什么叫期权 期权到底是什么？为什么说期权是有杠杆的？

期权作为现代金融衍生品的代表产品，被越来越多的人提及。然而，关于它的许多金融术语似乎难以理解和令人生畏。

期权其实不是只有专业人士通过长期学习才能获得的交易特权。其本质只是一个政策，一点都不复杂。

中国证券市场发展有点保守，投资者只能单方面多做。现在他们知道证券借贷做了多少空，期货市场做了多少空。很多人抱怨股市惨，因为股指期货空机制。

有句笑话说:以前我只知道股票跌了会亏，股票可以做空，股票涨了可能会亏。现在，如果你给股票期权，如果你不调整股价，你可能会赔钱。为什么即使股价不动也亏损？

在国内正式推出期权的那一刻，我们可以做的更多空，利用期权我们还有两个交易方向。当然，两者都有可能产生得失。

期权是一种合同，赋予持有者在特定日期以固定价格购买或出售资产的权利。

期权分为看涨期权和看跌期权。

1.什么是看涨期权？

给我一个栗子。

假设小王准备买婚房，现价200万，但是看到很多人说房价会跌，他想等一等，但是又怕房价涨了钱不够。

于是小王和房地产商签了合同，约定一年后不管房价如何变化，他都可以用200万买下这套房子。

空，小王需为此合同支付合同费2万元。

以后会有两种情况:

1.一年后房价涨了，小王200万买了房子，合同费不退。

2.一年后房价大跌，小王直接放弃了合同，2万的合同费不用了。因为当时以现价买房，小王赚了就算赔了合同费。

对于小王来说，他最大的损失就是2万元的合同费。他用2万块钱锁定了房价波动的风险，永远不会像其他人一样去惹售楼处。

明年房价超过202万，小王才会赚钱，因为他有2万的固定签约费。如果明年房价只涨到201万，小虽然用200万买了房子，但是因为2万的合同费用，实际上他在这个合同里是赔钱的。小王的行为叫买入看涨期权，他最大的损失是前面提到的合同费，因为如果明年房价低于200万，他就不履行这个合同，所以选择按市场价买房更划算。

所以买看涨期权的盈亏平衡点=行权价+溢价。

期权为什么要杠杆化？

今年房价200万，小王直接买的，但明年涨到230万，小王赚了30万，也就是收益率15%。

如果王买买了看涨期权，花了2万，明年房价就涨到230万，小王赚28万，相当于2万赚28万，收益是14倍。

看涨期权的定义是，当预期目标价格上涨时，投资者可以选择购买看涨期权，用较少的资金获得目标价格上涨带来的杠杆收益。

还有一个问题是，为什么房地产开发商愿意签这个合同？

对于房地产商来说，现在市场环境不好，房子卖不出去。明年房价不太可能上涨。还不如签合同赚点合同费。就算房价真的涨了，卖200万我也不亏；房价跌了，我还是会赚点合同费。

房地产开发商的行为叫做卖出看涨期权。不管房价涨跌，房地产商最大的收益就是提成，也就是2万元的合同费。

那么房地产开发商最好的情况是什么呢？

明年房价不会涨，或者只是小幅下跌。如果不涨，小王就不履行合同，相当于房地产商赚了2万元的合同费；小幅下降，小王不履行合同，房地产商持有的房子损失不大。

明年房价超过202万，房地产商才会赔钱。如果明年房价只涨到201万，房产中介会按照合同以200万卖给小王，但是有了2万的合同费，房产中介就赚了1万。

所以卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价+溢价。

卖出看涨期权的定义是:当预期目标价格下跌或小幅上涨时，可以选择卖出看涨期权来获取特许权使用费收益。

第二，什么是看跌期权？

假设小张手里有房子，现价200万。因为看到泡沫严重，市场环境不好，所以一直担心最近房价会大跌。但是现在直接卖200万，又担心卖完马上又涨，所以又买不到了。

于是，小张找了房产中介，签了合同，约定一年后不管房价如何波动，小张灿都以200万元的价格把房子卖给房产中介。

同样，小张也要为这个合同支付2万元的合同费。

以后会有两种情况:

1.一年后房价暴跌，小张卖了200万，合同费不退。

2.一年后房价大涨，小张直接放弃了合同。当然2万元的合同费是不会退的。因为小张直接把房子按现价卖了，就算赔了合同费，赚的也比业绩多。

对于小张来说，他最大的损失是2万元的合同费，但他对冲了房价下跌的风险。

小张的行为叫买看跌期权，他最大的损失就是前面说的合同费，因为如果明年房价高于200万，他就不履行这个合同了，所以选择按市场价卖房子更划算。

只有明年房价降到198万以下，小张才会赚钱，因为他有2万元的固定签约费。如果明年房价降到199万，小虽然卖了200万的房子，但是如果加上2万的合同费，其实在这个合同上是赔钱的。

所以买看跌期权的盈亏平衡点=行权价-溢价。

看跌期权的定义是，当投资者预期标的证券价格下跌时，他们可以选择购买看跌期权。

买看跌期权是一个非常好的工具空，也就是说给你的仓位买保险。比如我们做网格交易最怕的就是一直跌，最后没钱补仓。如果我们选择看跌期权对冲，我们不怕黑天鹅。

如何看待房产中介的行为？

房产中介的行为叫卖看跌期权。以后不管房价如何波动，房产中介最大的收益就是提成，也就是2万元的合同费。

如果明年房价不跌，小张不履行合同，意味着房产中介白赚2万元的合同费。只有房价降到198万以下，房产中介才会赔钱。如果房价只跌到199万，房产中介花200万买了小张的房子，好像亏了1万，但是有了2万的合同费收入，房产中介还是赚了1万。

所以卖出看跌期权的盈亏平衡点=行权价-溢价。

卖出看跌期权的定义是:当证券价格在未来预计不会下跌时，投资者可以卖出看跌期权，获得特许权使用费。

新手一般喜欢买看涨期权或者看跌期权，可以有很大的区别。但真正的高手或者大款是卖出看涨期权或者看跌期权。

3.期权有什么好处？

1.杠杆大，买家从不爆仓。只要没到期，就有翻身的机会。

期权的买方是权利方，他最大的损失只有版税。

例如，机票延期保险就是购买看跌期权的典型例子。买机票的时候买了10块钱的延迟保险，对冲飞机延误造成的损失。

如果飞机真的延误了4个小时，保险公司给你400元，你的回报率是/10=3900%，这就是期权的杠杆作用。

但如果飞机不晚点，你最大的损失就是10元钱的保险费。

至于股票期权，只要行权日不来，你可能总有翻身的机会。因为股价波动大，现在看来不可能跌了。也许下周，暴跌就要来了，你会在看跌期权上赚很多钱。

回到上面飞机延误的例子，对于保险公司来说，就是这个看跌期权的卖家，最大的收益就是10元保费。如遇飞机延误，保险公司必须履行赔偿义务。

期权的卖方属于债务人。为了确保他们能够履行合同义务，有必要冻结保证金或抵押品。作为卖方，如果因误判导致保证金不足，必须追回保证金，否则可能存在空头头寸风险。

2.涨跌或波动，期权都能赚钱。

起伏很好理解。震荡怎么赚钱？

其实很简单。比如你卖出一个50ETF的看跌期权，如果下个月50ETF仍在窄幅波动，且未跌破行权价格，买方就不会行权。你在动荡的市场中赚到版税了吗？

3.战略多样化。

可以做的选择策略有很多，尤其是结合自己的立场。期权策略一个很重要的特点就是知道你的最大收益是多少，最大损失是多少，这是股票或者期货很难做到的。

4.实现稳定的现金流。

现在很多机构或者个人都采用了期权策略，每年可以做出5%-30%的稳定收益率。当然，多少要看市场怎么走。

最后提醒大家，投资中的骗局太多了。希望大家睁大眼睛，坚持国家证监会批准的投资方式，坚信天上不会掉下来。

本文转载自金融界的船长