【白酒商品使用场景】湖南白酒市长/市场格局分析：明珠集散地、酒鬼酒气势上升

食品饮料：湖南白酒市场名酒集散地、酒鬼酒呈上升趋势

投资要点

湖南白酒市长/市场格局：1)基本表现：人口稳定，收入稳定增长。湖南当地白酒企业10多家，2018年湖南省产量约为14.8万升，居全国第15位，约占全国白酒总产量的1.7%，不是传统意义上的白酒生产大省。2020年省内常住人口同比增长约0.08%，人均可支配收入和人均GDP分别同比增长4.66%和2.5%。收入水平的稳定支撑着白酒的需求韧性，带动着消费升级。2)当地饮酒能力强，湖南白酒市长/市场规模约为200亿韩元。根据《2021中国白酒消费洞察白皮书》的数据，2021年包括湖南省在内的中部地区饮酒力在全国领先4-2个以上。根据渠道调查数据和我们的推算，2021年湖南省白酒市长/市场规模约为200亿韩元，约占全国白酒市场的3.11%。3)长沙市是省内最大的白酒消费市场，消费升级趋势明显。2020年长沙市常住人口同比增长19.85%，明显高于省内平均水平和邻近省份的其他省会城市人口增长率。2020年长沙城市居民人均可支配年收入同比增长约5%，略高于湖南省整体增长率。人口和可支配收入的快速增长稳定地支撑着长沙当地的消费潜力。4)市长/市场竞争：地区和外地酒3: 7，主要价位仍在下级以上。高端市场的50亿份额主要由外国名酒占据主要份额。预计二级高端市场将接近100亿，泉州依然强劲，酒鬼系列份额近年来也在迅速增长，中低端市场是当地品牌和外来品牌混战的局面。

我们这次参加了酒鬼股的股东大会，会后也和公司管理层进行了更多的交流，总体上详细回答了系列产品成果和计划、渠道扩张和成本改革、下半年的经营前景等问题。1)内参酒徒并肩作战，加强了同媒和品牌教育。内参作为开拓期产品，全国化布局还在进行中，受此次疫情影响，省内批发价格业绩有所下降。酒鬼酒逐渐坚持高端战略，公司今年与洪丹酒鬼酒成立了54度酒鬼酒事业发展部，进一步提高了酒鬼酒系列产品价格，提高了酒鬼酒的整体品牌价值。2)加强湖南大本营，坚定地夯实深度，推进全国化。公司于2021年深度提出了全国化、基地市长/市场建设、更大、更强的高地市场。湖南是基地市场的核心及价格和品牌的主要阵地，2021年内参系列湖南销量约占50%，酒鬼系列约占30%-40%。高地市场主要以华东、华南等市场为主，目的是实现规模的逐步转换，确立品牌高度，保持价格体系的稳定。其他市场继续推进深度全国化，西北和东北通过模式创新、客户开发、专卖店建设培育未来的增量市场。3)公司年度经营目标不变，成本改革推动长期发展。2022年疫情对4 ~ 5月实际销售额的影响在10%左右，5月下旬开始销售额恢复，6月初已经接近去年同期，目前整体退款进度比较好。期间内三价格波动，下半年公司的三大核心业务将继续推进成本转换改革，全年保持经营目标，调整战略，促进长期健康发展。

长沙频道访问：酒鬼酒省内参价格波动，公司市长/市场工作带头，积极促进同媒，省内结构相对保持良性。在名优酒方面，茅台仍呈现出环比加速，其他酒企都承受着一定的压力。渠道是对第三季度的判断：Q3环确实比业绩好，但与去年同期相比，业绩需要再次观察。

长沙终端访问：整体东销售受到经济和传染病的影响而减少。内参价格有变动，其余较平稳。各种规模的终端房地产股和长股占据了很大的小面，浓郁的乡镇也有部分需求。从价格上看，推荐开发酒和酒鬼很多。

尚德武陵州访问：省内明珠鬼酒生产能力持续扩张，武陵州因渠道扁平化保持快速增长。产品的主力高端商务宴会场景在常德仍有增长空间。

风险提示：宏观上不如预期，疫情反复超出预期，食品安全问题反复出现。

这篇文章起源于金融界