成功的关键。

文盲和农村贫困妇女通常觉得从有政府背景的格莱珉银行获得的贷款是社会救济，还款意识低。

格莱珉会在他们加入类似情况的五人小组后对他们进行培训和指导。

一人贷款必须经过五人小组审核，一人不还款，小组其他人就不能贷款。所以五人组对每个人都有一定的提升和约束。

五人小组模式实际上是让没有借贷还款能力的农村妇女成为“优质”客户，根本不需要通过任何法律或暴力来收取。

2018年，中国建设交通总公司五大行不良率分别为1.52%、1.59%、1.46%、1.42%和1.49%，而格莱珉银行全年不良率在1.2%左右，部分地区甚至为0。

国内五大银行的客户群体资质如何？格莱珉银行的客户有哪些资质？而且格莱珉银行的利率是20%，不算太低，但还是可以控制不良率的。

为什么格莱珉在中国不行？

2

8月29日，上海证大集团老板戴志康自首。

10月5日，先锋集团发布讣告，其老板张镇新于9月18日意外去世。

有大老板说两个都是基层的，脏，业务不够大。但是对一般大众来说，他们绝对是成功人士。

他们的名声终于在P2P上毁了。张老板最大的失败据说是货币投机，但P2P业务先爆发了。

君临不想写P2P，以为大家都已经知道这个行业的优点了。

不过君临看到a股和上市公司都参与了P2P。君临写这篇文章的时候，熊猫金融控股旗下的P2P也备案了。

让君临无法理解的是，有人在问接下来哪个P2P可以投票。

显然，这些人对权力一无所知。

尤努斯教授将格莱珉银行推向全世界后，小额贷款在全世界遍地开花。

而科技的进步，让小微贷款成为可能。

尤努斯教授获得诺贝尔奖的前一年，2005年3月，网贷平台Zopa在英国诞生。

它只是一个牵线平台，贷方在平台上发布信息，贷方出价，平台向贷方和借方双向收费。

Zopa由此成为全球第一个P2P网贷平台。

Zopa的立场很明确。它只是充当信息中介，帮助白领增加投资渠道，帮助普通人贷款。

这种极具互联网思维和社会价值的模式很快吸引了西方世界的模仿者，美国的Prosper and Lending Club也相继成立。

在中国，人们惊讶地看到一位诺贝尔奖得主出生在贫穷的孟加拉国，于是格莱珉银行再次成为中国人关注的焦点，个人贷款和小微企业贷款问题再次被广泛提及。

在这样的背景下，上海交通大学的四位校友有了改变世界的冲动。

2007年6月，他们创立了中国最早的P2P公司。

但在最初的几年里，纯信用模式的P2P无法得到公众和投资者的普遍认可，国内第一家P2P公司举步维艰。

直到2010年，行业公司的数量逐渐增加，许多P2P公司提供了巨大的进步，行业的知名度才逐渐提高。

从2012年开始，一个叫做“互联网金融”的术语被发明出来。

有一段时间，互联网公司、金融公司开始搞业务。

2012年3月，平安成立lufax，4月，“三马卖保险”。

然后在2013年6月，阿里巴巴帮助基金推出余额宝，真的炸了市场，颠覆了互联网人和金融人的三观。

互联网金融已经成为表面上最强的概念。

当时慧聪。中国第二大B2B公司com和中国小额贷款业务最好的民生银行联合推出了面向中小企业的大型信用卡。

这只是互联网产品和金融产品的简单结合，却帮助两家上市公司取得了不平凡的业绩。

民生银行的业务员从来没有见过这么大数量的应用，而慧聪网的性能成倍增长，成为慧聪网成功的关键。

由此我们可以知道共同金在当时有多受欢迎。

然而，概念很强的P2P终于迎来了春天，从人群变成了大众。

各种“金服”和“贷款”井喷出现。这个行业涉及大量的国有企业、事业单位和上市公司。

2011年底，中国P2P公司不到100家，2013年底，P2P公司约350家。2014年有2000多家P2P公司，2015年有近5000家P2P公司。

疯狂是那两年P2P的真实写照。

2015年，国家实施普惠金融，现金贷款如雨后春笋般涌现。

玩家其实是高利贷公司，但是个子高的观念让他们肆无忌惮，他们发现自己又可以披上P2P的外衣，为P2P的繁荣做出贡献。

截至2018年底，全国P2P公司已经超过6600家，但仍有大量小公司完全没有被统计机构纳入。

截至2018年底，中国互助黄金协会97家P2P公司累计交易规模超过4万亿元。

但是P2P的危机正在逐渐到来。

2013年，很多P2P公司破产。

2014年，破产潮迎来了第一个高峰，当年有1000多家P2P公司出现问题。

P2P一有高潮，就有低潮。只是到了高潮阶段，风险被很多人忽略或者刻意隐藏。

另外，当时主要问题是尾巴企业，所以普遍感觉P2P问题不大。

2015年1月的一场闹剧成了行业的分水岭。

中国最大的评级机构大公国际首次发布网贷评级报告，将266家P2P公司和676家P2P公司分别列入黑名单和预警名单。

这几乎囊括了所有P2P公司的头。

在接下来的几个月里，大公国际几经努力，将运营中的70%的P2P公司拉入黑名单或预警名单。

但是大公国际的黑名单漏洞百出，连大型P2P公司的地址都有可能被弄错。

大公国际，在中国评级机构中被称为黄埔军校，以专业性高、工资低、压力大著称。2018年1月，他还打着国家大旗下调美国主权信用评级。

但是做出如此低的P2P评分在当时很难让人信服。最可笑的是，2017年5月16日，大公国际宣布历时三年、耗资数亿美元的“丝绸之路互金网”上线，进入网贷行业。

第二天，大公国际被前高管告上法庭。数千家P2P公司被黑的原因是为了给他们的平台上线铺路，他们也和某个平台达成了协议，所以黑名单里没有平台。

太不公平的大公国际，终于在2018年8月被上级抓了，部分业务暂停一年。

行业领袖被指挥棒蒙蔽了双眼，行业潜规则被官方曝光。

大公国际已经失去了公信力。

但是君临想说的是，即使大公国际的大停电是一场闹剧，但还是反映了一个残酷的事实——大部分P2P公司都是不干净的。

不然为什么大家都死死抓住大公国际的低级错误不放，没有搞清楚大公国际爆料的核心问题，比如自筹资金、收费规则、偿付能力、信息透明、资金池、相关担保等等？

在大公国际发布黑名单的那一年，通常与P2P公司竞争的P2P门户网站也与知名P2P公司展开了口水战。

最著名的是一个P2P门户和电租宝的对抗。

当时电租宝成立才一年多，但打法极其犀利。利率高，央视黄金时段广告，普通人怎么可能不感动？

两家公司的对抗在2015年12月达到高潮，电租濒临胜利，但在2015年12月16日被立案调查。

涉及金额700多亿，涉及投资人90多万。愤怒的投资者挖出了一位高管的祖坟。

电子租赁事件就像一颗核弹爆炸了。

电子租赁备案后第二天，上海达达集团被终止，涉及60多亿元，投资人6万多人。

然后国家重拳永不停歇，数十亿、数十亿、数百亿规模的P2P平台被放在了最后。

一个富有的传奇成了阶下囚；

一个耀眼的金融“巨人”成了反面教材。

有的人前一天晚上去酒店叫了四位小姐，第二天就投降了；有些公司前一天还在谈社会责任，第二天网站就挂了。

2017年7月，曾经全国最大的P2P公司红岭创投决定清算P2P，2019年7月，最著名的P2P公司lufax决定退出P2P，意味着一个时代终于要结束了。

截至2019年上半年，中国正常运营的P2P公司只有600多家，这意味着只有十分之一的P2P公司还活着。

毫无疑问，未来会更少，也许只剩下个位数。

三

P2P为什么这么悲剧？

归根结底两个字，风险控制。

现在回到第一部分结尾的问题，为什么格莱珉在中国做不好？

还是风险控制。

金融公司的生存是建立在风险控制的基础上的。

在无数场合，最高级别提到普惠金融和中小企业融资难、融资贵的问题，但始终无法解决。

原因是小微企业和普通人是二级客户。

2008年的全球金融危机源于次贷。

经过多年的深度运作，格莱珉已经将一个五人团队建成了一个超级风险控制系统。通过这个团体，格莱珉不仅借钱给农村妇女，还教授技能，提供可行的建议，让这些妇女找到自己的价值。并让集团完成了大量的征信工作。

只有到那时，更乐民在面对二级甚至次二级客户时才敢放贷，也把坏账率保持在超低水平。

到目前为止，这种尝试在中国并不成功。而且国内很多村户联手诈骗贷款，收债的黑社会可以被打死打伤。

一些县市甚至全省都被一些放贷机构列入黑名单，只要你的身份证号在一定范围内，你就会直接拒绝放贷。

你知道原因。

因为次贷风险太大，在24%的贷款利率红线和国家严格控制银行坏账率的要求下，银行永远不会愿意贷款给次贷客户。

再怎么吵，再怎么多的小微事业部、普惠金融事业部，这些银行都很难有成效。

银行是盈利机构。他们花费大量的人力、物力和财力来构建风险控制体系。只有借钱给大客户，他们才能支付费用。

银行确实是弱势群体。

那么P2P公司有没有可能构建一个低成本高效率的风险控制体系呢？

是的，在梦里。

人工智能也许能让梦想成真，但落地需要时间。

可以说，如果严格遵循理想化、合规化的P2P模式，现阶段不可能有盈利的公司。

参考国外平台现状也能看出端倪。

2016年第三季度，11年半前成立的全球第一家P2P公司ZOPA终于实现盈利，盈利规模6万英镑，之后亏损。

美国P2P借贷俱乐部成立以来的12年里，除了个别季度有少量盈利外，其他时间一直在亏损。

这还是在英美已经有非常完善的个人信用信息系统的情况下。

正规P2P公司为了保证生存，只能向借款人收取高额利息和手续费。除了建立风险控制体系外，这些资金应该在投资者之间共享，并进行广告宣传，以吸引投资者并正常运作。

利息有多高？

民间借贷的红线是36%，很多平台的利息好像都低于这个数字。

但如果是兴趣，他们会失去所有的短裤。P2P的利益是复利，有各种砍头利益，也有各种合作金融服务。实际年化利息至少60%。

注意，这是一家“正规”的P2P公司，要超高利率维护。

非正式的呢？

完全没有风险控制。

如果你是坏人，你会发现风控系统太难做了。做好了，不一定能赚钱。还不如不做。

许多公司声称通过大数据和人工智能来提高风险控制水平。

如果你是坏人，你会发现P2P比偷钱容易。

第三方科技公司做了无数的网站和APP模板，几天就能搭建好一个平台。

在没有监管的情况下，大量的P2P有了资金池，成为了老板的自我整合平台。

开P2P公司的目的是兜圈子，或者是为其他公司筹集资金。很多老板都是从自己的P2P公司借钱，没有打算还。

而且大量初中、中专毕业的人去这个行业开公司，经营纪律更差。

后来国家要求必须由第三方或者银行存，但是还有很多平台可以间接设立资金池。

资金池是除银行存款资金池之外最典型的庞氏骗局。

2012年11月，时任中国银行行长、后任中国证监会主席的XG发表文章:银行发行的“资金池”运营的理财产品因期限错配而不得不支付，本质上是庞氏骗局。

绝对的官方大佬直接炮轰银行的理财，被认为绝对安全，体现了资金池的潜在危害。

很多人说P2P有它的原罪。

不对，P2P其实是个悖论。

因为P2P自然不切实际，这种模式健康运行的可能性很低。

当国家放弃了金钟、精益、唐小森等平台时，有人喊P2P，说这些公司是线下理财而不是P2P。

言下之意是P2P很好。

说这话的要么是洗地的坏人，要么就是不懂装懂。

如果真的需要深挖概念的话，P2P和线下理财确实是不一样的，但实际上他们的套路一模一样，而且往往是同一个人做的。P2P和线下理财往往只是同一家公司的线上线下渠道。

绝大多数P2P公司都亏了钱，线下理财几乎可以算是自筹资金，非法集资。

这些P2P和线下理财经常成立很多空壳公司，有的以第三方的名义，有的干脆以自己的名义。

他们也把公司的包装发挥到了极致。

有一家线下理财公司，在上海最高的大厦和外滩开设了办事处，取名上海著名综艺，开了一家博物馆，拥有上海市中心最大的户外广告牌，有马术队、赛车队，租赁商务专机，请著名运动员为自己代言，做慈善，搞时尚沙龙，时不时遇到瓷都政府或者隐隐约约透露与某领导有关系，看起来像是福利待遇极好的国企。

这家公司开了几十家空壳公司，还收购了港股。不知道真相，迷恋高个子的老阿姨们，每个月都要排队买理财，还在公司被终止的前一天晚上排队。

P2P公司电租宝也出现了类似的情况。

看江苏某公司。包装虽然供不应求，但直接把线上线下整合为一本教材。

达达、唐僧、快禄、林山、郑达，线上线下都有。

当初平安创立lufax的时候，中国是那么意气风发，寄予厚望。

Lufax曾经高薪聘请了很多互联网公司高管。在陆家嘴超豪华的平安大厦里，这些互联网人被允许与国内外顶级银行家平等地穿着t恤、牛仔裤和西装。

Lufax也在短时间内成为中国乃至世界第一。

但中国平安成立两年后表示失去对lufax的控制权，2016年，lufax开始走向P2P。

其实去年就有一些关于lufax的谣言传出，预计他们最终会退出P2P。

中国平安富如敌国，风险管控技术排第二，但国内没有一家公司敢排第一。

Lufax的高层那么高，世界上没有第二个。

如果lufax做不下去了，你可以想象P2P漏洞有多大。

事实上，近年来，越来越多的P2P公司开始尝试大规模招标。毕竟风险小，工作量少很多，是对现实妥协的表现。

但是国家在P2P上的定位是给个人提供贷款服务，所以大规模竞价的道路被堵死了。

君临注意到P2P公司从银行系统招聘了大量人员，其中一些人曾经在银行系统担任过重要职务。

但问题是，他们曾经工作过的银行先天条件那么好，没有做好普惠金融。你能相信他们会在条件差得多的P2P公司中有所作为吗？

四

P2P的风头还有一个重要原因，宏观经济和政策。

2015年以来，中国经济开始减速换挡，市场上的钱少了。

这使得更多别有用心的人打开P2P公司增加融资渠道，更多的借款人不还钱。

于是，越来越多的P2P公司纷纷出走，P2P公司的坏账率越来越高。

目前P2P借款人已经超过投资人，这是一个非常危险的信号。

此外，P2P已经撞上了国家清理整顿影子银行的枪口。

这是遏制宏观杠杆、化解金融风险的重要途径，也写入了十三五规划。

中国的影子银行有三种:银行融资、非银行金融机构贷款和民间借贷。

一般影子银行占GDP的87%。

影子银行可以在一定程度上促进民营经济，为更多机构带来宝贵的流动性。然而，一旦金融市场缺乏监管，在其中滋生的癌症是致命的。

另一个关键点是，影子银行的大部分资金都流向了房地产。2016年底，国家收紧房地产融资，尤其是“四证”不全的房地产公司无法通过正规渠道放贷，影子银行是他们的生命线。

银监会和保监会为什么要合并？

中国金融业总资产300万亿元，其中银行业268万亿元，保险业18万亿元，证券业7万亿元。

银行业和保险业的总资产之和占我国金融业总资产的95.33%，这是极其重要的。

影子银行的资金主要来自这两个行业。以前由于各部门配合程度低，监管不到位，两剑合一意味着影子银行。

还记得去年震惊整个金融界的新资产管理条例吗？国家为什么要坚决打破刚性救赎？

从法律上讲，只有银行才能吸收存款，只有银行存款才能保本保息。

没有其他机构，如信托或基金，可以从公众那里吸收资金。

然而，为了吸引客户，各种金融机构都承诺保护资本和利益。

不是银行，是银行的事。一方面影响了金融行业的秩序，另一方面使得这些金融机构的风险不断积累，这仍然是资金池的风险。

风险一旦爆发，后果不堪设想。

理论上讲，除了银行存款以外，所有保护资本和利息的投资都是庞氏骗局，所有资金流不清的投资也是非法集资。

传统银行不愿意做，其他机构无法通过仓储获得廉价资金，这也是格拉敏在中国做不到的原因之一。

10月12日，央行发布了新资产管理条例的配套规则，即《标准化债权人资产识别规则》，该规则始于对资金池运营银行的财务管理。

一系列重大举措可以说明国家给监管部门下了死命令。

这跟P2P有什么关系？P2P就是典型的影子银行。

相对于信托、券商、基金等“正规”行业，P2P从2015年开始逐步规范。说白了就是野孩子，国家比较重视。

有一段时间，一个一线城市，P2P主要城市之一，要求所有写字楼上报客户名单，不要租给P2P公司，而JC则扫荡楼盘进行调查。

穆迪最新报告显示，截至2019年6月底，中国影子银行资产缩水近1.7万亿元，为2016年底以来的最低水平。

P2P在国家监管影子银行的风暴中受到冲击。

五

至此，你应该明白P2P到底是怎么回事了。

君临并没有妖魔化P2P，甚至对P2P感到惋惜，因为它在建立之初就是一个理想化的概念。

但是，理想终究被现实打败，风险控制体系是行业无法逾越的坎。当理想无法实现时，人就会改变。

大量资本的介入也加速了行业的恶化。

这个行业有顶尖的人才，也有最低级的骗子。有宽广的情怀，有血腥的掠夺。

最后行业变成了一个神奇的地方，流入的人和流入的人都干了龌龊的事。

很多中产阶级的积蓄被骗走了，很多信用好的借款人为别人买单，很多平台老板被吞噬，很多P2P从业者找正经工作都有困难。

这个行业的公司，凭良心说，只能说是有点水平的高利贷公司。

他们使用银行存管，不断加强风险控制，具有良好的信息透明度。同时，他们会用国家设立的第三方机构为投资者提供担保。

但是，借款人的利率很高。

没良心的，既是高利贷，又是自我整合，没有任何风险控制，或者一开始就准备逃跑。

2015年多伦股份更名，声称进入互助黄金行业，但相关业务第二年被出售。当时实际控制人也被证监会罚款30多亿，现在变成了ST Rock。

a股第一只P2P股票成了代代相传的笑柄。此后a股没有P2P为主的公司，只有相关概念股。

但是国内P2P公司已经在美国上市了。

很多a股上市规则和周期长当然是重要原因。很多企业可能达不到a股上市标准，但这并不是全部原因。不是每个P2P公司表面上都不符合a股规则。

在中国，每个智力正常的老板都想在a股上市，因为a股溢价最高，以后割韭菜的方法更多。

但是P2P公司不来a股，甚至不去尝试。是发扬老祖宗等人的作风，不跟其他公司抢位置？

真正的原因是他们的业务细节在国内根本无法公开。

很多人理所当然的认为所有在美国上市的公司都是好公司。

这些人不知道，中国垃圾公司在美股上市已经是一个成熟的产业链了。

不是每个公司都是阿里、百度、网易，他们不知道的是，这些大公司也有黑幕。

美国人真的不了解中国公司，披露业务的美国人也不了解。只要不是杀人放火公司，都可以在美国上市。

而且这些公司一旦出现问题，比如被空机构做了空，无论是美国政府还是中国政府都不好处罚，是一个巨大的监管漏洞。

所以，中国的股份公司，骗子聚在一起。

一个很好的行业，混来混去，很尴尬。

但比起P2P，君临更同情投资者。

或者哀悼他们的不幸，愤怒他们的不明智。

中国有两个神奇的地方，百度贴吧和蔡东股票吧。

有时候，股市上的各种事情都很可笑，但这是投资者的普遍思维。君临希望更多的人不要通过自己的努力去股市。

然后贴出来？君临其他贴吧我不知道，但是我看过很多《雷雨平台君临》的贴吧。

很多演讲都是投资人绝望中的自欺欺人。而且好像同样的人总会被骗。

君临希望没人问什么P2P可以投。

如果利率低，干脆找个更主流的投资渠道。

如果利率高，一定是不可持续的。

2018年3月，LJW说:如果你保证回报率超过6%，就不要买。那是骗子。

2018年6月，GSQ表示:如果收益率超过6%，将受到质疑；如果超过8%，将是危险的；如果超过10%，它将准备失去所有的本金。

你可以找出上面是哪两个人。

P2P的存在是有原因的。

中国有很多富人和穷人。

有钱人需要投资渠道，但是渠道不多。而且最典型的三个投资渠道，银行存款、股市、房地产，都有明显的缺陷。

银行存款利率过低，股市风险过高，房地产门槛过高，流动性过低。

P2P和线下理财都是直接痛点。

高利息，低门槛，低风险等。都是令人向往的。

没钱的人需要贷款渠道，也很少。

P2P和现金贷款可能是他们唯一的渠道。

北京、上海、广东的P2P公司数量占所有P2P公司的60%以上，借贷双方也大多来自这三个地方。

发达地区有很多富人，也有很多看不见的穷人。

正是因为这种现象，P2P才不会消失，而是国家会越来越严格的控制。在天气明朗之前，没有哪个平台是绝对安全的。相关上市公司都拿着一颗大炸弹。

最后，《君临吐血》整理出10个财务造假公司的显著外部特征，希望引起重视:

1.老板简历太完美或者太年轻，或者拿着珠子喜欢写书法

2.公司里有许多美容主管/员工

3.公司高管/员工朋友圈全是豪车和豪华旅行照

4.老板/高管经常接触各种明星

5.公司高管/员工太精英，太正能量

6.这家公司有很大的市场和很多广告

7.从事慈善事业

8.业务员学历低，普通话不标准

9.公司喜欢组建一个穿着迷彩服的团队

10.对资本保值和收益的承诺

投资充满风险，不能拍着脑袋轻易做决定。

除了基本面机会分析之外，还需要对财务风险、绩效确定性和企业竞争格局进行更深入的研究。

更多信息，请关注君临的收购。

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