永续债 干货：一文读懂永续债

永久的债务，为什么比爱情更持久？

三者生活

我们今天想说的是——

永续债，永久债务，

顾名思义，永久债券是没有确定到期日或期限很长的债券。持有人可以按期获得利息，但不能要求偿还本金。

对投资人来说，永续债的债券利息一般相对较高，而风险小于普通股。对于投资者来说，永久债券的债券利息一般比较高，而风险比普通股小。

那么来吧。那就来吧。

限期

有两种永久债券，

(1)一是没有约定的失效日期，

但发行人有赎回权。但发行人有赎回权。

赎回权是指发行人能在约定的时间内按照一定的价格赎回永续债的权利。赎回权是指发行人在约定时间内以一定价格赎回永久债券的权利。

（2）另一种有约定到期日的，(2)另一个有约定的到期日，

然而，发行人可以选择延期，

在每个到期日，发行人具有可以选择延长到期日的权利。在每个到期日，发行人有权选择延长到期日。

理论上发行人可以无限期续期，理论上，发行人可以无限期续保。

这有点像——

永久债券的发行期限主要是3+N和5+N，债券3年或5年到期后，可以选择是否延长期限。

哦，不是哦，哦，不。哦，

发行者可以

延期支付利息

在每个付息日，发行人有权将所有应付利息推迟到下一个付息日。

永续债的利息递延支付不构成违约。永久债务利息的延期支付不构成违约。

递延付息也是有限制条款的，延期支付利息有限制，

在递延利息及其孳息全部清偿之前，不得向股东支付股息，不得减少注册资本，不得对偿付顺序次于永久债券的证券进行任何形式的偿付。

而且每一笔延期利息都需要在延期期间计算。延期利息一般按照当期的票面利率复利，有些永续债券也对延期利息设定罚息。

这相当于对投资者的保护条款，限制了发行人必须支付利息的情况，增加了延期支付的成本。

这就要说了

次要属性

永久债券可以分为普通永久债券和次级永久债券，

在破产清算中，次级永续债券的偿还顺序虽然优先于股权资产，但其偿还顺序不如发行人的其他普通债务。

而普通永续债破产清算时清偿顺序等同于发行人所有其他普通债务。但普通永久债券在破产清算中的清算顺序与发行人所有其他普通债务相同。

这里就体现了永续债的“债性”。这反映了永续债的“债”。

也不是哦，因为有——不是，因为有——

利率跳跃条款

债券的利率可以随着借款时间的增加而增加。

比如发行人第三年不赎回3+N永久债券，债券的票面利率会上升。

每一重定价周期跳升基点通常为3%左右。每个重新定价周期的跳跃基点通常在3%左右。

加息条款也保护了投资者，

增加投资者收入。

由于永久债券没有确定的到期日，发行人可以延迟还本付息，而不是违约。从这个角度看，它具有很强的“股属性”。

因此，在一定条件下永续债是可记入所有者权益，因此，在一定条件下，永久债务可以计入所有者权益。

这样补充了资本金，并减少了负债，发行人的资产负债率也降低了，这样补充了资本，减少了负债，也降低了发行人的资产负债率。

这将有助于优化资本结构，增强抵御风险的能力。

而且，与股权相比，永续债并无投票权，不会稀释老股东的股权，而且相对于股权，永续债券没有投票权，不会稀释老股东的股权。

因而发行永续债，老股东也没异议，对发行人生产经营活动也不会产生影响。所以老股东对发行永久债券没有异议，不会影响发行人的生产经营活动。

目前，我国没有固定债券，主要包括公司债券、公司债券、中期票据、定向工具等。由于监管部门不同，发行条件也不同。

最后我们比对下永续债与普通债券区别：最后，我们比较永久债券和普通债券的区别:

1永久债券没有确定的到期日，普通债券有确定的到期日。

2 永续债利息较高，可以设置跳升条款，而普通债券利息相对较低。永久债券利息较高，可以设置跳跃条款，普通债券利息相对较低。

3 永续债在一定条件下可计入所有者权益类，普通债券计入负债。3在一定条件下，永久债券可以计入所有者权益，普通债券计入负债。

4 永续债可自主决定是否延迟付息，普通债券一旦延期支付就算违约。4永久债券可以自主决定是否延期付息，普通债券延期就会违约。

最后插一句，最后插一句，

永续负债是算作权益还是负债，还是应该严格按照企业会计准则操作。

要不，否则，

今天到此为止吧。