股票换手率 一位醒悟的老股民的交易心得：换手率高好还是低好？

导语：博奕论中有一个“智猪博弈”模型

猪圈里有两只猪，一只大猪和一只小猪。猪圈的一边有个踏板。每次踩下踏板，都会有少量的食物从猪圈远离踏板的另一侧的喂食口掉落。如果一头猪踩下踏板，另一头猪就有机会先吃掉掉在另一头的食物。小猪一踩油门，大猪就会在小猪跑到食槽前把食物吃光；如果大猪踩下踏板，猪还有机会跑到食槽前吃掉掉下来的食物。现在问:“每头猪会采取什么策略？”答案是:小猪只能在槽边等，而大猪在踏板和槽之间不知疲倦地忙碌着。

这个模型里有一个规律:猪越小越容易饿死。

“大猪”是股市中的“庄家”，而“散户”是“小猪”之一。在这个游戏中，散户不想踩油门，这是庄家的专利。散户能做的就是瞄准机会，在低谷边缘耐心等待。所谓“识时务的聪明人”，散户顺势而为，炒差价会有更多的赚钱机会。所以这个游戏可以转化为:庄家充分发挥自己的优势，发现或者“制造”一些有增长前景的股票，散户则利用这种潜力抬高股价，或者干脆顺其自然，实现双方共赢。散户很难打败庄家，但可以分一杯羹。散户和银行家差距很大。这是业余选手和专业选手的比赛。单凭这些优势并不能帮助散户，因为股市并不是一个强有力的买卖市场。银行家的胜利完全是基于散户的错误判断。散户要想“吃庄家”，首先要在心理上战胜自己，注意“四心”。

一、戒掉贪婪和恐惧。趋利避害是人的本能，随之而来的是贪婪和恐惧。银行家盘踞在主动的位置，在合适的时间坐在合适的位置。他们抓住散户的所有弱点，按照预谋好的计划一步步制造各种市场假象，让散户经历茫然、满怀希望、心灰意冷等心理折磨，判断脱离正常轨道。最后，逐利发展成贪婪，避害演变成恐惧。贪婪让散户在不该持有的时候买入股票，恐惧让散户在该买入或者持有的时候卖出，在不知不觉中进入了追涨杀跌的误区，而庄家利用了这种混乱。避免散户和农民的贪婪和恐惧。

第二，要有毅力。因为庄家做庄是一个漫长的过程，要树立长线钓大鱼的观念；

第三，一定要有信心，无论庄家如何打压震荡仓，洗盘子上上下下，任凭风浪起，一定要稳坐在渔船上，不被摇出。

如果做到了这“四心”，散户也能分一杯羹。当然，完全“吃庄家”也不是那么容易的。在市场上，散户和银行家的理想状态是“双赢”。这篇文章会给你一个离职率的分析，无论离职率是高还是低！

换手率是什么 如何用换手率判断个股的投资价值

从表面上看，易手是一个人向两个人买卖商品的等价交易。在股票市场上，是指多个盈利卖家空急于买入的行为。离职率是多少？换手率是某一天股票成交量和流通股份总数的百分比。它反映了股票在一段时间内的交易频率，是判断股票流动性的指标之一。换手率越高，股票越活跃；相反，这表明人们对股市前景持悲观态度。

1.周转率的计算公式为:

换手率=(特定时间内的营业额÷流通股份总数)X100%

这里的成交量是指交易的股票数量，而不是成交量。

2.离职率的意义:

因为各种股票的流通规模不同，单纯比较成交量意义不大。在考察成交量时，不仅要看交易的股票数量，还要分析股票成交量的变化。因此，本文引入换手率这一新的市场工具来研究成交量与股价走势的关系。通过分析股票周转率的差异，我们不仅可以选择强者抛弃弱者，抓住市场上的热门股票，还可以暂时放弃冷门股票。同时，可以紧跟市场主流热点和强势股，挖掘市场新兴的强势股，在众多股票中选择真正的市场黑马股和潜力股，实现阶段性投资收益最大化。

高换手率意味着频繁的股票交易活动和良好的股票流动性，但也是激进投资者青睐的对象，具有高度的投机性，但股价在短时间内波动较大，增加了投资风险。

换手率高好还是低好？

高换手率不一定意味着股价会呈上升趋势，但往往会产生两种不同的结果。一是成交率高，成交量放大。可能是投资者看好该股的市场前景，大量买入和加仓预示着高价会上涨；一种是在股价上涨的过程中，换手率突然上升，可能意味着获利者要清仓出局，说明高价可能回落。

3.如何用换手率来判断个股的投资价值

(1)日周转率不到3%，股票荒芜不活跃，但有两种不同的情况需要仔细区分。

①无庄零售市场。

(2)那些曾经放出巨量交易，在高位以极小的换手率横盘的人，可能是主力已经控制了市场，他不增加成交量，说明他还不想出货，期待新高。

(2)日换手率在3%-7%之间，是活跃的。意味着有主力在运作，主力的意图是什么，必须根据之前的走势来判断。

(3)日周转率超过7%，往往超过10%。这说明筹码在急剧换手。

如果发生在高位，特别是高位横盘缩水后，很可能是主力出货(此时往往有相应消息)。如果发生在低位。特别是通过第一阻力区时，很可能是强庄主动进货。

(4)基于此，我们可以把10天平均换手率大于3%作为选股的基本条件，重点关注那些活跃的股票，提高选股效率。尤其是那些已经被高度控制的股票，10天平均换手率在5%以上。然后缩到换手率3%以下的股票，关注。

换手率的大小判定标准：

1.根据大盘活动区分:熊市日均成交量2%。大于2%，可以认为是高换手率的股票。在熊市中，换手率与股价成正比，股价随着换手率的增加而上升，随着换手率的降低而下降。

2.按流通规模区分:股本规模对周转率有决定性意义。20多亿流通股转手5%以上；5 ~ 20亿，转手超过10%；1 ~ 5亿，营业额15%以上，1亿以内，20%~30%以上。一般情况下，对离职率的综合把握有以下标准说法:1% ~ 2%；交易呆滞:2% ~ 3%；交易温和:3% ~ 5%；皮带数量:5% ~ 8%；体积:8% ~ 15%；金额巨大:15% ~ 25%；奇怪的交易:超过25%。

高换手率不仅显示了交易的活跃，也显示了交易者之间的充分换手率。流失率也成为机构诈骗最高成本的一个指标。主力只能引导流失率，不能决定流失率。周转率是对真实资本的反应。因此，学会看清换手率与强势股的关系，是我们运用涨停战术或超短线方法捕捉妖股的必然参考指标。

1.当一只股票在3%-7%之间连续换手，说明该股票已经进入相对活跃状态。如果匹配量可以，特别是经过长期单边下跌。这个阶段通常是主力吸筹码，聚集人气的时候。

2.7%~10%的日换手率在强势股中是经常发生的。是股价走势高度活跃的状态。总的来说，这些股票受到市场的关注。所以，当有一天洗完了，也就是缩水换手的时候，就是我们进入的短期机会，因为主力出货更需要换手，洗干净浮养就是我们参与最后冲刺的机会。

3.如果日换手率在10%~15%的股票不在上涨历史高位区或中长期高峰期，说明壮股在大操作。如果事后出现大幅回调，可以在回调过程中达到每日最低交易量或三分之一交易量后追。

4.当一只股票的日换手率超过15%时，就可以在当天一直运行在密集交易区附近，说明股市有潜力，上涨能量大，这是超强股票的技术特点，所以大盘市场有机会成为市场上最大的黑马。

换手率应用的小知识：

1.一般情况下，对于换手率的综合把握，有以下标准说法:1%~2%的冷天不关注呆滞交易:2%~3%的方向模糊，中短线不参与适度交易；3%~5%比较活跃，可以做t干预，利润比较薄。皮带数量；5%~8%的机构票最适合换手，中长线可以利用关键均线位置介入重仓；8%~15%非常活跃，专注于此，在收缩回调时介入短期巨量；15%~25%极为活跃和关注，全线参与有效回调后重要均线上的急杀支撑点或收缩。诡异交易:后期妖股走势25%以上，市场资金积极性高，适合风险偏好型投资者超短期博弈的大收益。

2.股票成交量的持续性:如果股票在底部突然放大只有一天，说明不了什么问题，但这是一个非常危险的信号，应该卖出。如果你突然在高位放大一天，那说明不了什么问题。看能不能持续。高位不断增加的换手是黑马的前兆。

3.在很长一段时间内，单日成交量巨大，但日成交量并不太高，说明锁定的筹码更多，流通股股东信心更坚定。当时股价是历史最高的。如果只看交易量，会误以为存在大规模套现行为，但如果换手很少，说明后市仍有新的高位动能

换手率高的情况大致可以分为三种：

1.相对较高的成交量突然放大，说明主力愿意配股，但高位放量并不容易。一般情况下，只有引入一些有利条件，才会放量，主力才能顺利完成分配。对于这类股票，规避风险的方法就是避开高价股票和前期已经炒作过的股票。

2.新股是一个特殊的群体，新股上市时自然有较高的换手率。但随着市场的变化，新股上市后的涨跌成为现实。

3.底部量大价低的强势股是我们讨论的重点。他们的高换手率和高可信度表明新的资本介入迹象明显，未来的涨幅在空之间比较大。底部成交量越充足，向上运动中的卖出压力越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹，高换手率有望成为强势股票，代表市场热点。

换手率指标的运用：

1、股票汇率的使用:

(1)通过交易软件选择当日换手率超过10%的股票。

(2)筛选后一段时间内而不是两天内换手率较高的股票。

(3)筛选股票形式。相对较高的交易量突然放大，主力分配意愿明显；新股首日换手率为60-70%才有最好的短期介入价值，也就是说，如果新股上市首日换手率早上能达到50%左右，那最好；底部成交量大、价格低的强势股成交率高、可信度高，说明新资本介入迹象明显，未来涨幅空比较大。底部成交量越充足，向上运动中的卖出压力越轻。

(4)高周转率既可以预示资本流入，也可以预示资本流出。如果股价收于负线(实体长度较好)，高换手率往往是主力资金巨幅闪电的最显著形式；而股价收盘出了正线(实体龙头更好)，高换手率往往是主力单边买入造成的，后市在好转。

2.通过换手率确定股票买入点

对于长期低成交量的底层股票，某一天高成交量的突然增加，意味着股票的新资本更有可能进入，此时可以在成交量减少、回调时逢低买入。

3.通过换手率把握股票卖点

当一只相对较高的股票在单日内突然连续换手，尤其是连续几天，说明主力配股意愿明显。这个时候不管股票是涨是横还是跌，都要先卖出，观望。

不同主力操盘的换手率：

1.热钱炒股票的周转率

股价一旦启动，就离不开换手率的支撑。成交量越积极、越彻底，股价上涨越轻快。由于换手过程中不断清理盈利盘，平均成本不断增加，向上运动中遇到的卖出压力大大降低。

图为天赐材料k线图。该股受益于锂电池行业繁荣的大幅推动，受到各种基金的追捧。因为这只股票前期没有主力资金开仓，不属于中长期资本运营。这只股票的日成交率在20%左右，最高日成交率达到40%以上，说明它完全是一只热钱通包裹炒，是一只热钱参与度非常高的股票，一般具有很强的持续性。所有炒热钱的股票都必须保持高换手率，否则股价不会继续上涨。

2.中长期主要营运股票的周转率

在考虑个股的活跃度时，需要以换手率来判断。有的股票换手率很低，但是股价总会涨。这样的盘面特征，说明有中长期主力操作，这样的股票持续性非常强，风险非常小。

图为万里扬k线图。实际发行量为6.27亿股，但日换手率仅为3.39%，最低换手率仅为0.46%。然而，股价却在持续攀升。可以肯定的是，股票没有热钱的参与，完全是中长期的主要资本运作。对于这样的股票，我们可以大胆参与。

3.高成交量与低成交量对股价的预判分析

判断一只股票是否在底部区域的方法有很多，最简单的就是看成交量。如果一只股票在下跌通道运行，成交率极低。换句话说，这支股票并没有买卖，尤其是主力前期已经开仓的股票。一旦出现这种情况，需要密切关注，说明股价已经在底部区域。

图为金科娱乐的k线图。当股价回调至60日均线附近时，换手率也很低，伴随着成交量的极度萎缩，说明该股在该区域极度不活跃，低位的低换手率说明跌破空的筹码基本耗尽。然后你会问:“但是向上的筹码很少。”确实如此。但是为什么在这个地方是一个停摆信号呢？因为这是一个在下跌途中的缩水和低成交量，改变了既定的下跌趋势，更多空在这里实现了平衡。成交量变了，股价肯定会涨。

那么我们能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高？答案是否定的，在股价还没有涨的很高，还处于上涨阶段的情况下，这样说是对的。但是，当股价已经涨得相当高，远离庄家开仓的成本线时，这是错误的，不仅是错误的，恰恰相反:高换手率成为出货的信号，这正是我们常说的“天见天日价”。股票价格上涨时，必须保持持续统一的高换手率。一旦换手率下降，就意味着高空接力的钱少了，股价的上行势头就会减弱。

投资者要想在股市长期获得财富，就要具备相关的专业投资知识。就像医生给病人看病一样，非专业人士不能开药和操作。但是有专业知识还是不能保证在股市上持久盈利。其次，投资者还是需要有一个正确的投资心态。一个正确稳定的投资心态，来源于长期实践中不断的总结和探索。在实战中，不仅要锻炼选股和操作的技术技能，还要学会锻炼心态的技能，这些都是基于对短线的正确认识。

短期投资是专业技术。不学习就冲进股市的散户，就像没考驾照就开高速的司机。无论你开的是4万元的奇瑞还是价值400万的法拉利，最终都会出事。很多新投资者进入股市都是抱着不学投资方法一夜暴富的白日梦，这其实是一种低估股市难度的想法。股市必然会有惩罚的回报。

每个人进入股市都想赚钱，但不是每个人进入股市都能赚钱。并不是说你很勤奋，每天躺在市场上就能做到。股市永恒的规律就是10%的人赚钱，90%的人赔钱。这是一个风险相对较大的资本市场。不可能每个人都赚钱。只有少数人会赚钱。但是每个人都想成为少数派。

作者微信:yb62005