【五粮液白酒的应收帐款】五粮液上半年净利润达到71亿高盛后，一度下调了目标价格

五粮液(000858)。SZ)于8月27日晚发布了2018年半年报，期间内收入为214.21亿韩元，同比增长37.13%，上市公司股东净利润为71.1亿韩元，同比增长43.02%。经营活动产生的净现金流量为5.97亿韩元，比上年同期下降了81.15%。8月27日，五粮液股价上涨3.73%，报65.31元/股。

在2017年股东大会上，五粮液董事长李瑞光表示，2018年上市公司销售目标为380亿韩元，努力使营业收入突破400亿韩元。2018年上半年214.21亿元的销售额实现了年度目标的56.37%，结合白酒行业下半年历年旺季的规律，五粮液实现了年度收益目标，这是一个大概率事件。

在此期间，五粮液应收账款为1.787亿韩元，占总资产比重0.22%，同比略有上升0.03%。被认为是白酒企业水库的预先收款金为44.189亿韩元，与期初馀额的46.46亿韩元相比有所下降。

2018年第一季度，五粮液实现收益138.98亿韩元，上市公司净利润49.71亿韩元，结合半年报数据，2018年第二季度，五粮液实现收益75.23亿韩元，上市公司净利润21.39亿韩元，净利润不到第一季度的一半，但中金公司

此前，高盛宣布下调五粮液目标价格及每股收益，每股收益预测下调1%，目标价格从100.7元下调至99.65元。高盛认为，2018年上半年，五粮液利润基本符合预期，但收益和管理费高于高盛的预期，净利润低于预期。

五粮液2018年半年报显示，公司管理费在2018年上半年达到11.816亿韩元，同比上涨9.80%。此外，销售费用为21.5568亿元人民币，比上年同期下降了0.85%。

今年6月23日，Wuliangyue宣布推迟接受500毫升52度新品Wuliangyue的订单，具体重启接收时间将确定。根据以前的消息，到今年上半年为止，新产品五粮液客户订单超过了年度计划量，但主流产业在控制的背景下暂缓接受五粮液新订单。不知道是供应不足还是控制量，目前，一堆五谷液的价格一直维持在800韩元/瓶以下，价格没有太大波动。

东兴证券研究报表示，2018年新产品五粮液合同需求远远超过供应量

最近五粮液人事变动频繁。7月任命党委副书记赵涛为五粮液集团副会长，分担销售工作等，对其他4名高管进行了业务调整。据四川纪委、四川审计委员会8月24日报道，四川省宜宾五粮液集团有限公司党委委员、工会主席、监事会主席吕明瑞因涉嫌严重违法行为正在接受纪律审查和监察调查，消息传出后，8月24日五粮液股价下跌了1.86%。