香港谢瑞麟 香港珠宝零售已经见底？周大福谢瑞麟等品牌业绩看涨

长期低迷的香港零售业，最近出现复苏迹象。香港珠宝业对香港零售业的复苏趋势最为敏感。行业代表品牌的业绩扭转了过去一年的下滑，收入甚至增长到两位数。

今年3月，香港零售总额每月回升至357亿港元，同比增长3.1%，结束了24个月的下降。截至8月份的最新数据，已经连续五个月上涨。普华永道(PwC)零售和消费品行业亚太区中国和香港管理合伙人郑焕然也乐观地预测，香港零售业今年有望复苏，零售总额将增长3%至4%，预计将达到4500亿港元。

谢瑞麟发布的今年上半年财报显示，截至今年8月底，净利润同比飙升48.85%，至1747.4万元，销售额同比增长11.84%，至17.33亿元，毛利率同比下降5.5%，至7.12亿元。本财年上半年，香港和澳门的零售额增长了5.3%，而同店销售额下降了2.5%。mainland China零售额同比下降1.7%，同店销售额下降3.1%。

周大福在第二季度也实现了两位数的销售增长。截至2017年9月30日的三个月内，周大福在内地、香港和澳门的销售额同比分别增长15%和12%，同店销售额同比分别增长9%和13%。投资银行麦格理(McGree)表示，虽然周大福在第二季度关闭了香港的四家零售店，但香港市场仍将是今年业务增长的主要驱动力，这主要是由于门店不断减少以及租金下降带来的经营杠杆。

根据麦格理的预测，周大福今年的利润增长可能达到22%，其第二季度的业绩证实了香港零售业正走在复苏的正确轨道上。今年以来，周大福股票累计涨幅达到46%，目前市值约872亿港元。

周大福今年的利润增长可能达到22%。图为周大福的一家店铺

几个月前，周大福董事总经理黄也表示，经过三年的调整，公司的香港业务在去年下半年开始好转，销售额在去年第四季度开始保持正增长。预计今年将继续保持正增长。他认为，正增长主要是由于周大福对门店数量的战略调整，而香港游客总体数量已经逐渐停止下降并趋于稳定，这也有利于业务增长的恢复。虽然内地游客在香港的销量有所下降，但近年来旅游区内地游客数量开始稳定，这将吸引更多内地消费者以时尚的设计和独特的产品在香港购物。

香港六福集团也尝到了复苏的甜头。根据公司的最新公告，2018财年第二季度，集团零售业务中黄金产品的同店销售额增长了21%，与上一季度相比有显著提高。另一方面，香港和澳门市场的珠宝产品销售也得益于市场的改善和各种时尚和高性价比产品的成功推出，使本集团今年第二季度珠宝产品的整体同店销售额增长了16%。

除了珠宝行业，香港各大时尚相关品牌也在崛起。以利丰集团为例。虽然公司上半年销售下滑，但净利润有所增长。

截至6月的财年上半年，利丰集团净利润同比增长39.6%，至1.01亿美元，合同金额为7.9亿港元。期间，销售和运营成本同比下降9.02%，至72.64亿美元，运营成本同比下降8.8%，至64.41亿美元。毛利同比下降10.66%，至82.26亿美元，毛利率为11.1%。

图为萨沙的一家商店

美容零售集团Salsa第二季度的表现也不错。萨尔萨国际发布的最新数据显示，截至今年9月的第二财年，其整体零售批发业务销售额同比增长1.1%，至19.18亿元，而香港和澳门的零售额同比增长2.1%。集团表示，仍对下半年港澳市场发展持谨慎乐观态度，并将继续积极优化产品结构，提升消费者购物体验，以满足市场不断变化的需求。

经济复苏的趋势也有利于商业地产，今年上半年，搜狗在尖沙咀的销售实现了两位数的增长。期间，立夫国际的子公司铜锣湾搜狗上半年的销售收入下降1.5%，至人民币39.72亿元，主要是由于铜锣湾搜狗的超市因装修工程关闭近两个月。期间，持牌买卖比率较去年同期下降2.3个百分点至32.4%，而平均成交额则维持稳定在1，344港元。另一方面，搜狗在尖沙咀的平均交易量和客流量较去年同期有所增加，化妆品和护肤品继续是主要的增长动力，销售额有两位数的增长。

主要零售品牌的看涨表现部分是由于外部环境因素。今年是香港回归20周年。但欧美地缘政治的不稳定和韩国的“萨德”事件，间接鼓励内地游客回港。人民币汇率走强也使香港购物重获价格优势。

立夫国际表示，虽然香港零售市场已经复苏，并将在今年下半年继续改善，但不可能有大反弹。

然而，一些分析师认为，对香港零售业的复苏做出结论还为时过早。内地业务为品牌业绩复苏提供了强大动力，尤其是电子商务业务的增长。以周大福为例，早在2009年就登陆天猫平台，2010年在mainland China建立官方网店。虽然香港仍是品牌的主战场，但鉴于与JD.COM等主要电商平台加强合作，周大福珠宝业务在内地的电商销售额持续上升，成为增长的主要动力。二季度同比增长104%，销量录得92%的强劲增长。

就零售业的整体环境而言，市场尚未出现明显的复苏趋势。虽然香港1-8月零售总额同比增长0.3%至2893亿元，但根据香港政府统计处的数据，今年8月零售总额的临时估计值同比增长2.7%至348亿元，低于3.5%的市场预期增长。

仍然有一些品牌的表现仍然低迷，卓悦的损失在上半年翻了一番，与其竞争对手萨尔萨集团形成鲜明对比。期间，卓悦集团的净亏损由去年同期的2，851.7万港元增加至5，775万港元，与去年同期比较，销售额下降9.3%，至9.168亿港元。本集团表示，亏损扩大及销售减少主要受过去三年香港零售业持续下滑及香港消费疲弱所影响。

较早前，香港没有发展成熟的电子商务系统，电子商务普及率不足两个百分点，原因是香港零售业发达，市场规模小，电子商务存储成本高。与此同时，内地的电子商务业务在短短十年间发展迅速。但是，在电子商务的新时代，也意味着香港有很大的电子商务潜力。从去年开始，天猫超市在香港开始以邮寄方式进入家庭，苏宁易购推出跨境电商项目，受到香港消费者的广泛欢迎。同时也为内地电商平台的时尚零售品类落户香港空带来了更多的想象空间。

据普华永道(PricewaterhouseCoopers)统计，今年第一季度，中国商品和服务网上零售额达到140万亿元，同比增长32.1%，而实体店零售额同期仅增长7.2%。事实上，无论外部市场如何变化，香港零售业在过去两年都没有成功激活，来港的内地游客也没有表现出明显的回报。

有分析认为，随着网上销售时代的到来，旅游拉动消费的时代已经过去，香港再也无法回到内地游客来港的高峰期，而电子商务则是香港的新机遇。