拼多多市值逼近2000亿美金

资料来源:富图信息

妞妞敲着黑板:

品多多年度活跃买家三年复合年增长率为67%，有望继续增长；

品多多的团购模式让公司在同行中实现差异化；

凭借低端市场强劲且快速增长的渗透率，公司正在进入高端市场；

引入多买食品有助于增加用户粘性，预计未来几年农产品的贡献将快速增加；

品多多最近被很多机构看好，最高目标价达到192美元。

12月8日，品多多强势上涨，盘中上涨10%，刷新11月13日设定的高点，市值接近2000亿美元。上涨约6%，至155.37美元。

中国银河证券(China galaxy Securities)最近首次覆盖了平多多，评级为增持，现金流折现目标价为180美元。快速增长的电子商务市场是新贵

品多多今年第三季度实现了爆炸式增长。截至20财年第三季度末，公司LTMGMV增长174%，三年期年度主动购买者复合年增长率达到67%。20财年第三季度，公司首次实现非GAAP净利润4.66亿元。

公司的成功发展得益于其独特的业务特征，包括:

1)团购模式；

2)社交、娱乐功能；

3)低端市场渗透率强；

4)各种推广方式；

5)以农产品为主。

2020年第三季度，品多多年度活跃买家数量达到7.31亿。中国银河证券预计这一数字将继续增长，在未来3到6个月内达到7 . 57亿。

团购模式和“产品满足买家”

品多多的团购模式让公司在同行中脱颖而出，因为它让公司可以低成本获取大量用户，提供有价值的用户数据。

在投资方腾讯的支持下，品多多通过互动团购模式在微信上开展业务。为了减少对微信的依赖，建立自己的私域流量，品多多于2020年2月在其应用上推出了自己的社交网络“品亭小圈”。

拼多多用户的购买活动和产品评论可以自动同步到“做个小圈”，可以在社交网络上被粉丝看到。为了增加购买频率，品多多是市场上第一家推出“十亿补贴”活动的公司。从低端市场包围高端市场

随着低端市场渗透率的强劲和快速增长，公司正在进入高端市场，以寻求更高的价值订单和利润。

中国银河证券认为，该公司将通过其“100亿美元补贴”行动获得高端市场的份额，并改善其品牌和商户供应。鉴于新的消费习惯的逐渐形成和低端市场购买力的增长，相信这些市场将继续是品多多用户群增长的主要来源，预计三年内复合增长率为19.8%。填补了农业数字市场的空空白

2020年8月，品多多推出了“多买蔬菜”，大约三个月的时间，其业务已经扩展到25个省的154个城市。多买食物的引入，是品多多向用户提供服务的自然延伸，有助于增加用户粘性。

品多多在第三季度的“百亿补贴”中开始覆盖更多的农产品。管理层预测20财年农产品GMV将超过2500亿元，占GMV全年预测的16.1%，高于19财年的13.6%。预计未来几年农产品的贡献将迅速增加。

首次覆盖，给出180美元目标价的加码评级

中国银河证券预计平多多三年复合收益增长率为53.1%，21财年实现非GAAP净利润正增长。

该机构认为该公司应该获得估值溢价。公司21财年的销售率是18.2倍。在亚马逊、eBay、阿里巴巴的快速成长阶段，它们的市场销售率都超过了20倍，而当亚马逊在2001年第四季度盈利时，其股价飙升了81%。

从长期来看，中国银河证券预计平多多在21-25财年实现收入和利润分别为29%和94%的复合增长率，相当于25财年市盈率和销售比的26倍和6.8倍，估值具有吸引力。低线城市庞大的人口，电商的低渗透率，当前农业的低效率，都为公司带来了巨大的增长潜力。

据彭博社报道，最近，大银行对拼多多持乐观态度，大多给出‘买入’或‘增持’评级，目标价从82.9美元到192美元不等。