万华化学股票 股市人生牛股多多：万华化学停牌背后的故事

今天凌晨，细心的投资者会发现，万华化工突然停牌，公司公告因重要事项未公告而暂停一整天。于是乎，炒的声音不断传来传去，笔者认为有必要暂停交易，第一时间增发股票注入资产，因为大股东早就承诺要向上市公司注入相关化工资产，因为要避免横向竞争，而且因为时间越来越近，随时都有暂停交易的可能！无独有偶，沧州大华今天也同时停牌。公司表示，2017年12月1日收到公司间接控股股东中国化工农化股份有限公司的通知。中化农化股份有限公司正在筹划涉及公司控股股东沧州大华集团有限公司的股权变动，可能导致公司实际控制人发生变动。所以有人猜测万华会接手沧州大华。其实这种可能性很低。一个山东一个河北跨系统合并真的不容易，所以我当时就觉得概率不大！

今晚，万华化工宣布，公司控股股东万华实业拟开展公司分拆和整体上市相关工作，可能构成重大资产重组。公司股票已于2017年12月5日停牌，自2017年12月6日开市以来连续停牌。现在持有万华化学的投资者一定想知道以下问题，我来一一解读:

1.公司分立整体上市是什么意思？

最早的预期是大股东将向上市公司注入匈牙利BC公司和宁波万华25%的股权，因为这是横向竞争的需要。今年6月，当我与万华的财务人员交谈时，他提到万华可能会整体上市，但当时我并不在乎。当时我每天都在计算MDI价格和利润的关系，想计算一下万华每股能有多少业绩。因此，我当时最担心的是，当市场运作良好时，万华会否隐瞒利润。我得到的答案是肯定的，因为作为一家稳定的公司，肯定会这么做，这叫削峰填谷，减少业绩波动，这是正常的财务状况。

今天的公告明确表示，控股股东万华实业拟开展公司分立和整体上市的相关工作，涉及范围较广。目前，万华化工涉及的产品不仅仅是MDI，公司的新化工园区也已经投产，六大新材料业务已经从风和水开始，这些业务或多或少与大股东存在横向竞争。所以单独给上市公司注入一些小资产比较麻烦，有些项目刚投产的效益很难评估。那么唯一方便可行的办法就是大股东整体上市！但大股东的部分资产不适合上市.我们做什么呢

大股东万华实业可以采取类似“美的集团换股吸收合并”的整体上市模式。万华实业先一分为二，优质资产全部注入新万华实业。那么万华化学将被拆分后的新万华工业吸收合并，成为新的上市公司，旧的万华化学将被摘牌，或者注销，或者成为万华工业的全资子公司。就这样，万华工业的前几大股东自然成了新万华化工的大股东！

二.这次重组是有益还是有益空？

现在已经停牌了，不用猜了，但是被关在里面难免担心。停牌好不好取决于两个问题:一是注入了什么资产；二是资产盈利能力和评估价值的注入。因为是整体上市，所以前期注入的资产肯定比预期多。如果注入的资产质量好，评估值合理，重组后上市公司净资产收益率提高，那么就是好的！反而是利润空，因为不良或高估的资产会稀释万华化工的每股收益，自然不是好事！

说到这里，突然恍然大悟！现在你知道为什么万华化学公司的股价下跌了。原来是大股东搞鬼，肯定是有隐藏的利润，因为他不想股价上涨。你想想，如果一个集团公司整体上市，就需要增发股票，比如同样评估100亿资产，股价50元只能换2亿，股价25元只能换4亿。注入同样的资产，因为股价不同，可以获得两倍的股份，所以大股东不希望股票上涨。现在股价已经从最高的43.68元降到了37元左右。如果不快点停盘，再涨就麻烦了！这次是停止交易的好时机，大股东玩的真的很好！

当然，大股东在复牌时有办法让自己的股价上涨，就是在复牌前释放隐藏的利润，让自己的业绩更漂亮！

3.会暂停多久？

重组过程非常复杂，需要大量信息。目前交易所也提出了相关要求，上市公司不允许长时间停牌！更特别的是，万华化工也是摩根士丹利资本国际中国a股的成份股。前期，摩根士丹利资本国际公司淘汰了部分MSCI上市公司，原因是部分公司长期停牌。有264只大盘股本应列入，因为32只股票在过去12年中仍停牌或长期停牌，导致最终只列入222只股票。股灾后，“千股停牌”，停牌复牌制度不断完善，停牌公司数量占a股上市公司数量的比例明显下降。上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《上市公司停牌与复牌指引》和《上市公司停牌与复牌备忘录》，对停牌与复牌做出了具体规定，停牌制度明确控制总时长。如《上市公司停牌与复牌指引》规定，重大资产重组计划时间超过三个月的，连续计划重组的停牌时间不得超过五个月；根据《上市公司停牌与复牌备忘录》，要求各类事项停牌不得超过6个月。摩根士丹利资本国际还建议中国监管机构进一步完善这一机制。从以上情况来看，鉴于此次重组的复杂性，笔者认为暂停时间应该在4-5月份左右。

万华化工是我去年11月的文章重点提到的股票之一，他是我的涨价系列文章的第二只股票。自从我推出以来，他的股价刚刚翻了一倍。今天复制了原文，分享给大家！现在回想起来，我原来的估计有些保守。其实他的表现比我估计的还要好。我当时的估计是2016年和2017年每股收益分别达到1.5元和1.8元。如果MDI继续上涨，保持高位，预计2017年每股收益将超过2元！实际情况是2016年每股收益1.7元到2017年第三季度会达到2.87元，全年预计为3.5元。现在所有相关的涨停板概念股都在天上飞了起来，我应该是第一个系统探索涨停板概念股的人。当然我的涨价一号也不错，就是去年挖的海螺水泥，最近他的表现也很好！以下是文章原文。后来作者多次反复更新。在这轮下跌中，作者还建议把股票吸低！

谁是这个行业的领导者？那一定是万华化学公司的！事实上，早在10多年前，笔者就去烟台参加了万华16万吨MDI项目的评估。万华当初刚刚起步，但现在他是这个行业的巨人！根据工业和信息化部近日发布的制造业单项冠军示范企业名单，烟台万华在其中，贵州茅台、BOE、金风科技等知名企业也在其中，可见万华化工的地位！

1.基本面分析。公司MDI产能180万吨，世界市场占有率28%，世界第一，技术领先，成本亚洲最低。预计每1000元/吨MDI涨价，公司的EPS可以增加0.33元，性能弹性巨大。烟台工业园60万吨/年MDI一体化装置大修已完成，目前已恢复正常生产。万华计划从12月开始大修宁波大榭40万吨/年的工厂，大修时间为一个月，另外80万吨/年的工厂将于2017年初大修。由于2017年基本没有新产能按时投产，在房地产后周期需求的推动下，预计MDI价格将保持在较高水平，利润将继续保持良好。公司的六个业务部门发展迅速，将成为公司未来业绩的新增长点。六大事业部中，除聚醚事业部的产品属于比较传统的业务外，其他所有业务板块的技术含量和盈利能力都比较高，都是公司新培养的业务，增长空比较有把握。北京万华专注于改性MDI，是MDI系列高端定制产品，附加值深；ADI的产品也是寡头垄断，盈利能力极佳；特种胺事业部的HMDA、IPDA等产品都是高端产品，一价报价；新材料事业部的TPU正处于快速增长期，市场平均增长率为10-15%，对高端产品的需求强劲，万华在中国处于领先地位。表面材料事业部专注于水性树脂，目前被外资垄断，市场规模1000亿元，范围很广空。随着未来产能的进一步释放，这些模块的利润将占总利润的比例越来越大。

第二，绩效衡量。公司MDI产能180万吨，运营率80%左右。预计今年销售140万吨，差价5600元/吨左右，产量140万吨，相应利润25亿元。烟台工业园区的石化厂利润增加，六个事业部的业务板块增长迅速，今年可以贡献约3-5亿利润，明年可以贡献6-9亿利润。根据目前的情况，万华2016年和2017年的每股收益将分别达到1.5元和1.8元。如果MDI继续上涨，保持高位，预计2017年每股收益将超过2元！按照现在的股价，其动态市盈率只有13.8倍，预计明年会降至10倍。这样业绩突出的蓝筹股，在目前资产紧缺的背景下，会被保险基金打广告吗？我觉得很有可能！

第三，k线和芯片分析。说实话，万华最近的走势并不理想，也正是因为如此，才给我们带来了低吸纳的机会。股灾前的最高点是29.55元，今年2月底创出新低，之后开始向上波动。股东人数也从2016年3月底的52，118人减少到9月底的37，038人，说明存在秘密集资的资金，但交易量从未扩大。进入10月后，该股走势相对疲软。上周跌破60日均线后开始企稳反弹，周五开始回调。今天开盘走高，开始回落，万科、SAIC等蓝筹集团紧随其后。作者认为这种杀戮有些令人费解。会不会是国家队调控指数，不想指数涨太快？因为政府要的是慢牛！事实上，在《手把手教你挖机》第一期中，我已经明确告诉大家要转变思维，把注意力放在蓝筹股上，因为小盘股已经在顶部了，只有目前价值被低估的蓝筹股才是未来市场上涨的支柱。但金子总会发光。我相信万华化学是这样的黄金。60日线仍然是该股的生命线，不太可能有效跌破。目前该股中短期均线在今天收盘价附近收敛，盘整后向上突破的概率很大！

四.操作建议。21元以下，先做少量底仓，然后密切关注MDI价格走势。只要这款产品的价格走势不大幅下跌，你就可以耐心的抓住机会吸纳万华，越买越多！净资产收益率超过20%的好品种不多。也许有一天他们会被保险基金安抚！建议耐心持有，等到低吸后年报公布，如果MDI处于高位，可以继续持有。

本周新文关于地产股的喜怒哀乐，选股为王】今日继续上涨，涨幅最高近6%，尾盘回落。预计明天和后天继续走高。不要错过，领导就是领导！市场疲软下，很难得，说明我周末选他是对的！

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