水木资本三周年：创始人唐劲草打了65分

文丨小饭桌新媒体记者 李小白

判断究竟是否要投一个项目时，水木资本一要看创始人团队整体的能力，二是要看商业模式能否在短时间内快速跑出来。

从清华大学五道口金融学院往西走约50米，一座顶部带有“快手”两字的高楼格外引人注目，专注于TMT领域的早期投资机构水木资本就位于这里。

从2015年成立至今，这家投资机构频频活跃于中国创新创业的舞台之上。在水木资本成立三周年之际，小饭桌记者见到了其创始管理合伙人唐劲草。

作为清华校友的他，曾在清华系投资机构工作多年，他直言清华大学稳重、低调、内敛、实干的风格影响着他。在他看来，这也是投资机构中清华人居多的重要原因之一。

他强调早期投资就是投人，“早期项目有很大的不确定性，可只要创始人具备强大的内在素质，即使这个项目不成功，下一个也会成功的”。因此，水木资本更偏重于从名校毕业以及从知名企业出来的创业者。

唐劲草透露，目前水木资本管理三期基金，总规模达到11.2亿，战略布局并投资了上百家早期创业公司。

成立三年以来，凭借其敏锐的嗅觉，水木资本已经投资出氪空间、小饭桌、掌中飞天、沐金农、淳石资本、有感科技、童行星球、百造学堂、小咖、洒哇地咔等一批细分行业的佼佼者。

清华投资人投资清华人

2014年9月，李总理在达沃斯论坛上发出“大众创业，万众创新”的号召，中关村的咖啡馆里又多了许多创业者的身影。

唐劲草嗅到了机遇所在，在他看来，这不仅会使早期投资受到越来越多的重视，而且未来国内也一定会涌现出一批优质的创业项目。

已经在清华系投资机构工作多年的他，也希望借助清华的资源优势多投出一些好的项目。在经历一段时间的筹备之后，2015年5月水木资本正式成立，主要进行早期投资。

“之所以选择早期投资，是因为我们觉得对一个新成立的投资机构来说，从早期切入会更合适一些，毕竟早期的项目来源比较多，机会也会相对多一些。”唐劲草对小饭桌解释到。

有人说80%的企业文化是由创始人的基因决定的，这对水木资本来说似乎最为合适不过。水木资本20多人的团队大多都是从清华毕业，甚至实习生也是来自清华园。

在成立之初，水木资本就定位于“清华投资人投资清华人”，重点投资拥有清华大学背景的创业项目，这从水木资本具体的投资案例也可以看到。

2016年6月，无线充电解决方案服务商有感科技宣布获千万元级别的A轮融资，水木资本也是其投资方之一。目前有感科技已完成B轮融资。

唐劲草透露，之所以投资有感科技一是因为其技术水准在国内属于一流水平，二是由于有感科技创始人王哲毕业于清华大学工程系。

在教育行业，2017年，由清华大学经济学博士郝景芳创办的面向3-12岁儿童的创造力(STEAM)教育品牌童行星球完成了来自水木资本的种子轮投资。

此外，水木资本投资的拥有清华背景的企业包括：电子工程系的王轶捷创办的专注于数据解决方案的云城数据；建筑系的连晓刚创办的致力于开发培育儿童创造力、空间思维和设计思维产品的百造学堂；新闻系的朱保举创办的半年内即获得三轮融资的共享咖啡机项目——小咖；经管学院的逯金重创办的以智能窗系列产品为主营业务的源码智能等。

唐劲草透露，除了自身的清华背景外，之所以重点投资清华校友的创业项目还有两个原因：一是在他看来，清华出来的创业者成功的概率相对会高一点；二是同为清华校友，在了解程度、专业判断等各方面也会更准确一点。

重点投资五大领域

经历三年的打磨，水木资本也总结出了一套自己的投资逻辑。在判断究竟是否要投一个项目时，水木资本一要看创始人团队整体的能力，二是要看商业模式能否在短时间内快速跑出来。

唐劲草表示，水木资本更偏重于高科技企业。在具体的投资方向上，水木资本主要集中在五大领域：深科技、硬科技、互联网+和商业模式类、文化娱乐和消费升级。

在这五个大方向的基础之上，水木资本对每个细分领域的要求和关注点都会有所不同。

在深科技方向，水木资本着重于投资以算法、软件、模型为技术核心的项目。在硬科技方向，投资的项目一般以硬件的新结构、新工艺设计、新材料以及其他电子元器件的创新型设计为技术核心。

专注于广大农村地区的共享汽车项目京鱼出行则是水木资本在互联网及商业模式方向上投资项目的代表，唐劲草透露，水木资本更注重投资以商业模式创新为核心驱动的项目。

在文娱方向上，水木资本投资打造了《朗读者》等爆款文化类娱乐节目的紫葩传媒公司。原创IP持续创作运营能力、创新的商业模式和较强的变现能力是水木资本考察早期文娱项目的重点。

此外，在水木资本合伙人李瑶看来，文化娱乐领域，最重要的就是要寻找文化行业深耕多年的人。在传统媒体纷纷寻求机构转型的情形下，很多传统媒体出身的优秀人才开始创业，对于投资机构是机遇。

在消费升级方向， 满足消费者的真需求，能塑造新品牌，在大众衣食住行体验等各方面消费进行升级的项目，则很容易得到水木资本的青睐。

过去三年给水木打65分

唐劲草表示，除了资金的支持之外，水木资本也会为创业者提供资源对接、人才引进、再融资对接等方面的服务，陪伴创业者一直成长。

实际上，近一年来投资行业出现了新的变化。原本一些聚焦天使轮的机构现在都向中间段转移，资本越来越多的向头部玩家靠拢，以致于有人甚至声称“早期投资已死”。

这与近年来投资机构金额募集数量的增长不无关系。根据清科研究中心旗下私募通统计，2017年披露募集金额的848支基金新增可投资于中国大陆的资本量为3,476.69亿元，其中大额募资占了很大一部分比例。

唐劲草表示，水木资本不会随波逐流，而是要坚持只做第一轮，争取未来做到中国最强的、只做第一轮的机构。

一家企业2017年的净利润已经超过亿元，目前正在积极做主板上市的准备工作；一家企业已挂牌新三板，另一家在挂牌过程中；有十一家企业的浮盈超过了五倍；绝大部分的企业发展良好；没有企业停止运营。

这是过去三年水木交出的成绩单，唐劲草并未满足于此，他给水木过去三年的发展打出了65分的成绩。

在他看来，作为一家成立仅三年的早期投资机构，水木资本也投资了上百个项目，管理基金超过10亿元，从普适意义上来讲，还算是不错的，可水木依然面临一些问题。

“一是没有实现对TMT行业的全方位覆盖，二是对可能出现的热点判断还不是特别准确，不过，随着水木的进一步发展，这些问题都会逐渐得到解决。”在采访的最后，唐劲草对小饭桌记者说到。