在金融市场上，交易者在做决策时，通常受到两种情绪的驱使:恐惧和贪婪。一般来说，当恐惧占上风时，资产价格将明显低于其应有的价格，而当贪婪占主导地位时，资产价格将上升。此时，恐惧与贪婪指数(恐惧&贪婪指数)可以帮助投资者判断今天的市场情绪。
从后面的测试图可以看出，恐惧&贪婪指数由红色区域和绿色区域组成。当市场处于恐惧状态时，指数会出现红色区域；当市场贪婪时，指数会有一个绿色区域。本文将交易策略表述为:当恐惧&当贪婪由绿色变为红色时，执行卖出操作；当恐惧&当贪婪从红色变成绿色时，购买操作被执行。接下来我们来看看这个交易策略是如何应用到原油和黄金上的。
从2007年1月到2017年1月，WTI原油10年恐惧&贪婪指数准确性的反向检验
从下面的10年原油市场回测图可以看出，使用恐惧&贪婪指标可以交易204次作为交易信号，其中70次是盈利的，134次是亏损的。虽然胜率不高，但总收益率还是可以达到49.55%。最高收益率为95.17%，最低收益率为-30.98%。这似乎说明了当恐惧&当贪婪指数用于一个时间周期较长的市场时，虽然准确率不高，但一旦抓住一波，利润还是相当可观的。
2014年6月至2015年3月，WTI原油熊市恐惧&对贪婪指数准确性的反向检验
从中期WTI原油熊市的回测结果可以看出，在这9个月中，共有恐惧&贪婪指数交易7次，其中盈利数为3，亏损数为4，准确率也不高。但是，最终收益率可以高达57.27%。而且仔细看的话，四笔亏损交易中有三笔执行了多头信号。所以，跟风很重要，DMI趋势指数可以给投资者很好的引导。
从2011年6月到2014年6月，在WTI原油震荡期间，恐惧&贪婪指数准确性的反向检验
在这个波动市场的3年回测图中，可以发现使用F & amp:G指数总共可以交易65次，其中20次盈利，45次亏损，准确率出奇的低。而且，这一次总收益率并没有达到正数，最终录得-3.57%的收益率。研究发现，这主要是因为在波动的市场中，市场情绪变化很大，往往会发出虚假信号，导致使用该指标的整体准确性较低。而且因为是波动的市场，即使F & G:指标发出准确的信号，也没有超额盈利空。
那么，在黄金市场上使用它会发生什么呢？
从2007年1月到2017年1月，黄金10年期恐惧&贪婪指数准确性的反向测试
同样，我们先来看看10年黄金市场的回溯测试图。交易总数225笔，其中盈利次数74次，亏损次数151次，也不准确。然而，总回报率却达到了惊人的73.5%，最高回报率高达99.74%，最低回报率只有-12.13%。很明显，f & amp；G指标在长期市场的整体收益率还是不错的，尽管准确性确实堪忧。但是，也证明了把F & G:指标用在长期市场上。做对了可以吃一个大浪，做错了可以承担损失。
从2008年11月到2011年8月，黄金牛市恐惧&贪婪指数准确性的反向检验
F&这3年牛市回测，可以发现使用F & amp指标总共可以执行63次，其中盈利21次，亏损42次，准确率堪忧。然而，令人惊讶的是，总回报率仍能达到正值——16.16%。最高收益率为23.94%，最低收益率仅为-8.17%。这似乎再次证明，虽然F & amp:G指标的准确率不高，但即使你在错误的方向上亏损，也不会让交易者遭受重大损失。
从2013年6月到2017年1月，在黄金震荡期间，恐惧&贪婪指数准确性的反向检验
虽然F & amp；G指数在WTI原油震荡期间的应用最终录得负收益率，但幸运的是，F & amp；g指标用于波动较大的黄金市场，虽然收益率不高，但至少可以保持正值。在这近四年的动荡市场中，交易总数为85笔，其中盈利数仅为26笔，亏损数高达59笔，但总收益率仍为9.74%。最高收益率为26.36%，最低收益率仅为-0.78%。
总的来说，这样的背测结果让人想起一句老话——“错可以改，善行可以不闻”。虽然，F & amp；无论是原油市场还是黄金市场使用G指数，准确率都很差，有时甚至达不到30%。但基于总收益率大多为正的事实，即使信号出了问题，交易者也会遭受有限的损失。但一旦抓住了正确的信号，/利润空还是相当可观的。所以不难发现，使用恐惧&贪婪指标要注意以下几点:
1.放f&当G指标用于单边市场时，尽量不要针对趋势做单单，只执行与趋势一致的交易信号比较好；
2.尽量不要用F & amp；g指标，不仅准确率低，而且最终总收益率也会飘忽不定；
3.黄金市场用put F & G:指标，似乎比原油市场更有效。
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