银行上市 25家上市银行各项数据对比！

截至10月底，上市银行2017年第三季度报告已经披露。整体来看，银行业资产负债规模稳步增长，增速放缓；资产负债结构进一步调整，贷款占资产比重上升；上市银行不良贷款率持续改善。本文将从利润、资产和负债三个方面对银行业第三季度报告进行总结和分析。

利润分析:谁是最赚钱的银行？

2017年1月至9月，谁是最赚钱的银行？

在所有25家上市银行中，贵阳银行的净资产收益率(净资产收益率)最高，年化净资产收益率为19.02%，也是城市商业银行中净资产收益率最高的银行。

五大行中，建行的赚钱能力还是最强的，年化ROE 16.42%；全国性股份制银行中，招商银行ROE最高，年化ROE 18.66%；农村商业银行的ROE普遍偏低，常熟银行以11.89%的年化ROE夺冠。

然后详细分析上市银行的盈利能力:

2017年1-9月，上市银行营业收入同比增长0.74%，同比下降1.7个百分点。其中，25家上市银行中有11家出现营业收入负增长，与2017年上半年相比，收入增速同比下降的银行减少2家。同时，上市银行净利润同比增长3.99%，增速较去年同期提高0.3个百分点。

总体而言，上市银行的收入增长率有所提高，主要是由于净利息收入的提高。2017年1-9月，上市银行净利息收入同比增长3.10%，比去年同期增长7.5个百分点，比2017年上半年增长2.2个百分点。其中，国有大银行净利息收入增速同比增幅相对较大。2017年9月底，四大银行净利息收入增速同比增长10个百分点以上，主要是因为债务方的优势，使得其净息差先回升，从而带动净利息收入和收入增速回升(见图2)。

银行方面，贵阳银行在25家上市银行中收入增长最快，2017年1-9月同比增长27.07%(见图3)。值得注意的是，在2016年和2017年上半年，贵阳银行的收入增长率一直遥遥领先。同期，兴业银行收入增速大幅下滑，2017年上半年收入同比下降13.16%。

净利润增速方面，25家上市银行中，贵阳银行净利润增速最快，2017年1-9月增长18.93%。同期只有华夏银行和江阴银行净利润增长率为负，净利润分别下降2.46%和3.19%。

资产分析:哪家银行资产负增长？

2017年9月末，银行资产规模同比增长8.52%，增速进一步回落。各家银行的资产增速差别很大。其中，贵阳银行资产增速最快，2017年9月末同比增长32.27%；中信银行是唯一一家资产负增长的银行，同比下降0.08%。

从资产结构来看，上市银行贷款占比进一步上升——从2017年6月底的50.29%上升到9月底的50.91%；投资性资产和银行间资产占比下降——截至2017年9月底，投资性资产和银行间资产占比分别比2017年6月底下降0.08个百分点和0.41个百分点(见图6)。

分解投资资产后，其他投资资产占2017年9月末总资产的21.64%，比2017年6月末增长0.58个百分点。因此，非标准应收账款在投资资产中的比例下降，而债券资产的比例上升。

资产质量方面，2017年9月末，上市银行平均不良贷款率为1.56%，比2017年6月末下降0.02个百分点，资产质量持续改善。同期，14家上市银行不良贷款率环比下降，但浦发银行不良贷款率明显上升，环比上升0.26个百分点(见图7)。

债务分析:哪些银行存款占比低？

2017年9月末，上市银行负债总额同比增长8.47%，增速环比下降1.32个百分点。负债增速基本与资产增速同步。

近年来，银行的债务结构发生了很大变化，存款比例下降，主动负债(银行间负债、银行间存单、二级资本债券等)比例上升。)有所增加。2017年9月末，上市银行存款规模占比72.55%，环比下降0.16个百分点。居民和企业的财富更多地从一般存款转化为财富管理、信托和基金。同期，银行间负债和应付债券比例略有上升。

增长率方面，2017年9月末，银行间负债较年初下降9%，应付存款和应付债券分别增长6.09%和18.61%。银行间负债规模的下降与金融去杠杆化有关。银行间负债比例相对较高的银行可能面临短期债务结构调整的压力。同时，对于2018年第一季度资产超过5000亿元人民币的银行，一年内的同业存单也将纳入同业负债考核，同业负债较大的银行和同业存单的负债结构将在后期进一步调整。

与五大银行、股份制公司、城市商业银行和农村商业银行相比，债务结构有很大不同。具体而言，五大银行和农村商业银行存款占比较高，截至2017年9月底，两者占比均超过78%。其中，五大行网点优势明显，农村商业银行扎根县城，服务三农，在客户群体中存款倾向高。同期，股份制银行和城市商业银行的存款比例相对较低，分别仅占总负债的59.39%和60.02%，对主动负债的依赖程度较高。

总体而言，2017年1-9月，上市银行营业收入和净利润总体增长率有所提高。从业绩驱动因素来看，净利息收入的提高是上市银行营业收入增加的主要原因。资产质量方面，不良贷款率持续下降，资产状况持续改善。从资产结构来看，上市银行贷款比例进一步上升，而投资资产和银行间资产比例略有下降，尤其是非标准应收账款投资资产比例下降更多。从负债规模来看，负债总额的增长率与总资产的增长率基本一致。随着同业监管的收紧，2017年9月末上市银行同业负债规模较年初下降9%。

银行股创新高的最糟糕时刻过去了吗？

上市银行的差异化不仅体现在业绩上，还体现在股价上。

由于a股独特的发行制度，新上市银行的股价不具有可比性。更有参考价值的是之前上市的16只银行股。

大银行正受到市场的追捧。从年初到10月底第三季度报告发布时，工行h股股价上涨40.23%，远超恒生指数。下图是面包金融从年初(10月底)抽取的16家a股银行股价涨跌情况:

工行a股股价也大幅上涨，达到44.68%，远超上证综指。招商银行a股自年初(10月底)以来上涨59.22%，h股上涨近70%。第三大获益者是建行，a股涨幅超过37%。

与此同时，此前受到市场追捧的北京银行、南京银行等中小银行今年股价表现相当糟糕。北京银行下跌7.26%，南京银行仅微涨5.25%；陷入动荡的民生银行下跌5.49%。

资产质量整体提升:银行利润和水库？

随着收入增长压力越来越大，市场对部分上市银行持乐观态度，除了估值偏低，这很大程度上是由于资产质量改善预期增强。

第三季度报告的数据证实了这一点。据财报统计，截至今年9月底，19家银行不良贷款率较2016年底有所下降，仅有5家上市银行不良贷款率有所上升。下图是面包金融根据财务报告得出的a股上市银行不良贷款率变化情况:

不良率上升的银行主要集中在股份制银行。其中，浦东发展、华夏、平安、民生位列前茅。城市商业银行不良贷款率普遍下降，上海银行降幅最大，从1.17%降至1.15%。不良率方面，城市商业银行普遍低于其他类型银行。除上海银行外，南京银行、宁波银行和北京银行的不良贷款率都是上市银行中最低的。

更值得注意的是，不良贷款率的下降是在商业银行收紧不良贷款标准的背景下实现的。从相关贷款比例的下降可以看出这一点。

根据中国银监会的数据，今年第二季度，商业银行不良贷款率为1.74%，而去年第三季度，这一数字仍为1.76%。更重要的是，商业银行的关注贷款比例连续三个季度下降。

关注贷款和不良贷款率同时下降，为商业银行释放利润奠定了基础。据统计，今年前三季度，25家a股上市银行收入增速仅为0.074%，但净利润增速达到4.6%；这主要是由于贷款减值准备的减少。

以工行为例，今年前三季度贷款减值损失较去年同期减少51.47亿；同期净利润增长52.07亿元。券商的主流观点是，如果资产质量继续提高，大型国有银行的利润还是会有很大的释放空。

另一方面，银行的收入结构也在不断改善。以上海银行为例。今年前三季度，上海银行非利息收入103.94亿元，同比增长63.13%，非利息收入占比上升至42.55%。此前，中信证券研究报告称，在城市商业银行中，上海银行的非利息收入增长迅速，占比最高；这意味着其收入结构的优化仍在继续，向中间业务收入过渡的效果显著。

上市银行业绩和股价的分化是不可避免的。大型银行依靠规模产生综合优势，以城市商业银行为代表的中小银行需要差异化竞争策略，打破行业收入和利润增长的整体压力。

只是作为一个投资者，更应该关注利润的可持续性。虽然上市银行通过“水库”平滑利润是一种常见的做法，但在一定程度上是会计准则默许的。但路遥知道马力，所以投资银行股需要谨慎，这是一个高杠杆的行业。