北京证交所全解读｜A股哪些板块先受益

在沪深交易所于1990年相继设立后，时隔30余年，中国资本市场即将迎来又一个全国性证券交易所。

据新华社，9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞，表示将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

对于A股市场而言，北京证券交易所的设立将利好哪些行业板块？

分析人士认为，证券行业的两大核心催化剂是成交量和监管政策，前者侧重提升业绩，后者侧重提升估值。而当前，成交量活跃与监管创新有望在券商板块形成共振。此外，专精特新中小企业以及A股精选层影子股也将受益。

新三板储备丰富券商有望直接受益

“此次设立北京证券交易所是资本市场改革的重要一步，利于完善多层次资本市场体系，支持中小企业创新发展，有望提升直接融资占比，同时资本市场扩容下，券商经纪、投行、直投等业务将迎来机遇。”开源证券指出，北京证券交易所设立目的在于承接新三板目前机制，主要目的在于加大对中小企业融资支持，未来北京证券交易所在交易机制和上市发行制度上均有望向上交所和深交所看齐。

具体来看，开源证券认为，中小券商新三板业务较强，新三板储备丰富券商有望直接受益。

2021年2月以来，新三板精选层转板上市基础性制度建立，新三板公司转板上市进入实操阶段，据开源证券统计，截至2021年9月2日，精选层挂牌企业总数66家。目前中小券商在新三板业务方面较强，精选层及创新层挂牌家数前三的券商分别为申万宏源95家（000166）、中信建投70家（601066）、中泰证券58家（600918），精选+创新+基础层挂牌总家数前三的券商分别为申万宏源461家、安信证券342家、中泰证券286家。

海通证券非银团队则统计了新三板设立以来，券商累计挂牌家数。统计数据显示，申万宏源、安信证券、中泰证券、开源证券、东吴证券（601555）累计推荐挂牌家数居前，分别为455家、342家、288家、254家及241家。国泰君安（601211）、申万宏源、九州证券、开源证券、中泰证券累计做市股票数居前，分别为135家、116家、113家、111家及105家。专精特新企业具备多优势

“北京证券交易所的设立意味着资本市场迎来新的发展格局，我们认为精选层升级所带来的融资、交易等层面的变化将利好相关金融机构的发展，重点关注券商及创投类相关板块。”除了券商板块，中金公司认为，精选层挂牌企业以及专精特新企业都可以予以关注。

中金公司表示，精选层目前的挂牌企业以及未来可能由基础层和创新层升级进入北京证券交易所的企业在交易、融资等层面有望明显改善，并受到市场的较高关注。北京证券交易所的定位在于助力中小企业发展，尤其是专精特新企业的发展，相关企业可能受到资本市场的关注。

“北京证券交易所设立的目标之一就是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。”粤开证券表示，专精特新企业作为近期政策支持重点和市场关注热点，具备核心业务相对集中、盈利水平横向领先、现金流健康和研发驱动力较强等优势，建议关注专精特新中的“配套专家”和“单打冠军”标的。

“专精特新”，即鼓励中小企业做到专业化、精细化、特色化、新颖化。自2012年4月26日，国务院发布《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》以来，国家层面“专精特新”概念已经提出了9年，而今年“专精特新”政策面迎来了新高度，7月30日中央政治局会议提出，要加快解决“卡脖子”难题，发展“专精特新”中小企业，支持“专精特新”中小企业战略上升至国家层面。目前对中小企业的支持政策已具备连续性和梯度性，其中国家级专精特新“小巨人”企业的申报条件从两维度、四指标，为筛选企业提供了具体指引。

此外，粤开证券同样看好资本市场核心参与者券商股、新三板企业尤其是精选层企业、创投板块尤其是北京区域创投企业的投资机会。

参股66家精选层企业的影子股也将受益

粤开证券还提到了，参股新三板企业的上市公司也将受益北京证券交易所设立。

据同花顺数据统计，目前66家精选层企业，30家A股上市公司以直接或者间接的方式参与投资，包括子公司间接投资等，其中券商占据半壁江山。

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