归化城 义源当：不只是清朝归化城当行中的旗帜 还与山西暗庄互为犄角

不要急躁，不要咆哮。程桂花怡园的出现，代表着晋商七台帮开始涉足典当业。

清代，程桂花地处草原与中原、京与中亚之间，不仅是华北和蒙古的商业中心，也是与新疆商人进行贸易的重要场所。

由于地理位置的不同，在生意极其发达的桂花城出现了当铺，清朝前期，民国十年前后呼和浩特有11家当铺。然而，当时程桂花的人口只有5万，平均每5000人中就有一个。这些典当行可以算作大禹当、兴隆当、富源当、怡园当等等。这些行业唯一的正义来源是雄厚的资本和稳健的经营。因此，沂源不仅是清代程桂花商业的一面旗帜，也是与山西太谷万庄李晚晴的一个角落，是程桂花商业的领头羊。

晋商祁太邦创立了一元党

宜元当是光绪16年由贾姓在山西省太谷县吴村投资创办的。贾家是一个大家庭。太原、张家口、济宁等地都有店名。沂源应聘山西省祁县紫红镇高为司库，太谷县薛为第二司库，罗殿玉、许、傅等持股较高，其余为韩启山、李皮峰、郝守仁等。其间还邀请了其他学徒来帮柜，但时间不长。他们不是被炒了就是辞职了，上面说的人一直在等。整个数字，从管理到店铺，都是山西人，是典型的晋商奇台帮。

一元化的资金量是无法统计的。但根据其经营状况和目前存贷款情况来看，其资本金约为12000银元。以民国末期为例，当铺上的地方银行为7585两，每项收入加3700两，资金使用总额为11285两。每项支出扣除2000两，差额为9285两，应该是这笔资金的大概数字。以民国12年为例，资金使用总额为10903两，似乎是流动资金。两个数字都证明了这两千本资源共享书是山西贾家投资的。

但贾兄弟分房居住，怡园还有贾寿松、贾寿丰、等九位投资人，可能是1200股，共十股，其实相当于集资办典当行。贾家在太谷市也有自己的号。这个号是暗村，由徐恩铭等一两个人带领。是和怡园的联名号。当铺有多余资金，即现银运回山西太谷，万放贷。资金不足时向联号索要，单独记账，定期结算。

利率在三点以内

一般来说，典当行主要是贫困的农民和城市贫民，也有一些初级工作人员和贫困的富人。怡园当有各种可以抵押的东西，金银珠宝，一筐筐扁担，只要有使用价值，都可以作为抵押物。贷款一般期限为一年，利率不到三分之二。

民国10年左右，程桂花仍实行货币与货币混合流通。1998年7月底，怡园清点存货时，白银计价贷款1700两，货币计价贷款1700两，兑换的铜钱5000两。根据当时货币与白银的价格对比，每两银子兑换5415块钱，总资本为5739两。

但当时在北京的学生中爆发了举世闻名的五四运动，是为了反对二十一条，因为第一次世界大战刚刚结束，帝国主义在中国争夺权益。在军与军的混战中，一些省、自治区提出自治，帝国主义经济势力入侵，民族资本受到打击。纺织行业，面粉行业，钢铁行业都在动荡，萧条了很多。除华北五省旱灾外，2000多万人受灾，50万人死亡。这种政治经济矛盾已经陆续蔓延到绥远地区。但是这些风暴给了怡园一个从侧面发展的机会。

据贵穗一园介绍，消息是:“口外大旱，六月底无雨，秋苗多旱死。有无数流民逃离东路，绒毛床单卖不出去，所有商家坐以待毙。”。这种情况下，城市小资产阶级纷纷破产，很多借款人以衣服等实物抵押。怡园党很快将这一情况报告给了正在家乡养病的高，说:“今年不好，人数特别多，但经济困难不敢上架。”。高掌柜马上回答:“当铺没有巧合，不如多摆几个架子。”。

于是，怡园开始大量借贷，扩大业务。为数字的盈利和发展奠定了坚实的基础。

这两个地方互为优势

在饥荒年代，人们渴望用钱。只要你能借钱，你宁愿以低价支付货款。当铺看到这一点，尽量压低价格。只要怡园收到的订单略有增加，高就警告说:“这个昵称的货架号很长，每个月1到2000个。我觉得贪心的代价太大了。看货的时候可以考虑。在古代，价格总是很低的。”民国9年，沂源党家数量骤增，数量上的研究决定，除了借贷资金增加借贷外，第二件事是压低价格。

但怡园在程桂花经营，实力在山西，就可以保存实力，方便业主操控，这大概是晋商的一个共同特点。

怡园有资金2000，但贷款额度一般在7800左右，小的时候有3400。断断续续的待分配的未使用资金和利润被用于信用贷款，大量的现金从来没有存放在柜台上，因为当时情况不稳定，有意外和损失的恐惧。比如2008年7月13日，300多名城防队员换人，抢劫另一家当铺，一凤台的货一空。

因此，当大量资金汇回太谷存放时，怡园在程桂花一般不放贷。这是因为私人资本是秘密的，大量资金在当地释放，以免暴露其实力，招致不必要的分配。在当地只限于临时贷款或小周约，要看对象。同行业只有兴隆当、三长当户经常临时向怡园借钱，金额大概在三五百两左右。

怡园党也吸收了一些小存款。据了解，民国9年，包括敦本堂商号在内的四五户人家，在怡园当存了一千多两，都给了利息。他们将收取的资金转回山西太谷，按标准期限收取利息。

民国初年，程桂花没有火车，交通闭塞。历史上现金匮乏，货币吃紧，所以利率更高。山西有钱人多，货币宽松，利率低。以民国9年为例，程桂花的月利率为1.6%，而山西太谷仅为0.8%，相差1倍之多。关于在太谷的贷款，执行太谷的利率，由双方约定。在太谷的所有贷款由联号李晚晴处理，共同利息计算并最终结算。桂穗的这种高利润率直到民国10年6月火车通车才改变。通车的那一年，呼和浩特夏秋标年利率降到1.1%左右，太谷还是0.8%，从一次差价降到50%差价。

一元是利润的四大法宝

怡园当不仅是典当行，还从事信贷借贷和货币兑换业务，具有银行和银行的性质，因此其融资作用更大。怡园当通过苦心经营获得了丰厚的利润，其利润构成大致可以分为四个方面。

首先是息票，是房贷的利息收入。小额质押贷款利率一般为每月3个点，即每月3%。从这个号的实际营业收入来看，月息收入从300两到100两不等，平均200两。平均每年6000两，只靠一张票盈利就能盈利1500两以上。民国9年，利润丰厚，实际收入2000两。

二是卖抵押物。家庭急于用钱，虽然抵押物没有妥协，也就这样吧。另外，怡园党一直主张压低价格。原值100元的商品最多会给50%，所以处理下架商品会有更多的利润。有钱人可以赎自己，穷人失去赎自己的机会，只好忍痛割爱，让当铺处理。当铺的精品都是上千字编号，一个月一个字，按顺序排列。每次处理占书架书的7%左右，大概500两左右，加快资金周转。卖首饰利润大，可以达到1分1分，服装利润小，维持在7分，平均利润9分左右。每次收入40两，一年处理三四次，利润130两左右。

然后，使用贷款利息收入。怡园有2万的资金，而货架成本和手头现金只留7000和8000。剩下的2000和3000元汇回太谷做信用贷款。加上要分配的利润，信贷额度始终保持在4000两左右。月均利息1分钟，年收入贷款利息400两左右。

最后是货币兑换的收益。怡园做的是钱与钱对等的生意。当时货币和货币混在一起流通，少量纸币不愿意接受。另外，白银的量少，所以白银的价格高，货币的价格低。政府规定两家银行合并1000枚铜币，但由于鸦片进口导致中国白银短缺，内地两家银行兑换了2000至3000枚铜币，程桂花实际达到5000多枚铜币。加铜钱和官钱减肥，私铸劣币，所以品类混杂，悬殊很大，给交易所行业创造了盈利机会。当时市场上最值钱的钱叫“满钱”，就是所有同色的铜币，其次是“三六钱”。怡园在办理货币交易时也能获得一些利润。

柜头与怡园党的洞见

怡园当时非常重视柜台业务，所以对柜台的用人都有严格的规定。这是估价，这是交易。如果不小心，要么吃亏，要么把客户推开。所以在柜台上，一个要好客，一个要仔细看货，三个要价格对等。让住户能接受，争取数量和降低价格之间的所有矛盾都要统一在柜台上。当铺柜台负责洽谈业务的人叫柜台负责人。

韩启山是怡园值得信赖的阁头。因为他的成功经营，在民国9年赚了一笔，特别是给了韩岐山2%的额外股份。谁知道2000年4月10日韩岐山命苦病死？怡园所有店主都为此感到惋惜。韩启山死后，怡园当到处寻找合适的柜台，有一次提出邀请文某，但他担心文某在贵穗新旧城区的口音不对，可见怡园当对柜台的要求有多高。后来请去郭守礼输入号码，但是很难。他们认为这个人虽然在其他当铺住了十几年，但在柜台上并没有老练和经验，所以又被辞退了。

没有竞争，就没有生存。要竞争，就要有可靠的信息。怡园当不仅随时关注同行的情况，还千方百计收集官办货币行业的信息，从而在工作中决定对策。

2009年5月，绥远省政府成立了“石平官方货币局”，这是一家政府经营的银行。他们只知道“名字叫资本白银10万，执行情况不明。”当时，石平官方货币局发行了200、300、500、1000和5000五种面额的货币券。根据他们的分析，官员、商人和农民都不允许发号施令和违抗命令。当时可以套现，但后果难以预料。因此，官方货币局发行的纸币在收到时将被兑换，不能保留。另外就是和其他银行协商，共同向官方货币局贷5万。用意是“怕货币局出事，赎回很多，借此还债。”这个方法很厉害，因为官方货币局刚出了钱票，信用还是不错的。把借来的钱票借给家里，方便所有的工作变成实物。如果以后货币贬值，当铺可以用官方货币局发行的货币票偿还贷款，当铺就不会遭受货币票贬值之苦，还可以从中赚取利润。不出所料，官方货币局发行的货币票在民国10年开始波动，2月15日爆发风暴。发行的货币票市场没有得到很好的满足，要求现金的人聚集在一起，但怡园没有遭受任何损失。

再比如2009年4月21日成立的“苏格兰银行”。他们工作轻松，知道“以后政府和企业联合组织，实际官方没有元，商会收1000多万元股权。”根据易圆当的分析，外汇票长期难以兑换，应该采取谨慎的态度，再过几年，苏格兰银行就要倒闭了。

典当商的自律组织是典当行协会，其聚会地点在程桂花小北街一院当。当时，公会有7名员工和120名成员。1937年10月，日本帝国主义入侵呼和浩特后，宜元党等多家典当行合并重组为孟姜行亚当，成为日本傀儡政府的官方典当行。抗战胜利后，兴亚当倒闭。