艾格拉斯巨亏26亿 过程真相详细揭秘！

近日，上市公司Igras公布了2019年度业绩报告。公司营业收入5.87亿元，同比下降29.19%，归属于母亲的净利润-25.86亿元，同比下降486.15%。

巨额亏损的原因是，三大并购标的业绩不达预期，计提商誉减值28.5-32亿元。截至2019年三季度末，公司商誉36.99亿元，主要来自并购艾格拉斯(22.67亿元)、北京拇指玩(2.69亿元)和杭州搜影(10.63亿元)。亏损巨大的原因是M&A三大目标业绩不尽如人意，商誉减值28.5-32亿元。截至2019年第三季度末，公司商誉为36.99亿元，主要来自收购阿格拉(22.67亿元)、北京拇指游戏(2.69亿元)和杭州苏英(10.63亿元)。

几年前，Igras被认为是中国游戏行业最赚钱的公司之一。2016年至2018年，公司营业收入分别为5.63亿元、8.45亿元和8.29亿元，归属于母亲的净利润分别为2.14亿元、4.14亿元和6.7亿元。

在2018年游戏行业最困难的一年，公司营业收入和非净利润增长率分别为-1.87%和2.45%，经营活动净现金流下降41.35%。

从2019年的Q1开始，公司业绩开始下滑，现金流爆发为负值，最终持续了一年。

除去商誉的减值，从业务角度来看，公司业绩下滑的原因是:毛利率下降，但费用飙升。

2016年至2018年，公司主营业务互联网及相关服务的毛利率分别为98.71%、87.92%和80.31%；2019年上半年，公司主营业务毛利率为73.33%，同比下降8.50个百分点。

2019年前三季度，公司营业收入下降4.67%，但销售费用、管理费用和R&D费用分别增长94.31%、38.48%和31.73%，直接影响主营业务利润。