厚积薄发的例子 火爆的“睿远现象“背后，是一个厚积薄发的励志故事

火爆的“睿远现象“背后，是一个厚积薄发的励志故事

来源 | 诺亚财富（ID：noahgroup）

嘉宾 | 诺亚财富二级市场副总监武林

采访&撰稿 | 缪欣欣 诺亚财富品牌市场中心

01 怎么看待市场上的“睿远现象”？

武林：

在金融市场上，头部效应是一个必然。

因为A股市场参与者众多，人多难免良莠不齐。这时候信任就变成最珍贵的资产。如果一个公认投资水平很高、人品又值得信任的人出来募资，大家必然会选择用脚投票。

这种信任是长期的反复合作累积出来的声誉,也是我们市场上目前最稀缺的资源。

所以我觉得睿远现象说明了什么，

它对于整个行业来说是一次强大的“正面示范效应”，它告诉我们所有人，如果你愿意坚持正直、坚持善良、脚踏实地，就一定能够获得追捧。

火爆的“睿远现象“背后，是一个厚积薄发的励志故事

02 怎么理解“水平又高，人品又正”？

武林：

我举一个17年底的事情。那个时候（时任东方资管董事长）陈光明也募集基金，其实当时市场是比较过热的，刚好有一批正在报批的产品。所以他要求东证资管产品部把所有在证监会报批的产品全部撤回来。

但是有一个没来得及撤回。批完了就只能发。发的时候陈光明为了少卖一点，就把这个基金的限额定在1万，也就是说，所有人最多只能买1万。这就是一个负责任的态度。但是当时的情况和现在也是非常像，很多人开始换身份证去买，最后卖了170亿。

这个时候陈光明的选择是直接退款，只留20亿，退掉了150亿。这个产品我记得是个三年期的产品，也就是说，当时陈光明光管理费退掉了小十个亿。

其实这样的事情，陈光明已经做过好几次。应该说，就是长期积累出来的大众信任感，这在这个市场上是非常稀缺的，包括之前兴全的杨东总，在5000点的时候劝大家赎回产品，

这种善良的品质，会让大家觉得，我把钱交给这样的基金经理，即便输了钱我也依然信任他。

03 有人觉得“追逐明星基金经理是个误区”，还有人说“人多的地方别去”，你怎么看？

武林：

我们关注的是基金的投资实力，而不是外界的经验性的判断。投研团队是很重要的，尤其是投研团队的成员资历够不够丰富。

当我们研究睿远基金的投研团队的时候，我们发现它的投研团队实力非常强大。

睿远的投研团队分为六个小组，消费组组长是原上投摩根的研究总监唐倩、金融组负责人是上海农商行的首席风险官吴国华，TMT组组长金宇曾经在中金担任过董事总经理，是新财富08-10年的第一名，周期组组长吴非是陈光明的老部下，也是之前东证资管的研究总监，也是新财富08-14年连续七年的第一名。这是一支投资梦之队， 30几个人的研究团队，应该是

我们在目前基金这个行业里面，能看到的相当豪华的一个阵容。

那我们再来看基金经理本人，不管是陈光明还是傅鹏博，都是国内基金业大师级人物，面对这样的团队，我们没有理由不合作。

04 和一只新成立的基金合作，会有哪些风险？

武林：

大家都有一个误解，

觉得一个新成立的基金，就要看一段时间再去决定要不要投资，这是我们投资者经常会犯的一个错误。

对于任何一只基金来说，它的核心就是基金经理本人，还有他背后的投研团队。这和他是老是新其实没太大关系，无非是换个架构，钱还是一样的钱，管钱的人还是一样的人。

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05 像睿远这种强大品牌号召力的基金，为什么会选择和诺亚合作？

武林：

客观的说，他们自己去卖基金一点问题都没有。但是为什么他需要渠道，很大一部分原因在于我们能够给客户提供更好的售后服务。

为什么这次睿远的产品没有在一些互联网销售平台上面卖？很大原因是线上渠道没有专业的投后服务。

和睿远合作的机构，他有两个要求。

第一不能打价格战。第二，必须要有强大的线下服务团队，这些才能够保证客户在后续能够得到比较好的线下服务，满足这两个条件，睿远才愿意合作。

所以睿远在市场上就是找最好的银行、最好的券商、最好的三方机构来合作。他在和我们合作的时候，就反复强调，你们有没有线下团队，你们是不是靠线上去卖的？如果你们只是纯做线上的话，我们不合作。

这个其实和我们诺亚的核心价值是极其吻合的。

所谓高净值人群的的财富管理，不是说你看到一个好的产品，你把这个产品买进来就完事了，财富管理需要一个比较强的后续跟踪的理财师服务，而这个是我们最擅长的地方。

我们理财师的专业度整体上非常好，会给客户做全系列的资产配置方案。第二，我们每个理财师手上的客户数，是远远低于银行的。所以这样就能保证一个比较高品质的后续服务。

06 就外界认知而言，高净值客户对公募基金的兴趣其实是比较小的，为什么这次诺亚的客户对公募基金表现出了较大的兴趣？

武林：

认为高净值客户对公募基金不感兴趣，这种说法本身是缺乏专业性的表现。

拿国外私人银行客户来说，他们公募基金的资产占比大概在20%-40%。认为公募基金主要服务的是中小客户，主要原因是因为公募基金的认购起点低。但是

一流公募基金的长期复合回报率和一流私募的长期复合回报本身是没有太大差异的。

而且其实最专业的客户其实是很喜欢投资公募基金的。

私募追求的是绝对收益，也就是说客户不希望承担太大的期间波动，他希望基金经理能够帮助他控制回撤和波动。

而对于公募基金来说，他对投资者的专业度要求是更高的。

所以

对于专业的超高净值客户，其实在他眼里并没有私募和公募的区别，甚至他可能会更喜欢公募作为他的配置工具。

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07 今年诺亚财富在公募市场的规划有哪些？

武林：

第一，是拓宽产品品类。

二级市场的策略种类应该是比较多的。不仅仅有股票多头产品，还有中性量化产品。二级市场有自下而上的打法，还有自上而下的打法，有股票、有债券，还有其他的衍生品。所以我们怎么能够提供多品类的产品去满足客户不同类别的需求，我觉得这是2019年我们一个比较重要的事情。

第二，就狭义的二级市场产品，就是我们平时说的股票多头型产品而言，

这种产品目前在整个市场处于见底后初步回暖的阶段。牛熊交界的时间点，应该增加这类资产的配置，因为在目前市场价格整体还比较便宜的时候，无论你怎么配，你的风险收益比都是比较好的。

08 当下这个时期，对投资者的有哪些配置建议？

武林：

19年是一个牛熊转换的年份，我觉得当下对大家来说最大的风险实际上是大家

过度地配置了价值型的基金管理人，过少地配置了成长型的基金管理人。

整体来说，现在价值型管理人长期拿着当然能赚钱，因为整体还比较便宜，但是中短期能否跑赢市场其实很难讲。如果未来不是一个大牛市，简单持有价值股可能面临着经济基本面向下对盈利增速形成的压力，陷入一个满仓踏空的窘境。一般来说基本面较差+流动性宽松的组合相对都比较有利于成长股，而投资者在经历了几年成长股大熊市之后对成长股的配置整体是不足的。

我认为这种配置的不均衡，是对大家真正有比较大风险的事情。

*本文不构成任何投资建议。