【2007年最好的股票】巴菲特在这五只股票的回报超过1810亿美元

伯克希尔哈撒韦首席执行官巴菲特在投资方面可谓传奇。自1965年养育伯克希尔哈撒韦以来，带领他的股票平均年收益率达到了20%。

考虑到伯克希尔哈撒韦A 类股票年初至今有约20％收益，股东们已看到巴菲特在56年产生了近3,400,000％的总回报。尽管伯克希尔哈撒韦的投资组合相对较大，其中包含近50只不同证券，但巴菲特从来都不是多元化的拥护者。因此，伯克希尔哈撒韦2064亿美元的未实现收益中，当中大部分回报是由由少数持股贡献。

根据伯克希尔哈撒韦主要持股的成本基础（在公司2020年年度股东信函中概述），以下五只股票为巴菲特带来了1811亿美元的未实现收益（约占当前所有未实现利润的88％），且当中还不包括支付的股息。

苹果:未实现收益1017.64亿美元

巴菲特投资生涯中最著名投资无疑是苹果（AAPL），即使在适度减持苹果股份后，伯克希尔哈撒韦仍以每股34.26 美元的成本价拥有9.07亿股苹果股票。以苹果日前收报每股146.39 美元，伯克希尔哈撒韦坐拥近1020亿美元的未实现收益。投资者不应期待伯克希尔哈撒韦会在短期内进一步减少持股，因为巴菲特差不多将苹果视为伯克希尔哈撒韦的第三项业务。

苹果是全球知名的品牌，拥有异常忠诚的追随者，每当新产品上架时，其商店外的庞大队伍就证明了这一点。按美国市场份额计算，iPhone 是占主导地位的智能手机除苹果作为产品创新巨头外，首席执行官Tim Cook还负责督察公司向服务过渡。通过强调各种基于订阅的平台，苹果可减少与技术更换周期相关的一些收入波动，并提高其营业利润率。

巴菲特不放弃苹果的最后一个原因是该公司有慷慨的股东回报计画。尽管考虑到苹果的股息收益率只有0.6％，但0.88 美元的分红亦接近伯克希尔哈撒韦持有其每股成本价的2.6％。加上苹果有积极回购计画，是一家对股东非常友好的公司。

美国银行:未实现收益245.3亿美元

地球上没有比银行股更受巴菲特喜爱的行业了。巴菲特最喜欢的银行股是美国银行（NYSE:BAC）。伯克希尔哈撒韦持有美国银行超过10.3亿股股票，成本价每股14.17美元。根据7月16日美国银行股票收市价计算，伯克希尔哈撒韦来自美银的未实现收益略高于245 亿美元。

巴菲特一直喜欢玩经济数据，这亦正是他在美国银行所做的。由于与衰退相比，经济在扩张上有不成比例的时间，美国银行等银行股应受益于更强劲的贷款发放和更高的净利息收入。巴菲特充分意识到衰退是经济周期的自然组成部分，但他完全理解长期非常有利于乐观主义者。

更具体地说，美国银行将从美联储最终加息中受益。美国银行是所有大银行中对利率最敏感的银行，该公司在6 月底的季度中指出，利率收益率曲线平行移动100个基点将使其净利息收入增加80 亿美元。接下来的12 个月。随着美国银行推动数位化计画并加强其股息计画，巴菲特增加其在该行的持股可能性远大于出售。

美国运通:未实现收益244.88亿美元

尽管苹果和美国银行的收益是在过去几年中实现的，但信贷服务巨头美国运通（NYSE:AXP）的未实现收益接近245 亿美元，则是从过去的28 年中建立起来。以每股8.49 美元左右的成本为基础，巴菲特耐心在美国运通取得了巨大的回报。

与美国银行类似，美国运通是一家受益于经济周期的公司。美国全球经济正在扩张，消费者和企业更有可能增加支出，从而有助于提高支付处理收入和利润。不过请记住，美国运通业务不止于此，除了处理付款，它还是信用服务提供者，代表它可以在漫长的扩张时期产生越来越多的费用收入和利息收入。

美国运通成功的另一个方面是该公司吸引富裕客户的能力。当轻微的经济动荡出现时，富裕阶层不太愿意改变他们的消费习惯。因此，美国运通不像其一些贷款同行那样受到信用拖欠的伤害。伯克希尔哈撒韦自1993 年以来一直是美国运通的股东，预计巴菲特或他的团队不会很快减持。

可口可乐:未实现收益212.62亿美元

说到终身持股，没有哪家股票比饮料巨头可口可乐（NYSE:KO）更长久地成为巴菲特投资组合中的固定资产。以低于每股3.25 美元的成本价，巴菲特和他的团队自1988 年以来通过持有可口可乐积累了近213 亿美元的未实现收益。

像苹果一样，可口可乐是一家拥有非常强大的品牌和品牌认知度的公司。可口可乐产品在全球除两个国家（古巴和朝鲜）外均有销售，其产品组合中有20多个品牌，年销售额至少达到10亿美元。可口可乐两全其美，拥有20％的发达市场冷饮份额（即高度可预测的现金流）和10％的新兴市场冷饮份额，从长远来看，这代表了更高的增长机会。

除了地域多样性之外，行销也是可口可乐成功的一个重要原因。公司继续利用社交媒体和知名大使来代表其品牌，而且它有明确的假期搭配可以追溯到几十年前。考虑到伯克希尔哈撒韦基于可口可乐的原始成本基础获得了近52％的年股息收益率，伯克希尔哈撒韦绝对没有动力减持公司。

穆迪:未实现收益90.76亿美元

虽然苹果凭借一己之力为伯克希尔哈撒韦创造了最高的未实现名义回报，但信用评级机构穆迪（NYSE:MCO）很可能是巴菲特有史以来最大的投资。穆迪于2000 年从Dun &； Bradstreet 分拆出来后，伯克希尔哈撒韦的成本价为每股10.05 美元。穆迪上周收于每股近378 美元，伯克希尔哈撒韦获得3661％ 的回报和近91 亿美元的未实现收益。

让穆迪忙碌的一件事是贷款利率处于历史低位。随着美联储尽可能长时间地维持利率不变，企业会继续发债以雇用、收购、创新甚至回购股票，就像苹果公司的情况一样。由于发行了如此多的公司债券，穆迪一直在积极评估债务格局。

同样令人兴奋的是，自2020 年初以来，市场波动和经济不确定性普遍加剧。尽管穆迪以其信用评级业务而闻名，但其增长最快的部门其实是分析。只要存在深层次的不确定性，穆迪分析就有双位数的年增长潜力。与可口可乐一样，巴菲特的耐心导致穆迪的成本收益率高得离谱。尽管名义收益率为0.7％，但基于初始成本，伯克希尔哈撒韦持有穆迪的年收益率接近25％。

本文源自金融界网