资源王者归来券商奋起直追 A股热点轮动仍集中于

“煤”飞，周期股有回归王者的趋势；追上来，券商股在平淡了很久之后突然大面积上涨。截至昨日收盘，a股出现了久违的普遍上涨。在支撑市场的热点中，除了煤炭、钢铁、有色周期股，券商类股也紧随其后。昨天平均涨幅6.20%，三只股票有涨停，可谓“非涨即涨，一涨即惊人”。

但也有分析师认为，从目前情况来看，近期a股热点轮换仍围绕蓝筹股，以业绩为核心，周期性股票会“飞”一段时间，而家电、建材、基础设施类股在持续调整后有望上涨。

正文/表广州日报全媒体记者张忠安

“一段时间以来，资源类股一直在持续上涨。背后是什么？是对履约的预期，也是对现货价格继续上涨的预期。”一位资深投资者向广州日报的所有媒体记者指出。数据显示，上证综指昨日上涨1.36%，而近期涨价的煤炭股涨幅居前，平均涨幅为6.51%。记者获得的信息显示，近期煤炭价格再次上涨，创下年内新高，导致发改委连续召开扩大产能会议。行业的量和价都涨了。这导致有色金属、稀土、锂电池等资源存量集体爆发。

记者昨日从秦皇岛煤网获悉，2017年7月12日至7月18日，环渤海电煤价格指数收于582元/吨，较上月上涨1元/吨。物价指数连续第六个时期上涨，累计上涨20元/吨。

招商局证券分析师鲁平表示，煤炭股仍上涨约20% 空。他指出，7月和8月的旺季需求相当于3月，而进口限制使沿海供应减少了10%。预计旺季煤价将超过3月份高点，达到700元/吨。旺季过后，煤炭价格回归，预计稳定的市场煤炭价格中心为600元/吨。据估计，股票反映的煤炭价格将从535元/吨的政府煤炭价格中心上涨到600元/吨的市场煤炭价格中心，股票上涨空之间约有24%。

在二级市场，煤炭价格上涨的预期直接刺激了煤炭、有色金属、钢铁等a股资源类股的大涨。其中，平煤股份、恒源煤电、蓝花科创、陕西煤业、梅韵能源、神火股份等。但也有人提醒，煤炭价格的波动已经引起发改委的持续关注，投资者需要关注政策风险。

事实上，据了解，在支撑市场上涨的热点板块中，市场对有色金属、煤炭、银行等权重股并不陌生，但券商类股由于持续低迷的表现，并不受到许多机构的青睐。因此，周三该板块的突然集体飙升引发了市场猜测。也有人提醒，从金融整体走势来看，券商类股有补偿性增长的需求，但最终还是要看市场的脸色。

昨日接近收盘时，证券板块全面拉升指数，大幅收涨6.20%。a股涨幅仅次于煤炭股，其中东方证券、陕西证券、国鑫证券涨停。国源证券、西部证券、国海证券、工业证券、华泰证券当日涨幅均超过7%。行业龙头中信证券收盘上涨5.71%。而且券商板块成交量飙升至349.7亿元，在a股市场仅次于有色金属和化工行业排名第三。

今年以来，金融股一直是市场指数的重要支持者。中国工商银行、平安银行、招商银行等。在银行业取得了巨大的收益，中国平安保险的股票也增加了40%以上。然而，经纪类股表现最差。中信证券今年上涨近6%，即使昨天计算，年内累计涨幅也不到11%。

有分析师在《广州日报》上对所有媒体记者表示，券商类股的表现与a股的总体走势密切相关。所以在市场低迷的情况下，很难表现好。数据显示，6月份股票日均成交量为3823.7亿元，较5月份的4041.13亿元下降5.38%。截至6月底，2017年股票日均交易量为4372.56亿元，市场交易活动较2016年全年平均水平有所下降。银河证券分析师吴表示，从估值来看，大型综合券商的PB约为1.5倍，处于历史低位，既有防守又有反弹攻防；从市场环境来看，市场已经充分反映了强金融监管对行业的影响，并逐步修正了之前的悲观预期。所以，目前存在超卖反弹，跟随银行和保险的需求，但能否继续上涨取决于整个市场。

上海股市罕见且超深

美50整体估值安全股风险增加

广州日报周三，两个城市开盘走低。受近期周期性行业报告利好消息频发的利好消息影响，煤炭、有色、钢铁、金融股在盘前大涨，上证指数突破3200点整数关口。值得注意的是，昨天沪市成交量超过深市，让市场参与者更加关注“美丽50”的走势能走多远。

市场参与者认为，“美丽50”行情已经持续了一段时间，整体估值仍然偏低，但离历史上估值浮动区间上限并不远。此外，包括联通、北方稀土、中重在内的一些股票已经估值很高，投资者不应该追求高准入。

虽然“美丽50”行情已经持续了一段时间，但整体估值依然偏低。数据显示，“美丽50”整体市盈率为16.56倍，离18.01倍浮动区间上限不远。根据历史数据，“美丽50”整体市盈率目前处于历史53%分位数位置。

如果以市净率来衡量，《美丽50》整体市净率是2.54倍，距离浮动区间上限还有2.87倍的距离。如果以5月11日以来的增长率线性外推，也得出“美丽50”将达到浮动区间上限，9月中旬进入预警区间。根据历史数据，“美丽50”的整体市盈率位于历史61%分位数。

从上证50的成份股来看，它的低估值并不那么全面。事实上，在经历了今年的大盘股市场后，上交所部分50成分股的估值已经明显高于市场平均水平，其中最明显的是中国联通。目前的动态市盈率是560.14倍，市盈率是2.03倍，主要是去年公司业绩下降了95%以上，公司业绩没有修复。

作为知名重量级企业，北方稀土和中国重工业的市盈率超过100倍，分别达到320.62倍和155.13倍，市盈率分别为6.1倍和1.95倍。看来这个估值水平不一定比中小企业便宜。

中信证券分析师表示，银行股一旦面临高阻力，肯定会导致波动性加大，市场指数有望受到一定影响。