提高存款准备金率 重磅！10月15日起，央行降低存款准备金率1个百分点

10月7日中午，央行官网公布，中国人民银行决定从2018年10月15日起，将大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率下调1个百分点，当日到期的中期贷款不再展期。

此举旨在进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业和创新型企业的支持力度。

RRR降息将如何取代中期贷款工具？

答:此次RRR降息的主要内容是从2018年10月15日起，将大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行的人民币存款准备金率下调1个百分点。RRR降息释放的部分资金将用于偿还10月15日到期的约4500亿元人民币的中期贷款，这部分中期贷款当天不会续期。除去这一部分，RRR降息可以释放约7500亿元的额外资本。

央行再次下调RRR利率以取代中期贷款机制的主要考虑因素是什么？

答:此次RRR降息的主要目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济的能力。目前，随着信贷供应的增加，金融机构的中长期流动性需求也在增加。此时，适当降低法定存款准备金率，置换部分央行借贷资金，可以进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行的资本成本，从而降低企业的融资成本。

同时，释放约7500亿元增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进经济创新活力和弹性的提高，增强内生经济增长动力，促进实体经济健康发展。

RRR减息是否意味着货币政策取向的改变？

答:RRR降息仍是定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，货币政策稳定中性，货币政策取向没有改变。RRR降息释放的部分资金用于偿还中期贷款，这是两种流动性调整工具的替代品，而剩余资金在10月中旬和下旬的纳税期进行对冲。因此，在优化流动性结构的同时，银行体系的流动性总量基本保持不变。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，避免洪涝灾害，注重定向调控，保持合理充裕的流动性，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为优质发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

RRR降息会增加人民币汇率贬值的压力吗？

答:RRR降息弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，没有放松货币政策，市场利率稳定。广义货币和社会融资规模的增长率与名义GDP增长率基本匹配，合理适度，不会产生贬值压力。

此次RRR降息有利于促进经济结构调整和高质量发展，经济基本由人民币汇率支撑。作为一个发展中的大型经济体，中国的出口具有很强的竞争力。同时，中国经济以内需为主，制造业门类齐全，产业体系相对完整，进口依存度适中，人民币汇率保持在合理均衡水平基本稳定的充分条件。中国人民银行将继续采取必要措施稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。

小教室

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而向中央银行交存的存款。中央银行要求的存款准备金与其存款总额的比率是存款准备金率。

央行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调节货币供应量。

在存款准备金制度下，金融机构不能将吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金，即存款准备金，以满足客户提款的需要。因此，存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。

当央行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会贷款总额和货币供应量也相应增加。